基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50獨家發佈於道瓊斯通訊社。

美國東部時間13:28——談及併購時機，邦吉首席執行官格雷戈裏·赫克曼表示與維特拉合併堪稱天時地利。“我們在業務執行和強化資產負債表方面的表現，已贏得進行此次併購的資格。“他表示此次收購將使公司獲得應對"未來任何挑戰"的額外能力，合併後更大平台提供的靈活性將讓新實體能自由"滿足價值鏈兩端客户的需求”。([email protected])

美國東部時間13:04——邦吉認為維特拉是完美拼圖，同時也助其在複雜農產品市場站穩腳跟。CEO格雷戈裏·赫克曼向投資者表示，維特拉在戰略與財務層面都極具協同效應，其穀物處理和物流網絡將拓展邦吉現有業務版圖。但更重要的是，他指出"資產、地域和作物品類的多元化，將打造出效率、連通性和價值鏈能力全面提升的平台”。這位高管預計交易完成後將"立即開展整合工作"，並預期該交易將在首年實現盈利增厚。([email protected])

0840 東部時間 - 花旗分析師在研究報告中指出，嘉能可出售其農業貿易商Viterra的股權標誌着其投資組合優化又邁出一步。這家英瑞大宗商品礦商在這筆現金加股票的交易中持有的Viterra股份估值為41億美元，包括價值31億美元的邦吉股票和10億美元現金。分析師表示：“Viterra交易是實現投資組合簡化和釋放投資者期待價值的重要步驟之一。“但他們補充説，隱含估值看起來低於市場預期。由於合併事宜，花旗暫停了對嘉能可的評級。股價上漲3.9%至453.90便士。([email protected])

0220 東部時間 - Kiwoom證券分析師權俊秀在報告中表示，SK IE Technology韓國工廠的維修保養一次性成本可能影響其二季度收益。這家韓國電池隔膜製造商可能部分由於預計300億韓元的臨時成本而出現虧損，但分析師認為其運營虧損將從一季度的37億韓元收窄至二季度的12億韓元。他預計隨着電動汽車電池製造商需求旺盛，公司將在三季度扭虧為盈。Kiwoom將目標股價上調20%至125,000韓元，維持買入評級。股價下跌2.7%至100,200韓元。([email protected])

2243 東部時間 - 花旗分析師Ephrem Ravi表示，礦商們正在增加項目支出，這是多年來的首次，重點是脱碳所需的金屬，儘管資本支出仍遠低於十年前的峯值。他在報告中指出：“行業總資本支出預估較六個月前的預測有所上調，2023年增長8.4%，2024年增長13.3%。“但他表示，資本支出仍比2012年的行業峯值低26%。Ravi説：“在該行業中，基礎金屬綜合體的資本支出預期增長最多，因為公司專注於推動全球脱碳的金屬”，而大宗商品——尤其是煤炭——的支出則較為低迷。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2226 美國東部時間——花旗分析師對大宗商品將在今年晚些時候強勁反彈持懷疑態度。分析師在一份報告中表示，大宗商品回報率本季度迄今下跌3%，表現遜於以美元計價的“高風險”資產，包括股票和高收益信貸。他們表示：“2023年‘大宗商品超級週期’的可能性繼續減弱。”分析師稱，中國對金屬、能源和穀物的實際需求看起來疲軟，短期內不太可能反彈。與此同時，他們表示：“儘管歐佩克+努力收緊平衡，但原油供應卻出人意料地增加。”（[email protected]；@RhiannonHoyle）

2038 美國東部時間——瑞銀表示，Evolution Mining在最近的戰略日上公佈的生產和成本指引並未令市場感到恐慌。Evolution預計2024財年黃金產量為77萬盎司，總維持成本為每盎司1370澳元，2024-2026財年平均資本支出為6億澳元。分析師Levi Spry在一份報告中表示：“在完成Ernest Henry收購和Cowal資本支出後，Evolution已經度過了資本支出高峯期，並準備從此時開始去槓桿化。然而，我們估計在可預見的未來，持續的總資本支出（維持、礦山開發、增長、勘探和研究）可能超過7億澳元，以維持每年80萬盎司以上的產量，這可能會影響去槓桿化進程。”（[email protected]；@dwinningWSJ）

2035 美國東部時間——瑞銀表示，如果Sandfire Resources成功競購控股的Khoemacau Mining，它可能成為一家年產30萬噸銅的礦商。媒體報道稱，Khoemacau的私募股權所有者正在考慮出售這家專注於博茨瓦納的公司，South32也被推測為潛在競標者。Sandfire已經擁有這個南部非洲國家的Motheo銅礦項目。瑞銀分析師Levi Spry在一份報告中表示：“價格和融資能力仍然是問題，但鎖定整個礦帶的吸引力具有很大的戰略吸引力，包括在日益稀缺的資產基礎上產生的協同效應。”（[email protected]；@dwinningWSJ）

2031 美國東部時間 - 儘管銅價面臨短期風險，Sandfire Resources仍獲得瑞銀集團新的看漲評級。分析師Levi Spry在報告中指出，即使該公司下調了西班牙Matsa項目增產預期，其股價已充分回調。“鑑於銅行業（尤其是澳交所）可選標的稀缺性，當前價位的Sandfire越來越具吸引力，“瑞銀將評級從中性上調至買入，“我們仍對銅價短期走勢保持謹慎，但對中長期價格上漲趨勢愈發確信。“運營方面，瑞銀預計Matsa項目將保持穩定表現，而博茨瓦納Motheo項目的初期反饋顯示其開局良好。([email protected]; @dwinningWSJ)

2021 美國東部時間 - 中國挖掘機銷量下滑或預示金屬需求疲軟。花旗分析師報告顯示，5月中國挖掘機銷量同比下降18%，年內累計降幅達23%。“中國挖掘機銷量被視為建築活動（進而反映金屬需求）的領先指標，“分析師表示，“當前銷售趨勢表明2023年下半年建築活動將小幅下滑，但降幅有望在秋季收窄。"([email protected]; @RhiannonHoyle)

1249 美國東部時間 - BTG Pactual分析師Pedro Soares與Thiago Duarte在研究報告中指出，Unipar Carbocloro近期提出以每股36.5雷亞爾（約合7.48美元）收購巴西化工企業Braskem 34%股權的報價，較阿波羅全球管理與阿布扎比國家石油公司早前方案更具吸引力。分析師稱，阿波羅的報價包含現金、永續債及權證組合，隱含每股淨現值不足30雷亞爾。([email protected])