中國貿易放緩預示全球經濟困境——《華爾街日報》

中國5月出口出現三個月來首次收縮。圖片來源：Cfoto/Zuma Press香港——中國5月份出口以超出預期的速度下滑，加劇了人們對中國重新開放後的復甦步履蹣跚、全球貿易活動迅速降温的擔憂。

這些疲弱的數據突顯出今年全球商品貿易的疲軟程度，美國和其他西方國家的央行加息以抑制通脹，更多的消費者在經歷了多年疫情引發的限制後轉向服務支出。

中國海關總署週三表示，5月份海外出貨量同比下降7.5%，4月份為增長8.5%。這是三個月來的首次收縮，超過了《華爾街日報》調查的經濟學家預測的中值1%的降幅。

出口下降部分反映了去年5月較高的比較基數，當時中國正開始從上海為期兩個月的嚴格封鎖中走出來，封鎖抑制了貿易，擾亂了國內供應鏈。

5月份進口降幅較小，同比下降4.5%，而4月份同比下降7.9%，這是國內需求持續復甦的一個令人鼓舞的跡象。總體而言，中國5月份的貿易順差收窄至658億美元。

與"清零"時期相比，這些黯淡的數據表明貿易在推動中國經濟增長中的作用正在減弱。當時西方對電子產品、傢俱和其他實體商品的旺盛需求使中國工廠訂單激增。中國官員曾竭力確保工廠保持運轉，即便許多居民被限制在家中。

出口放緩不僅限於中國。隨着全球經濟降温，其他亞洲貿易強國上月也報告出口大幅下滑。

韓國5月份出口同比下降15.2%，其中半導體、計算機和其他電子產品出口急劇下降。越南出口同比下降6%。

全球貿易在2021和2022年疫情期間經歷相對強勁增長後，目前正呈現疲軟態勢。惠譽評級指出，貨幣政策收緊、政府財政支持減弱以及消費向服務業的轉變，正在抑制商品需求。

惠譽評級表示，消費向服務業的轉變正在抑制商品需求。圖片來源：mark r cristino/Shutterstock經濟合作與發展組織週三表示，預計今年全球貿易流量將增長1.6%，低於去年5%的增速。

貿易活動減弱將給全球經濟蒙上陰影。這家總部位於巴黎的研究機構預計，今年全球經濟將增長2.7%，低於2022年的3.3%。世界銀行本週表示，預計今年下半年全球增長將放緩，並將2024年增長預測從此前的2.7%下調至2.4%。

出口放緩也將對今年中國經濟增長率施加下行壓力，有跡象表明後疫情時代的經濟復甦已開始消退。

儘管北京去年底取消了疫情防控措施，但消費者仍不願大額消費，私營企業今年僅進行温和的新投資，而房地產市場的春季回暖後前景仍不明朗。

凱投宏觀認為出口將進一步惡化，直到今年晚些時候才會開始逆轉，並指出發達經濟體可能出現輕度衰退，部分原因是加息帶來的連鎖反應。

中國國務院承諾支持經濟並幫助製造商和出口商獲取海外訂單，但經濟學家對這些措施的有效性持懷疑態度。

鑑於海外貨幣環境趨緊，一些經濟學家認為中國政策制定者需要儘快加大刺激力度。中國央行今年尚未下調關鍵利率，但分析師預計下半年將出台更多支持性措施。

中國整體復甦在4月份開始失去動力，儘管去年受疫情影響的低基數效應存在，但包括零售銷售、工業生產和房地產活動在內的一系列指標均未達到普遍預期。

5月份官方製造業PMI意外下滑至48.8，進一步跌入收縮區間，表明復甦可能持續乏力。中國國家統計局定於6月15日發佈5月份一系列經濟指標。

經濟學家正密切關注預計於7月底召開的中國共產黨最高決策機構政治局會議，期待更多支持性措施出台。

“需要採取決定性政策行動來重振信心，“花旗集團經濟學家在週三貿易數據公佈後寫道。

上月，多家投行下調了對中國全年經濟增長的預測。野村和巴克萊分別將預測值降至5.5%和5.3%。儘管近期數據顯示覆蘇乏力，但許多經濟學家認為中國仍能實現全年約5%的增長目標。

Xiao Xiao、Jason Douglas和Paul Hannon對本文有貢獻。

聯繫記者Stella Yifan Xie，郵箱：[email protected]

更正聲明中國5月貿易順差收窄至658億美元。本文早期版本錯誤表述為655億美元。（更正於6月7日）

本文刊登於2023年6月8日印刷版，標題為《中國出口放緩折射全球降温》。