基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：bannu mazandra/法新社/蓋蒂圖片社最新一期《市場動態》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間04:48——摩根士丹利研究部分析師在報告中指出，關注ESG的投資者可考慮多隻有望受益於中國國企改革的股票。該行中國股票策略團隊認為國企在改革中有望跑贏大盤，預計以提高利潤率和股息支付率為重點的改革措施，可能推動淨資產收益率額外提升50個基點，市盈率估值上調最多1倍。在受益股中，他們篩選出17只符合ESG報告標準且具有更國際化可持續發展披露的企業，包括農業銀行、寶鋼股份、建設銀行、中國移動、中國電信、中海油及中石油，均給予"增持"評級。([email protected])

美國東部時間02:08——Kiwoom證券分析師Cay Chung和Daehyun Shin在報告中表示，樂天化學在連續四個季度虧損後或於第二季度恢復營業利潤，但盈利復甦可能緩慢持續至2025年。他們指出，儘管該公司在高新材料和銅箔業務盈利能力改善，但烯烴和聚乙烯產品的利潤率可能持續收窄。中國對國產石化產品依賴度提升及全球需求疲軟正對公司形成壓力。Kiwoom將目標股價下調7.9%至164,000韓元，維持"與大市同步"評級。該股當前下跌4.9%至170,400韓元。([email protected])

0004 東部時間——E&P金融分析師亞當·馬丁在一份報告中表示，即使大宗商品中期前景保持樂觀，投資者也不太可能認為澳大利亞煤礦商Whitehaven的資本成本會顯著降低。“不過，如果對優質煤炭的需求前景更受看好，或許存在一定折中空間。“馬丁對Whitehaven採用約21%的税後加權平均資本成本，遠高於E&P對油氣公司使用的9%-15%區間。他表示，若資本成本降至15%-20%，Whitehaven估值可能從目前的每股7.5澳元升至8-10澳元。Whitehaven股價下跌1.6%至6.61澳元。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1934 東部時間——傑富瑞認為Gold Road最新下調的今年產量指引仍偏高。在Gruyere礦遭遇惡劣天氣和爆破問題後，該公司將2023年黃金產量預期從34-37萬盎司下調至32-35萬盎司。分析師米奇·瑞安在報告中預測實際產量為31.8萬盎司，低於此前預測的34萬盎司。“雖然問題並非結構性，但持續存在。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1929 東部時間——Northern Star計劃斥資15億澳元擴建澳大利亞KCGM金礦業務，核心問題在於礦石來源。分析師米奇·瑞安指出，KCGM現有露天礦坑和Mt Charlotte地下礦仍是生產支柱，但還需開發Fimiston地下礦及"若干未命名的露天礦坑"才能滿足未來20年業務規劃。當前儲量可維持露天開採至2040財年，地下開採至2029財年，庫存支撐至2036財年。“需開發或收購新生產面以維持2700萬噸/年產能。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1722 ET - 根據Preqin的數據，拉丁美洲對另類資產的總資本配置在疫情期間有所下降，但現已恢復增長。該研究機構表示，去年拉丁美洲投資者向另類資產配置了1007億美元，比2021年記錄的964億美元增長了4.5%。“疫情後配置增長最強勁的是私募股權，2021年增長了53%（至328億美元），2022年又增長了8%（至354億美元）。“Preqin補充説，2021年對私募債務策略的配置增加了三倍，但"房地產的配置總額仍為疫情前的一半，[而]基礎設施和自然資源尚未恢復到疫情前的水平。"([email protected]; @lhvgarcia)