加州銀行同意收購PacWest 地區性銀行抱團取暖 - 《華爾街日報》

加州銀行 同意收購PacWest Bancorp，這是兩家銀行在今年早些時候的地區性銀行業危機後進一步鞏固自身實力的舉措。

雖然按照併購標準來看，這筆交易的價值並不算大，僅略高於10億美元，但對於今年早些時候陷入動盪、目前仍面臨健康問題質疑的銀行業來説，這卻是一個重要里程碑。這筆交易不需要聯邦政府的援助，而今年早些時候政府曾介入救助其他銀行並促成出售交易。

相反，華平投資和Centerbridge計劃總計投資4億美元新發行的股權，這將使他們在合併後的業務中獲得約19%的股份。這兩傢俬募股權公司都有投資金融企業的歷史，將成為此次收購唯一的外部資金來源。

硅谷銀行在3月份的迅速倒閉引發了人們對中型銀行穩定性的擔憂。許多銀行都面臨着存款流失的問題，同時持有的長期債務和貸款因利率飆升而貶值。自今年春天SVB和另外兩家銀行倒閉以來，PacWest一直處於地區性銀行系統擔憂的中心，飽受存款外流和股價下跌的困擾。加州銀行的股價也大幅下跌。

兩家銀行都相對健康地度過了最近的動盪，股價均有所回升。

在全股票交易中，PacWest股東每股將獲得0.6569股Banc of California股份，按後者週二收盤價計算約合9.60美元。這較PacWest週二7.69美元的收盤價溢價約25%。

《華爾街日報》報道交易即將達成後，Banc of California股價在常規交易時段上漲約11%，而市值更大的PacWest則下跌27%。

PacWest擁有約70家分行，主要分佈在加利福尼亞州，僅在科羅拉多州和北卡羅來納州各有一家。Banc of California的分行網絡規模約為前者一半，覆蓋範圍從聖地亞哥延伸至聖巴巴拉。

加利福尼亞州格倫代爾的太平洋西部銀行分行圖片來源：caroline brehman/Shutterstock兩家銀行主要服務於加利福尼亞州的商業客户，總部均位於洛杉磯地區。Banc of California首席執行官賈裏德·沃爾夫此前曾在PacWest任職。

截至6月底，Banc of California資產約94億美元，PacWest為380億美元。兩家公司表示，合併後將形成總資產360億美元、貸款250億美元、總存款310億美元的銀行。

PacWest在近期銀行業動盪中受創更重，上半年存款流失18%，而Banc of California存款流失近4%。由於與硅谷銀行大規模提現的創投客户存在關聯，PacWest投資者尤為恐慌。

PacWest的股價自5月觸及3.17美元低點後已有所回升，但今年累計跌幅仍超50%。今年春季客户持續提取現金，截至5月5日當週存款下滑近10%。

為應對危機，PacWest此前已採取多項措施：5月將26億美元房地產貸款組合出售給肯尼迪威爾遜控股公司，6月向阿瑞斯管理公司轉讓35億美元 specialty-finance貸款包，5月還出售了房地產貸款部門。該銀行還從Atlas SP Partners獲得了獨立融資。

但客户目前要求提高存款利率，而大中型銀行正為技術成本上升及美國新規（旨在防範行業出現更多倒閉）做準備。

PacWest週二公佈第二季度虧損1.97億美元，加州銀行利潤下降三分之一，凸顯銀行業面臨的挑戰。

高管和政府官員日益期待地區銀行通過合併壯大實力，以應對更嚴峻的經營環境。合併能帶來分攤大型組織成本等優勢。

主要障礙在於利率上升導致貸款和債券價值縮水，資產負債表上積累的賬面損失已達數十億美元。銀行通常持有這些資產至到期且不做減值處理。但若銀行被收購，收購方需承擔這些損失，資本狀況可能受到衝擊。

華平和Centerbridge的投資將幫助Banc of California填補因PacWest交易折價造成的資本缺口。合併後的公司計劃利用未來資產出售的收益來償還高成本借款，包括聯邦住房貸款銀行系統的貸款。

David Benoit對本文有貢獻。

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本文刊登於2023年7月26日的印刷版，標題為《地區銀行交易在動盪陰影下提振行業》。