Netflix的節目並非總能繼續——《華爾街日報》

Netflix 在發佈最新季度財報前面臨一個耐人尋味的問題——投資者認為一切進展順利。

過去三個月，這家流媒體巨頭的股價飆升了約48%。考慮到雙重勞工罷工實際上已導致整個行業停擺，這對好萊塢巨頭來説是顯著的增長。迪士尼、華納兄弟探索和派拉蒙的股價在此期間平均下跌了16%，因為人才與管理層之間日益激烈的矛盾引發了關於今明兩年電影和電視節目製作管線的嚴重問題。

Netflix被認為在一定程度上免受罷工影響，因為其大部分節目製作在不受相同工會覆蓋的國外市場進行。但該公司週三表示，情況可能並非如此，這既是壞消息也是好消息。

Netflix被認為在一定程度上免受好萊塢編劇和演員罷工的影響。圖片來源：Mario Tama/Getty Images作為第二季度財報的一部分，Netflix將全年自由現金流預測從之前的35億美元上調至50億美元，理由是罷工導致預期的現金內容支出減少。但這實際上是將明年的自由現金流提前，因為Netflix表示此舉"可能會造成一些波動"。一旦罷工解決，公司將需要恢復製作支出。華爾街此前預計2024年的自由現金流為56億美元。

第二季度財報的其他方面表現則喜憂參半。Netflix在第二季度新增約590萬付費用户，是華爾街預測值220萬的兩倍多。該公司表示，預計本季度用户增長將保持相似水平，這也將遠超分析師預期。第二季度18億美元的營業利潤比市場預期高出17%，也大幅超出公司自身預測。

然而這些新增用户尚未完全轉化為收益。當季82億美元的營收比三個月前公司自身預測值低了約1%，這表明更多新用户選擇了包括近期推出的廣告支持套餐在內的低價方案。因此每位付費用户的平均收入同比下降5%，Netflix週三在股東信中坦言"當前廣告收入規模尚不顯著"。財報發佈後，Netflix股價在盤後交易中下跌近9%。

與好萊塢同行相比，Netflix仍處於令人豔羨的地位——在傳統有線電視業務持續萎縮之際，其他流媒體平台仍在為盈利苦苦掙扎。該公司還成功處理了幾項可能引發爭議的轉型：打擊密碼共享行為本可能導致用户流失，但在過去15年基本放任不管後，Netflix直到去年用户增長見頂才採取行動。

該公司週三表示，在已推出賬户共享計劃的100多個市場中，用户對此的“取消反應”較低。該公司還表示，預計第四季度收入增長將“更大幅度加速”。

Netflix的觀眾尚未轉枱。

聯繫作者丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]