歐洲AT1債券市場頗具吸引力——《華爾街日報》

0851 GMT – Algebris Investments在一份報告中指出，AT1債券市場具有吸引力，因為與其他固定收益資產相比，這類債券提供了更高的風險回報。歐洲AT1債券市場在經歷了3月份瑞信AT1債券全額減記導致的三個月停滯後，已於上週重新開放。“隨着市場重啓且年底前仍有約70億歐元的額外贖回額度，我們預計其他歐洲主要銀行將在未來幾個月推出交易，“Algebris表示。“我們仍看好這類資產，因為在我們看來，無論是絕對收益還是與更廣泛的固定收益領域相比，它持續提供着更優的風險回報。"([email protected])

德國兩年期國債收益率難現大幅上行

0753 GMT – 意大利聯合信貸銀行分析師在報告中寫道，德國兩年期國債收益率本月已上漲約40個基點至3.15%左右，達到該行對9月底的預期目標，進一步上行空間有限。“雖然仍可能面臨一些上行壓力，但我們預計2年期國債收益率不會從當前水平大幅上升，因為市場已經對歐洲央行存款利率4%的峯值進行了定價，這與我們的預期一致。“週二，德國金融代理機構將最後一次增發55億歐元票面利率2.80%、2025年6月到期的國債。([email protected])

債券收益率曲線與央行鷹派立場保持一致

0704 GMT——ING利率策略團隊在一份報告中寫道，收益率曲線已經與央行新的鷹派信息保持一致，因此任何收益率的上升更可能來自經濟數據。策略師們表示：“收益率很可能繼續上升，10年期美國國債收益率可能達到4%，但這將伴隨着曲線更加倒掛。”他們稱，2023年美元曲線的降息預期幾乎已經消失，同樣，歐元曲線也未將歐洲央行在2024年第一季度甚至第二季度之前首次降息的可能性納入定價。“在我們看來，這標誌着央行溝通的成功，並減少了他們認為可以抵制的錯誤定價。”（[email protected]）

十年期意大利BTP-德國國債利差保持韌性

0648 GMT——滙豐全球研究的歐洲利率策略師Chris Attfield和高級經濟學家Fabio Balboni在一份報告中寫道，10年期意大利BTP與德國國債的收益率利差已收窄至158個基點，而今年大部分時間該利差處於170-190個基點的區間。他們表示，背後的原因是近期風險資產表現強勁、BTP利差波動性下降以及零售購買量顯著。他們稱，批發市場尚未感受到發行量增加的影響，這主要歸因於2023年零售發行的規模。然而，分析師們表示：“作為一種風險相對較高的資產，如果更廣泛市場上的供應增加變得明顯，我們預計BTP利差將感受到壓力。”根據Tradeweb的數據，當前利差為160個基點。（[email protected]）

滙豐銀行：現金需求增加推高意大利淨髮行需求

0642 GMT——滙豐環球研究部分析師指出，由於住房投資税收優惠力度加大及下一代歐盟資金撥付延遲，將意大利2023年淨髮行需求預測從593億歐元上調至974億歐元。歐洲利率策略師Chris Attfield與高級經濟學家Fabio Balboni在報告中寫道：“鑑於税收收入疲軟及’超級補貼’政策導致意大利現金需求上升，我們上調了對其2023年發行規模的預期。“分析師表示，淨髮行需求增長不僅是今年特徵，未來數年將持續存在，若下一代歐盟撥款延遲成為常態，規模可能進一步擴大。([email protected])

德國10年期國債收益率缺乏上行動能

0614 GMT——法國興業銀行利率策略師在技術分析報告中指出，10年期德債收益率始終難以突破近期2.57%-2.63%的盤整區間上限，顯示持續上行動能不足。“有效突破該區間對確認下一輪上漲趨勢至關重要。“分析師表示當前回調正在進行，並強調200日均線及近期2.23%的低點是關鍵支撐位。“若失守該支撐位，可能導致跌勢延續。“Tradeweb數據顯示，10年期德債收益率下跌約3個基點至2.497%。([email protected])

投資者成為歐元區主要主權債券淨買家

0613 GMT——法國興業銀行利率策略師在報告中指出，截至6月16日當週，投資者淨買入歐元區四大發行國的政府債券，包括德國國債、法國OAT債券、意大利BTP債券和西班牙債券。在對歐元區政府債券資金流動的周度分析中，策略師表示德國國債當週呈現淨買入態勢，扭轉了前一週投資者淨賣出的趨勢。法國OAT債券延續此前八週的淨買入趨勢，意大利BTP債券則保持前五週的淨買入態勢。西班牙債券方面，國內投資者主導了淨買入。([email protected])