《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態

圖片來源：馬克·馬克拉/路透社最新一期《市場對話》欄目聚焦汽車與運輸板塊。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間11:49 - 美國進出口銀行更新了5億美元擔保計劃，加速向波音國內供應商付款。近年來波音、空客等航空巨頭延長了供應商付款週期，加劇了供應鏈壓力。這項由花旗銀行管理的進出口銀行擔保計劃始於疫情期間。([email protected])

美國東部時間11:20 - BTG Pactual分析師Lucas Marquiori與Fernanda Recchia在研究報告中指出，巴西航空工業公司曾在往屆巴黎航展斬獲大額訂單，預計在下週航展中仍將表現強勁。這將是疫情後首屆航展，巴航工業將攜全系產品亮相。分析師表示，鑑於後疫情時代航空業需求回暖，訂單持續累積，巴航工業有望再創佳績。([email protected])

美國東部時間10:58 - 加拿大帝國商業銀行分析師Kevin Chiang在報告中表示，Mullen集團通過投資推動零擔貨運業務的戰略卓有成效，並指出行業頭部企業整合市場使全行業受益。該分析師估算加拿大零擔貨運市場規模約40-45億加元，Mullen作為行業龍頭之一，通過收購實現了市場份額擴張。“我們相信加拿大零擔市場整合將使Mullen獲得更穩定的週期性收益。“報告稱。該公司股價微跌0.2%至15.50加元，但年內漲幅約6.5%，過去12個月累計上漲超29%。([email protected])

1007 ET - 加拿大製造業銷售的韌性表明，供應短缺的持續緩解仍在支撐經濟活動，其中運輸行業獲益最多，Capital Economics的Olivia Cross表示。環比增長0.3%的表現優於初值預估的下降0.2%，當月銷售量更是增長了0.8%。新訂單較3月份增長2.9%，但由於未完成訂單下降0.2%，這些訂單已在當月完成。不過Cross指出，調查數據描繪了更為黯淡的圖景，因利率上升對商品需求造成更大壓力。她提到，5月標普全球製造業PMI的總指數、產出和新訂單分項指數均跌破50榮枯線，仍預示製造業銷售量將下滑。([email protected]; @RobbMStewart)

0916 ET - 5月零售額增長0.3%的數據中，機動車銷售額增長1.4%，“這與製造商已報告的輕型汽車銷量環比下降6.5%形成強烈反差”，Capital Economics的Paul Ashworth在報告中表示。“機動車銷售的意外增長是零售額輕鬆超越共識預測的主因”——接受《華爾街日報》調查的經濟學家此前預計將下降0.2%。“總體而言，這符合我們的觀點，即加息影響的滯後效應將繼續對家庭造成更大壓力，可能導致消費增長疲軟期延長”，Ashworth表示。([email protected]; @ptrevisani)

0614 ET - Bunzl股價下跌2%，此前這家分銷和商業服務集團預測上半年基本收入與經調整的集團營運利潤率將與去年同期大體持平。瑞銀表示，雖然與新冠相關的產品銷售恢復正常對Bunzl下半年及以後的影響預計微乎其微，但隨着原材料成本下降，產品價格通脹可能會緩解，並補充説客户可能會繼續削減庫存以節省開支。“因此我們認為，按核心業務計算，下半年可能出現低至中個位數的降幅”，瑞銀分析師在一份報告中表示。([email protected])

0611 東部時間——Stifel分析師指出，歐洲製造汽車的租賃率偏低表明需求疲軟且定價韌性不足，這意味着2024年豪華車製造商將比大眾市場車企面臨更有利的環境，這與市場普遍看法相左。Stifel表示，利率上升和二手車價格下跌本應推高租賃率。但數據分析顯示，以大眾品牌純電動車型為例，其平均租賃率僅覆蓋車輛持有成本的91.5%，而梅賽德斯-奔馳燃油車型的租賃率覆蓋率達125%。該機構調研了76款歐洲車型後強調，儘管市場普遍看好大眾、雷諾和Stellantis明年的增速將超過梅賽德斯和寶馬，但Stifel預測大眾市場汽車的經營環境惡化程度將甚於豪華車。([email protected])

0428 東部時間——大華繼顯分析師Kochakorn Sutaruksanon在報告中表示，泰國機場第三季度盈利料將激增，原因包括疫情期間向航空運營商和租户提供的50%折扣政策結束，以及新收費模式推動特許經營收入增長。該券商預計，受中國積壓旅行需求和10月、12月旅遊旺季推動，這家泰國機場運營商的淨利潤將持續增長，並在2024財年第一季度達到峯值。大華繼顯認為泰國機場是"重啓主題"概念股中最大受益者，給予買入評級，目標價83泰銖，該股最新報71.75泰銖。([email protected])

0309 美國東部時間——華僑銀行投資研究分析師林艾達在一份研究報告中表示，新加坡航空作為當前航空業上升週期及全球酒店業復甦的投資標的，在投資者組合中仍具價值。該分析師將股票公允價值預估從7.18新元上調至7.94新元。同步數據顯示短期旅行需求可能比預期更強勁，使得機票價格將在更長時間內保持高位。但分析師指出，隨着地區航空公司向市場恢復更多國際運力，新航運營環境將面臨更激烈競爭。 discretionary旅行支出的關鍵隱憂是經濟衰退前景，該分析師維持股票"持有"評級。股價上漲3.8%至7.89新元。([email protected])

2359 美國東部時間——中金公司維持比亞迪"增持"評級，此前這家電動車製造商在業績説明會上給出了樂觀的出貨量和利潤率展望。中金在報告中稱，儘管受中國復甦慢於預期影響進度滯後，比亞迪表示有望實現300萬輛電動車的年度出貨目標，並預計下半年在低線城市滲透等驅動因素下交付將加速。比亞迪預期海外擴張將推動出貨增長，通過提供適應當地價格的車型並提升品牌認知度。雖未透露銷售盈利細節，但表示通過更佳運營規模、電池材料碳酸鋰價格下降及自主生產能力保障了利潤率。中金對比亞迪H股目標價342港元，該股最新報約267.60港元。([email protected])

2219 東部時間 - 豐隆投行分析師Daniel Wong在報告中指出，經歷兩年虧損後，UMW控股的航空航天業務可能在2023年迎來轉機。管理層預計該部門2023年將實現全年盈利，並正尋求更多合同以擴展航空製造業務。隨着飛機交付恢復正常，管理層預計到2025-2026年產能有望完全利用。鑑於2024年汽車行業增長放緩預期（儘管其製造工程與工業部門可能部分抵消疲軟），豐隆維持UMW持有評級及3.85馬幣目標價。股價微漲0.3%至3.72馬幣。([email protected])

2045 東部時間 - 三星證券分析師Esther Yim和Heejin Kang表示，HL Mando在企業重組推動下有望下半年提升盈利能力。預計這家韓國汽車零部件製造商的營業利潤率將從二季度的3.6%擴大至三季度的4.6%和四季度的5.3%。分析師指出，關閉中國六家虧損工廠中的兩家並精簡韓國傳統汽車業務的效果預計三季度顯現。三星證券將該股評級從持有上調至買入，目標價上調11%至6萬韓元。股價上漲3.7%至48,550韓元。([email protected])