標普500指數牛市攀升因加拿大加息受阻——《華爾街日報》

週三股市下跌，此前加拿大央行意外加息，令週二的漲勢戛然而止。

隨着交易日推進，主要股指承壓，而前一天標普500指數和納斯達克綜合指數剛剛創下年內新高。基準標普500指數下跌0.4%，科技股為主的納斯達克指數下挫1.3%，道瓊斯工業平均指數則上漲0.3%。

週三早盤標普500指數曾短暫觸及牛市區域，但未能維持。

股市下跌的導火索是加拿大央行在暫停緊縮四個月後，意外決定將利率上調至22年高位。該央行指出勞動力市場強勁和消費者支出是通脹迴歸2%目標路徑的風險因素。

從細分板塊看，馬拉松石油公司4.9%的漲幅推動標普500能源板塊領漲。特斯拉股價上漲1.5%，實現連續第九個交易日收高，創下自2021年1月以來最長連漲紀錄。這家埃隆·馬斯克旗下的電動汽車製造商股價收於去年底以來最高水平。

儘管大盤疲軟，週三小盤股卻逆勢飆升。羅素2000指數上漲1.8%，在年初多數時間表現低迷後延續了6月的強勢開局。LPL金融首席全球策略師昆西·克羅斯比表示，這種反彈表明"經濟比頭條新聞暗示的更具韌性，或者衰退可能比最初預測的更温和"。

然而，美國債券市場似乎並未察覺，反而因加拿大的利率決議遭受重創。收益率隨價格下跌而攀升，反映出市場擔憂美聯儲可能進一步加息——且具體時點難以預測。

2年期國債收益率從週二的4.523%升至4.548%，10年期收益率則從3.699%漲至3.782%。由於市場預期貨幣政策將趨緊及對美國國債發行的憂慮，兩大收益率已從近期低點顯著回升。

美國火熱的就業市場、堅韌的需求和頑固的通脹，提高了美聯儲下週會議選擇暫停加息、待後續再上調借貸成本的可能性。這種政策路徑對央行而言幾無先例。衍生品市場目前顯示聯邦基金利率年底將維持在5.1%左右，與當前水平相當。自四月以來，市場對年底利率水平的預期持續攀升。

澳大利亞儲備銀行週二宣佈加息，令預期按兵不動的分析師大感意外。分析師指出，央行這種走走停停的政策可能加劇市場波動，尤其當市場已具備反彈條件之時。

近幾周市場趨於平靜。被稱為華爾街恐慌指標的Cboe波動率指數（VIX）已跌至2020年2月以來最低水平。進入週三前，債市動盪也呈現類似平息態勢。

“波動性就像一根越擰越緊的彈簧，”投資公司Sanders Morris Harris董事長喬治·鮑爾表示，“它要麼平緩要麼下跌，然後就會爆發。”

美國4月份進口增長，顯示經濟保持良好態勢。圖片來源：埃裏克·塞耶/彭博新聞社支撐美股的一個信號是經濟持續健康：美國4月進口額上升。但在加拿大利率決議後，交易員們對數據的立場發生了轉變，認為超預期的消費可能預示着更高利率。

分析師指出，今年股市的上漲起點較低。儘管標普500指數接近新晉牛市，但仍遠低於去年初創下的歷史高點。雖然納斯達克和道指數月前已進入牛市，但也未接近此前峯值。

“市場許多板塊較前期高點大幅下跌，”鮑爾説，“這輪反彈建立在低位基礎上，使得百分比漲幅顯得比實際更驚人。”

其他方面，油價上漲。布倫特原油期貨上漲0.9%至每桶76.95美元，收復前日跌幅。

分析師表示，在通脹、利率和潛在信貸緊縮等不確定性籠罩市場的情況下，許多投資者今年一直持觀望態度。

景順集團首席因子和核心股票策略師尼克·卡里瓦斯指出，今年股票產品資金流入“相對疲軟，顯然有不少人在袖手旁觀”。

景順所觀察到的資金流入，他表示，這是為了應對潛在的市場風暴和銀行業風險。與大型科技公司股票和所謂的優質股（以其健康的資產負債表和強勁的盈利能力而聞名）相關的交易所交易基金一直受到青睞。

聯繫埃裏克·沃勒斯坦，郵箱：[email protected]

刊登於2023年6月8日印刷版，標題為《加拿大行動阻礙標普上漲》。