流媒體的黃金時代代價高昂——《華爾街日報》

消費者正從流媒體革命中獲益，但好萊塢大部分製作影視節目的企業卻在虧損。

Netflix、Disney+、Paramount+和Max等服務已成為美國家庭默認的娛樂選擇，取代了有線電視，為許多消費者節省了開支。

對好萊塢巨頭而言，這一轉變代價高昂。自2020年初以來，傳統媒體和娛樂公司報告其直接面向消費者的流媒體業務合計虧損超過200億美元。

Netflix是盈利的例外，但業內其他公司都在思考：雖然消費者熱愛流媒體，但這真的是一門好生意嗎？

投資者現在更關注盈利能力而非增長，這一轉變使得尋找新收入來源和留住客户變得至關重要。多年來能夠大肆投資內容以滿足觀眾對新節目和電影永不滿足的胃口的製片公司，現在必須縮減開支以實現收支平衡。廣告市場正在走弱，許多公司已裁員節省成本，好萊塢編劇也在罷工。

自2020年底以來，派拉蒙全球、康卡斯特、華特迪士尼和Netflix的市值合計下跌超過2800億美元。華納兄弟探索公司自2022年合併上市以來，市值已縮水約一半。這些下跌發生在疫情期間許多股票上漲之後，當時消費者被困家中，渴望娛樂。

儘管Netflix去年因連續兩個季度流失用户而股價下跌，但近期打擊密碼共享行為的舉措推動其股價上漲。自五月底新規生效以來，其股價已上漲約22%。

令流媒體平台雪上加霜的是：美國市場已趨於飽和。消費者在視頻訂閲服務上擁有眾多選擇，並對付費內容愈發挑剔，頻繁開關訂閲服務。這些因素共同對新用户增長產生了抑制作用。

增長放緩開啓了新一輪緊縮週期，許多製片公司開始收緊內容支出，淘汰流媒體片庫中表現不佳的節目和電影。華納兄弟探索公司及其部分競爭對手已採取削減成本措施清理內容庫。

這種精簡化的娛樂行業新生態在好萊塢編劇罷工前已現雛形。如今編劇罷工導致製作中斷，迫使製片公司縮減新劇訂單。

部分公司比其他企業更能維持節目訂單量。

索尼集團和Netflix目前籌備中的劇本類項目超半數屬海外製作，這有助於它們在美國編劇罷工期間持續產出新內容。

寫信給Nate Rattner，郵箱：[email protected]，以及Sarah Krouse，郵箱：[email protected]

刊登於2023年7月6日的印刷版，標題為《電視的黃金時代對流媒體平台代價高昂》。