"先買後付"正推動銷售增長，但用户壓力跡象開始顯現 - 《華爾街日報》

近期，“先買後付"服務為部分公司提升了銷售額，但越來越多的跡象表明，使用這類免息或低息貸款的消費者正面臨還款壓力，這預示着企業可能很快會感受到壓力。

Klarna、Affirm Holdings和Afterpay等機構提供的"先買後付"服務在疫情期間大受歡迎，消費者從購買開衫到健身器材、沙發等各種商品時都青睞這種支付方式。該服務通常將商品總價拆分為四期或更多期付款，在數週或數月內完成支付且通常免息或低息。與信用卡若未全額還款則收取利息不同，“先買後付"給予用户更多還款彈性，且申請流程往往更快捷簡便。

隨着生活成本同比上漲及利率攀升，“先買後付"的吸引力持續上升。Adobe公司數據分析部門Adobe Analytics數據顯示，2022年使用該服務的線上購物比例同比增長14%，今年前兩個月訂單份額同比增幅達10%。

但當前跡象顯示部分"先買後付"用户正陷入困境。Adobe Analytics指出，消費者在保持穩定消費節奏的同時，不僅通過該服務延遲支付非必需商品款項，還用於購買食品雜貨等必需品——今年前兩個月此類訂單量同比激增40%。美國消費者金融保護局3月報告顯示，在2021年一季度至2022年一季度期間，約佔消費信貸用户17%的"先買後付"使用者，其信用記錄出現30天以上逾期的概率比非使用者高出11個百分點。

“如果當前使用‘先買後付’服務的借款人羣體信用狀況正在惡化，我認為這非常清晰地反映了我們所有人目前面臨的風險，”哈佛商學院金融學教授馬爾科·迪馬吉奧表示，“這意味着這些借款人很可能會違約，或者即便能償還這些短期貸款，他們也不太可能維持原有消費水平。”

在宏觀經濟環境推動更多消費者選擇Overstock.com和CarParts.com等企業提供的“先買後付”服務之際，財務困境的跡象已然顯現。對於Sally Beauty Holdings等其他零售商而言，該服務正在推高訂單金額。高管們雖然未對“先買後付”交易下滑可能帶來的銷售衝擊表示特別擔憂，但承認消費者支出習慣可能發生改變。

CarParts.com於2020年開始提供“先買後付”服務。首席財務官瑞安·洛克伍德表示，在截至4月1日的季度中，選擇該功能的客户數量較約一年前增長約30%。該服務佔公司電商銷售額的7%至8%。

在線傢俱及家居用品零售商Overstock.com正見證消費者對“先買後付”選項的依賴度上升。圖片來源：丹尼爾·卡德/彭博新聞洛克伍德表示，他欣賞“先買後付”為消費者提供的購買力和靈活性。由於服務提供商承擔信用風險並在數日內完成付款清算，他指出這對公司資產負債表沒有影響。

但洛克伍德表示，支付選項使用量的增加也可能表明消費者正面臨預算壓力，他補充説，“這通常預示着消費者購買力疲軟。”根據洛克伍德的説法，如果消費者的錢包持續吃緊，部分低收入羣體可能會推遲非必要維修，而財務更自由的人羣則可能更多地依賴固定支付方案。

“我們預計人們會在可能的情況下使用先買後付來分攤突發性支出的負擔，”這位首席財務官表示，“但消費者比過去更精明，當他們不確定能否償還時，會意識到使用先買後付的風險。”

不過賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授尼古拉·魯薩諾夫警告稱，與購買低頻商品不同，消費者在雜貨店使用先買後付尤其能説明其預算緊張程度。“將這種支付方式用於每週雜貨採購等常規支出很不合理，”他在談及消費者使用先買後付時指出，“這隻會導致債務不斷累積，顯然不是明智之舉。”

Overstock.com首席執行官喬納森·約翰遜透露，該平台也觀察到消費者對先買後付的依賴加深。由於信用卡和抵押貸款利率上升，部分客户正在降低消費檔次。這家主營線上傢俱家居的零售商自2015年起就提供了先買後付選項。

約翰遜認為，當消費者財務吃緊時，他們更可能尋求融資方案，這對先買後付業務是利好信號，尤其在非必需品領域。但他也指出另一些人會縮減開支，“這將顯著影響可選消費品類，其消費決策可能對先買後付交易量產生負面影響。”

與此同時，莎莉美容（Sally Beauty）正因"先買後付"服務獲得更高的平均訂單價值和新增客户。截至3月31日的季度，可比銷售額（即運營一年及以上渠道的銷售額）增長5.7%。該公司首席執行官丹尼斯·保洛尼斯上月向分析師表示，這家化妝品分銷商最近在其電商平台新增了Klarna支付選項。

“先買後付服務不僅為我們帶來了新客户，實際上也提高了客單價，“她在談及消費金額時表示。

但哈佛大學的迪馬吉奧指出，由於生活成本同比上漲且利率攀升，即便有這些支付方式，消費者可能仍需重新考慮消費決策，特別是如果失業率上升。“最終你要麼縮減開支，要麼就會違約，“他説。

請聯繫記者詹妮弗·威廉姆斯-阿爾瓦雷斯，郵箱：[email protected]