土耳其里拉兑美元匯率跌至新低 貶值壓力加劇 - 《華爾街日報》

土耳其總統埃爾多安連任後，該國貨幣持續走低。圖片來源：adem altan/Agence France-Presse/Getty Images土耳其安卡拉——土耳其里拉暴跌至歷史新低，此前該國新內閣釋放出試圖穩定陷入困境的經濟的信號，包括縮減為捍衞本幣而付出的高昂努力。

里拉下跌逾7%，至1美元兑23里拉左右，這是自2021年底土耳其陷入貨幣危機以來里拉的最大單日跌幅。

自5月總統埃爾多安再次當選以來，里拉一直呈下跌趨勢。多年來，作為政府管理經濟的不尋常做法的一部分，土耳其央行人為支撐里拉。

現在，里拉的大幅下跌不被視為危機即將來臨的跡象，而是被視為轉向更審慎的經濟政策，此前埃爾多安上週末任命投資者青睞的Mehmet Simsek為新任財政部長。

Simsek和其他土耳其高級官員現在面臨着拯救經濟的巨大挑戰，此前埃爾多安將土耳其這個20國集團和北約成員國推到了金融危機的邊緣。近年來，儘管通脹高企，埃爾多安仍向央行施壓要求降息，這與世界各國政府的通常做法背道而馳。

“除非政策改變，否則土耳其將面臨系統性危機。這一點很清楚，埃爾多安身邊的人也很清楚這是風險所在，”倫敦BlueBay資產管理公司的新興市場高級策略師蒂莫西·阿什表示。“無論誰贏得選舉，大家都預計里拉會走弱。這是人為維持的，是不可持續的。”

土耳其央行一直在通過消耗其有限的外匯儲備來支撐里拉，這一政策在5月大選前的幾個月加速實施。

安卡拉的一位魚販。總統雷傑普·塔伊普·埃爾多安的政策已經使數百萬普通土耳其公民的生活水平下降。照片：Moe Zoyari/彭博新聞投資者樂觀地認為，里拉貶值是埃爾多安迴歸更正統經濟政策的第一步，這也可能包括改變他對待利率的方式，這一方式已經趕走了外國投資者。

西姆塞克被任命為財政部長，重新啓用了一位廣受尊敬的官員，他在埃爾多安遵循更傳統經濟政策的那些年裏幫助指導了土耳其經濟。

“土耳其別無選擇，只能迴歸理性基礎。一個基於規則、可預測的土耳其經濟將是實現預期繁榮的關鍵，”西姆塞克在週日的財政部交接儀式上表示。

埃爾多安的政策已耗盡土耳其的外匯儲備，並導致數百萬普通土耳其民眾的生活水平下降。儘管面臨生活成本危機，埃爾多安仍在5月以微弱優勢贏得了一場激烈角逐的選舉。

然而，週三里拉的急劇下跌顯示了西姆謝克面臨的挑戰，他現在必須引領土耳其經濟做出艱難的金融決策。

允許里拉貶值被視為該國財政的減壓閥，使貨幣對投資者更具吸引力並幫助出口商。但這一決定可能不受廣大土耳其民眾的歡迎，他們已經在應對食品、能源、住房和其他必需品價格上漲的問題。

土耳其於2005年對其貨幣進行重新計價，從里拉中刪除了六個零。

儘管經濟學家認為這是必要的一步，但允許里拉下跌將使西姆謝克及其團隊在管理土耳其財政的其他方面（包括一項旨在鼓勵土耳其人將資產保留在里拉的計劃）成本更高。該計劃在2021年貨幣危機最嚴重時推出，承諾補償儲户因里拉貶值而遭受的損失。根據土耳其銀行監管機構的數據，截至5月25日，該計劃的存款已達到1250億美元。

土耳其還必須在允許貨幣跌至市場認為的公平價值附近的同時，不嚇跑投資者並引發一輪資本外逃，這需要謹慎把握平衡。

外匯遠期合約顯示，到年底裏拉可能跌至1美元兑27里拉左右。美國外交關係委員會高級研究員布拉德·塞策指出，一個主要風險在於土耳其央行借入了大量美元（主要來自本國銀行），並用這些資金來捍衞里拉。

土耳其央行的外幣負債比資產多出約750億美元，其中包括通過互換協議暫時借入外幣兑換里拉的交易。這最終意味着，如果儲户決定從當地銀行提取外幣並轉移到國外，央行沒有足夠的美元來償還儲户。

“問題在於他們上個月消耗了太多外匯儲備，確切地説是數十億儲備，現在需要補充這些儲備，“英國資產管理公司LGIM新興市場債務主管烏代·帕特奈克表示，該公司持有土耳其債券。“他們不能繼續消耗儲備，用寶貴的資金填補無底洞。”

埃爾多安及其新內閣面臨的一個備受關注的決策是，是否替換現任央行行長薩哈普·卡夫喬格魯。卡夫喬格魯於2021年3月被埃爾多安任命，此前總統解僱了前任行長，後者曾通過加息來抑制通脹。根據摩根大通分析師預測，土耳其央行將於6月22日召開下次會議，可能會將利率從目前的8.5%上調至25%。

“他們希望讓卡夫喬格魯在其任期內允許貨幣貶值，讓他承擔責任，然後可能會任命一位新行長，通過加息在可防禦水平上捍衞貨幣，從而建立信譽，“阿什表示。

請致信賈裏德·馬爾辛，郵箱：[email protected]；以及切爾西·杜拉尼，郵箱：[email protected]

出現在2023年6月8日的印刷版中，標題為’土耳其里拉跌至新低；貶值壓力加劇’。