《華爾街日報》：Illumina首席執行官下台後，其他高管料將重新審視併購交易

弗朗西斯·德索薩從Illumina辭職於週日生效。圖片來源：維克多·J·布魯/彭博新聞在與反壟斷監管機構鬥爭期間，Illumina的首席執行官突然離職會讓其他高管在決定交易前三思，反壟斷法專家表示。

弗朗西斯·德索薩從基因測序設備和服務製造商的辭職於週日生效，他是監管機構對併購採取更強硬立場的早期受害者。

聯邦貿易委員會和歐盟對其71億美元收購癌症檢測開發商Grail的交易的反對導致Illumina股價暴跌，並激怒了激進投資者卡爾·伊坎，他批評德索薩處理交易的方式，並發起了一場代理權爭奪戰。

德索薩的離職表明，當股東投資的公司試圖在法庭上與反壟斷監管機構鬥爭時，他們的耐心減少了，田納西州納什維爾範德比爾特大學法學院研究反壟斷法的教授麗貝卡·艾倫斯沃思説。

“現在追求某種帶有反壟斷監管警示信號的合併應該被視為相當冒險的事情，”她説。

經過多年批准許多交易後，像聯邦貿易委員會主席莉娜·汗這樣的反壟斷監管機構已經表明，他們現在正在採取更嚴格的審查，特別是對科技和醫療保健的併購。聯邦貿易委員會計劃尋求緊急法庭命令以阻止微軟以750億美元收購動視暴雪的交易，《華爾街日報》週一報道。

Illumina收購Grail的交易於2020年宣佈，2021年完成。這成為監管審查趨嚴的早期例證。

該交易涉及兩家不存在競爭關係的企業：Illumina銷售基因測序產品（包括供應Grail），Grail則利用這些產品開展癌症早期篩查血液檢測。此類"縱向合併"傳統上不會觸發監管機構的警示或引發反對。

但監管機構反對Illumina收購Grail，認為這可能損害新興癌症早篩血液檢測市場的競爭。Illumina則辯稱收購將提升這項救命技術的可及性。

目前美國聯邦貿易委員會和歐盟均要求撤銷交易並強制Grail剝離，而Illumina正在法庭對監管決定提出上訴。

Illumina無視反壟斷審查執意推進收購的決策，加劇了投資者不滿並最終導致deSouza離職。反壟斷法律專家表示，如果説2020-2021年某些交易的風險尚不明確，現在應當更為清晰。

“這與拜登政府監管機構上任前的局面完全不同，“底特律韋恩州立大學法學院反壟斷法教授Stephen Calkins表示。

Calkins指出，Illumina案或將促使企業高管放棄效益平平的交易。“但如果某項交易能帶來顯著效益，仍值得嘗試推進。”

五月份，Illumina的股東選舉了卡爾·伊坎提名的其中一位董事進入董事會，並且沒有連任一位曾力推Grail交易的原董事。股東們雖然重新選舉了deSouza，但他的得票數遠低於其他大多數董事。

分析師表示，投票結果表明投資者希望比deSouza所追求的時間表更快解決Grail反壟斷案——包括可能的資產剝離。

本月，Illumina董事會新增了兩名董事，其中包括非執行主席、醫療設備製造商Hologic的首席執行官斯蒂芬·麥克米倫，他是伊坎的盟友。據《華爾街日報》報道，改組後的董事會計劃進行一項可能導致Grail剝離的審查。

聯繫作者Peter Loftus，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年6月13日的印刷版，標題為《Illumina CEO的倒台令其他高管警惕》。