微軟法庭勝訴令英國監管機構在動視暴雪交易中處境艱難——《華爾街日報》

倫敦——英國競爭監管機構週三表示，需要對微軟750億美元收購動視暴雪交易中為獲得批准而做出的任何修改進行新的調查。

英國競爭與市場管理局未説明此類調查將持續多久，但任何審查都可能使微軟難以在兩家公司自行設定的7月18日最後期限前完成對動視暴雪的收購。

英國競爭與市場管理局的聲明表明，在美國聯邦法官週二為合併掃清道路後，該機構發現自己處於微妙境地。今年4月否決該收購案的英國監管機構，現已成為目前唯一阻礙交易的主要監管方。

自英國脱歐以來，英國競爭與市場管理局作為全球科技監管機構的重要性日益提升。此前在國際大型交易中聽從布魯塞爾意見的該機構，如今已成為企業和反壟斷律師必須與美國及歐盟監管部門共同考量的潛在監管風險。

高偉紳律師事務所駐倫敦反壟斷合夥人斯塔夫魯拉·維里納表示，該機構對微軟-動視暴雪交易的立場"正值一個具有挑戰性的政治節點"。她指出英國政府正急於展現開放商業環境和打造全球科技中心的姿態，而競爭與市場管理局的決定已引發對英國科技投資影響的批評。

英國競爭與市場管理局(CMA)本週表示，已要求原定審理此案的上訴法庭暫停訴訟程序，以便其考慮兩家公司為解決其擔憂而提出的新提案。

去年在聖安東尼奧舉行的動視暴雪守望先鋒聯賽"德州之戰"錦標賽上，參賽者正在玩《守望先鋒2》。圖片來源：Sergio Flores/Bloomberg該監管機構週三表示：“微軟和動視已表示正在考慮如何修改交易條款，CMA準備在此基礎上與他們進行接觸。”

雙方均未透露提案細節或可能的時間表。CMA表示與企業的討論仍處於早期階段。

併購專家表示，從程序上講CMA有可能加快調查進程，這將顯著縮短處理新提案的時間框架。

反壟斷律師表示，CMA考慮新提案的意願出人意料。

“這確實是前所未有的戲劇性轉折，“英國弗拉格特律師事務所合夥人亞歷克斯·哈夫納表示。他認為CMA似乎在表明願意接受妥協方案，這可能使該機構避免即將到來的上訴程序。

CMA除聲明外拒絕就此事進一步置評。

歐盟在5月批准了這筆交易，此前接受了微軟基於行為規範的承諾，而日本、中國等市場的反壟斷監管機構也已放行該收購案。

聯邦貿易委員會曾試圖阻止這筆交易，但在週二尋求禁令時敗訴，法官認為該機構未能證明微軟對動視遊戲的獨佔權會損害主機或雲遊戲市場的競爭。

週三晚些時候，聯邦貿易委員會提交了對法官裁決的上訴通知。該機構還計劃於八月啓動另一項針對該交易的獨立審查程序。

英國競爭與市場管理局在併購審批中扮演着比以往更重要的角色，同時也面臨更嚴格的審查。該機構獨立於政府運作，並展現出遏制大型科技公司壟斷的傾向。但這種做法可能被視作反商業行為，尤其當其立場與其他主要監管機構相左時。

微軟副董事長布拉德·史密斯今年早些時候公開批評英國競爭與市場管理局，稱其阻止動視交易的決定將抑制英國的技術創新與投資。史密斯隨後會見了英國財政大臣傑里米·亨特及該監管機構，就其裁決進行討論。

此外，競爭上訴法庭近期駁回了英國競爭與市場管理局推遲微軟上訴審理的請求。該監管機構稱其首選律師無法出席，並表示將難以抗衡科技公司的法律團隊。

“我們認為該管理局未充分重視本案涉及的真正公共利益，“法庭在駁回延期審理請求時指出，並稱該機構的許多問題"似乎是自身原因造成的”。

慕尼黑獨立分析師弗洛裏安·穆勒曾與微軟有過合作，他表示在英國競爭與市場管理局（CMA）最初決定阻止微軟收購動視暴雪後，該機構似乎採取了較為緩和的立場。

“他們可能已經意識到，將英國變成併購交易的墳場既不明智也不可行，“穆勒説道。

不過，CMA阻止全球性交易已有先例。

去年，在申訴法庭認定CMA存在程序錯誤後，該機構再次下令要求臉書母公司Meta Platforms撤銷2020年對社交媒體動圖公司Giphy的收購。CMA考慮了法庭裁決後發佈修訂決定，再次勒令Meta出售Giphy。

但反壟斷律師指出，Giphy交易規模較小，並未像微軟-動視案這樣引發廣泛關注。

尋求解決方案可能並不容易。高偉紳律師事務所律師弗萊納表示，很難想象微軟和動視能提出何種資產剝離方案，既能獲得CMA認可又符合兩家公司的商業利益。

若雙方選擇延長7月18日的截止期限，動視可能尋求重新協商財務條款。微軟於2022年1月宣佈收購計劃，在調整這家遊戲發行商的淨現金後，交易估值達690億美元。

莎拉·E·尼德爾曼對本文有貢獻。

聯繫記者金·麥克雷爾，郵箱：[email protected]

出現在2023年7月13日的印刷版中，標題為《英國監管機構陷入困境》。