中國芯片領軍企業正面臨多方壓力 - 《華爾街日報》

中芯國際是中國領先的芯片代工企業。圖片來源：ALY SONG/REUTERS經歷疫情時期的長期繁榮後，中國芯片龍頭企業正面臨嚴峻的行業低迷。

西方對中國的半導體出口限制將挑戰該公司的雄心。然而，中國經濟放緩可能被證明是一個更大的問題。

中國頂級芯片代工企業中芯國際（Semiconductor Manufacturing International Corp., 簡稱：SMIC）正艱難應對行業低迷——與大多數其他大型芯片製造商一樣。週四，該公司公佈截至6月份的季度收入同比下降18%。利潤受到的衝擊更大：營業利潤同比下降85%。

與2023年第一季度相比，銷售額略有改善，但仍低於2022年的峯值。在經歷了芯片短缺的疫情時期後，中芯國際的利潤率已恢復正常。上季度毛利率為20%，幾乎是去年同期的一半。中芯國際是過去兩年芯片短缺的主要受益者——採用更成熟技術製造的芯片短缺尤為嚴重，而這正是中芯國際的主打領域。

芯片短缺的緩解導致其工廠的利用率下降，上季度為78%。雖然高於第一季度的68%，但仍遠低於去年同期，當時中芯國際的工廠正滿負荷運轉。

不斷上升的折舊成本是另一項拖累因素，因為該公司一直在向新工廠投入大量資金。中芯國際過去四個季度的資本支出合計達68億美元，而2019年僅為20億美元左右。因此，該公司上季度的折舊和攤銷成本是四年前的兩倍多。

拜登政府對先進芯片設備出口的限制——日本和荷蘭也加入其中——無疑將使中芯國際升級業務變得更加困難。

但這也促使中國儘可能實現芯片供應的本土化，特別是那些不需要最尖端技術的應用領域。電動汽車比傳統汽車含有更多的半導體元件，可能成為中芯國際的一個亮點，因為它們不需要最先進的芯片。中國是全球最大的電動汽車市場，其汽車製造商已經在該領域佔據主導地位。

但中芯國際在更成熟技術上持續投入將繼續拖累其盈利。中國經濟放緩也將帶來不利影響，消費電子產品的需求疲軟造成了損失。根據Counterpoint Research的數據，上季度中國智能手機銷量同比下降4%，為2014年以來第二季度出貨量的最低水平。

在經歷了過去幾年的順風順水之後，中芯國際正面臨更加嚴峻的形勢。它仍佔據着中國芯片市場中令人羨慕的地位，但2021年和2022年初的繁榮時期可能還需要很長時間才能重現。

寫信給黃傑基，郵箱：[email protected]

刊登於2023年8月14日印刷版，標題為《中國芯片冠軍正面臨多方壓力》。