納斯達克CEO阿德娜·弗裏德曼在交易藝術中追求"黑帶"段位 - 華爾街日報

她擁有跆拳道黑帶二段資格，是一位兇猛的匹克球運動員。在力勸企業選擇納斯達克而非其位於市中心的競爭對手紐約證券交易所上市時，她也同樣全力以赴。

“我傾向於以競爭的態度面對生活，“納斯達克53歲的首席執行官阿德娜·弗裏德曼本週在接受採訪時表示。

弗裏德曼現在可能面臨她職業生涯中最大的挑戰。納斯達克週一表示，已同意以105億美元收購軟件製造商Adenza——這是該公司歷史上最大的一筆交易。如果交易完成，將明確弗裏德曼將納斯達克轉型為一家金融科技公司的願景，使其遠遠超越其作為證券交易所的根基。

納斯達克股價在這一現金加股票交易的消息公佈後暴跌，目前仍比公告前的價格低近10%。弗裏德曼的責任是完成交易，將Adenza整合到納斯達克，並證明高昂的價格是值得的。

即使在Adenza交易即將達成之際，弗裏德曼還在將精力投入到另一項關鍵工作中：納斯達克競標贏得英國芯片設計公司Arm的首次公開募股(IPO)，這可能是今年這個上市淡季中規模最大的IPO。

今年2月，她飛往日本與Arm的母公司軟銀集團的首席執行官孫正義會面，隨後在一系列Zoom會議上向Arm管理層示好，知情人士説。這些人表示，她傳達的信息是，贏得Arm對納斯達克非常重要。

納斯達克與規模更大的紐約證券交易所（NYSE）競相爭奪所有大型IPO項目，常以包含廣告時段、豪華IPO慶祝活動等額外福利的營銷方案吸引企業。知情人士透露，納斯達克向Arm提供了價值5000萬美元的一攬子方案，包括讓這家芯片製造商參與納斯達克在達沃斯世界經濟論壇期間主辦的各類活動。

這一策略奏效了。據知情人士稱，Arm計劃未來幾個月在納斯達克上市。Dealogic數據顯示，儘管擁有兩百年曆史的紐交所長期主導美國證券市場，但2019至2022年期間，納斯達克連續四年IPO募資額超越紐交所——此次Arm的亮相或有助於弗裏德曼延續近期連勝紀錄。

弗裏德曼育有兩名二十多歲的兒子，丈夫是教授陶藝的退休律師。他們居住在馬里蘭州，弗裏德曼平日通勤至紐約工作，週末回家團聚。

弗裏德曼在採訪中表示，自疫情以來她減少了跆拳道訓練，但開始打匹克球，並幾乎每天使用Peloton健身設備鍛鍊。（其健身設備製造商Peloton Interactive於2019年在納斯達克上市。）

弗裏德曼曾使納斯達克捲入社會熱點議題的爭議。2020年12月，納斯達克提議新規，要求上市公司董事會達到最低多元化標準，或書面説明未達標原因。對多數公司而言，標準是至少擁有一名女性董事和一名少數族裔董事，或自我認同為LGBTQ羣體的董事。

民主黨政治人物和眾多美國企業界人士對該計劃表示讚賞，而保守派則抨擊其為變相的配額制度。“我們認為納斯達克不應利用其準監管權力強加社會政策，“12名共和黨參議員在2021年2月致證券交易委員會的公開信中表示，敦促該機構行使權力阻止該規則實施。

弗裏德曼表示，該規則旨在提高企業多元化決策的透明度。2021年8月，意見分歧的美國證交委批准了這項規則。根據相關要求，納斯達克自去年起已強制上市公司披露董事會多元化數據，而具體的多元化目標將自今年晚些時候起分階段生效。目前已有兩個右翼組織提起法律訴訟試圖阻止該計劃，此案最終可能上訴至最高法院。

在巴爾的摩長大的弗裏德曼與金融界淵源深厚。其父戴維·泰斯塔曾長期供職於普信集團，退休前擔任該公司首席投資官，弗裏德曼幼時便常造訪普信集團的交易大廳。

弗裏德曼在納斯達克的職業生涯始於整整30年前——1993年6月1日，她以實習生身份入職。剛從範德堡大學商學院畢業的她，最初負責為納斯達克交易部門的冷門項目撰寫產品方案。

隨着納斯達克在互聯網時代成為熱門科技公司的上市首選地，並自詡為"未來百年的股票市場”，她逐步晉升。2003年羅伯特·格雷菲爾德出任納斯達克CEO後，弗裏德曼與其密切合作完成了一系列交易，包括2008年以37億美元完成與北歐交易所運營商OMX的合併，這些交易拓展了納斯達克在電子交易和海外市場的版圖。

2011年，弗裏德曼離開納斯達克，出任私募巨頭凱雷集團首席財務官。但她的前老闆很快開始遊説她迴歸。格雷菲爾德在2019年回憶錄中提到，2014年初一個雨夜，兩人在曼哈頓餐廳共進晚餐時他表示：“我向她透露自己計劃再執掌納斯達克幾年，之後她將是最理想的接任人選。”

同年晚些時候她重返納斯達克。2017年1月出任CEO後，她啓動了被稱為"戰略轉型"的改革。

格雷菲爾德任內通過收購交易所實現擴張。雖然系統處理着鉅額交易量，但收入主要依賴交易手續費。隨着電子交易興起和運營商競爭加劇，股票期權交易所已成為薄利難做的生意。加之收入隨交易量波動，交易所業務的吸引力已大不如前。

2017年8月舊金山董事會會議上，弗裏德曼闡述了轉型願景：將納斯達克發展為面向金融業的技術、數據與分析服務商。成功轉型不僅能提升利潤率，還能用穩定的訂閲收入替代波動劇烈的交易收入。

她砍掉了不符合其願景的資產，剝離了虧損的未來交易所，並在2021年以遠低於納斯達克八年前收購價的價格出售了陷入困境的債券交易平台。同時，她通過交易擴大納斯達克在數據和技術領域的影響力。直到本週，她最大的交易是納斯達克以27.5億美元收購Verafin，這家軟件公司利用人工智能幫助銀行檢測洗錢和欺詐行為。Verafin交易於2021年初完成。

收購Adenza旨在推動納斯達克朝着同一方向更進一步。該公司為銀行和經紀商提供技術支持，以促進交易、風險管理和監管合規。如果交易成功，納斯達克預計其傳統的核心交易業務將佔淨收入的不到四分之一。

弗裏德曼決心證明，從長遠來看，收購Adenza將帶來回報。“我們為卓越業務支付了合理的價格，”她説。

2019年6月，弗裏德曼（居中偏右）與奢侈品在線轉售平台RealReal的高管們一起為首次公開募股敲響開市鍾時鼓掌。圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg NewsCorrie Driebusch對本文有貢獻。

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