中國再次降低借款利率以刺激經濟復甦——《華爾街日報》

新加坡——中國多家銀行下調了面向家庭和企業的基準貸款利率，這一預期中的舉措緊隨此前旨在重振漸熄的經濟復甦的降息行動。

但經濟學家表示，降低借貸成本可能並非中國經濟的對症良藥，因為在債務水平已處高位、就業與增長前景高度不確定的背景下，家庭和企業借貸意願低迷。

週五，中國國務院總理李強表示政府正在研究一攬子政策措施以促進經濟持續增長。據官方電視台報道，李強在國務院常務會議上指出：“外部環境更趨複雜嚴峻，全球貿易投資放緩將直接影響我國經濟恢復進程。”

《華爾街日報》此前報道稱，北京方面考慮的政策包括發行約1萬億元人民幣（合1400億美元）特別國債，用於新基建投資融資，同時放寬限購政策鼓勵居民購買多套住房，以期扭轉中國低迷的房地產市場。

經濟學家指出，要推動更強勁的復甦，政府還應考慮通過減税或其他財政支持受困的中小企業，併發放消費券或採取類似措施刺激家庭消費。

“僅靠降息可能還不夠，”香港瑞穗證券高級中國經濟學家Serena Zhou表示。

週二銀行所謂的貸款市場報價利率(LPR)下調是中國央行啓動的一輪快速政策寬鬆的最後一步，這表明官員們對經濟健康狀況的不安情緒日益加劇。

中國人民銀行週二表示，銀行的一年期貸款市場報價利率從之前的3.65%降至3.55%，而通常用於抵押貸款定價的五年期利率從4.3%降至4.2%。

貸款市場報價利率由一組銀行設定，代表向最值得信賴的借款人提供公司貸款和抵押貸款的條款。中國人民銀行根據從18家商業銀行收到的報價平均值發佈貸款市場報價利率，這些銀行包括中國工商銀行、中國銀行以及花旗集團和渣打銀行等外資銀行的中國分支機構。

在週二給客户的一份報告中，凱投宏觀的經濟學家表示，此次降息將略微降低一些現有借款人的償債成本以及新貸款的價格。但他們表示，鑑於家庭和企業似乎不願借款，目前尚不清楚這一變化是否會大幅提振借貸。他們寫道，市場情緒仍然疲軟。

貸款市場報價利率的變化是在中國央行上週下調了用於向商業銀行輸送現金的三種關鍵工具的貸款利率之後發生的。這是自8月份以來其政策設置首次發生重大變化，當時中國經濟仍受到零星封鎖和政府零容忍防疫政策下支出疲軟的打擊。

在另一項寬鬆措施中，銀行最近降低了客户存款利率。

中國人民銀行的政策轉向寬鬆，與美國聯邦儲備委員會和全球大多數主要央行形成鮮明對比，後者繼續暗示可能需要進一步加息以抑制頑固的高通脹。

銀行貸款市場報價利率的下調是中國央行啓動的這一輪快速政策寬鬆的最後一步。圖片來源：CHINA STRINGER/REUTERS經濟放緩給北京帶來了一系列挑戰，其中包括與美國關係緊張，以及華盛頓及其盟友限制中國獲取先進計算機芯片的舉措。跨國製造商正在重新考慮中國在其供應鏈中的角色，以應對未來因與西方摩擦而可能出現的貿易中斷。

北京記者Grace Zhu對本文有貢獻。

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本文發表於2023年6月21日的印刷版，標題為《中國經濟復甦乏力，進一步降息》。