英國通脹放緩，但仍是隱憂——《華爾街日報》

英國的通貨膨脹率持續高於多數同類國家。圖片來源：Tayfun Salci/Zuma Press倫敦——英國7月份總體通脹率有所下降，但關鍵價格指標仍居高不下，這給英國央行帶來了繼續加息的壓力，以冷卻主要工業化國家中最高的通脹率。

英國國家統計局週三表示，7月份消費者價格同比上漲6.8%，較6月份7.9%的漲幅有所回落。《華爾街日報》調查的經濟學家此前預計通脹率將降至6.9%。

然而，核心通脹率（不包括食品和能源類別的指標）7月份與6月份持平，為6.9%，而預期為小幅下降至6.8%。服務業通脹率則從7.2%升至7.4%。

這些數據，加上英國工資的快速增長，可能會讓英國央行相信，應該繼續連續第14次加息，此前的加息已將關鍵貸款利率提高至5.25%，為2008年2月以來的最高水平。英國央行下次會議將於9月下旬召開，預計將再次加息。在此之前，英國央行還將獲得8月份的消費者價格指數數據。

英鎊上漲0.4%至1.28美元，同時英國國債收益率微升，10年期金邊債券收益率達到4.61%。

市場定價顯示英國央行將加息至6%，意味着還有三次25個基點的加息。這將表明在英國央行可能在美聯儲和歐洲央行等其他主要央行停止加息後，繼續提高借貸成本。

儘管如此，投資者已下調了對英國央行激進收緊政策的預期。7月初，投資者曾預計英國利率將在近6.5%見頂。隨着各央行逐步結束加息行動，投資者的焦點已開始轉向經濟放緩的深度，以及央行將以多快的速度轉向寬鬆政策以抵消增長疲軟。

“我們正逐步接近利率峯值，“法國興業銀行首席外匯策略師基特·朱克斯表示，“如果英國不再加息會令人意外，但…我們已處於加息週期的末端。”

預計英國通脹將繼續緩解，但本週數據顯示服務業價格和工資增長將保持物價壓力高企。這意味着英國可能不得不將利率維持在較高水平更長時間。英國央行預計通脹要到2025年才能回落至2%的目標。

勞動力市場對工資的上行壓力，以及2022年初俄羅斯入侵烏克蘭後食品和能源價格飆升的持續影響，導致英國通脹率持續高於大多數同行國家。美國勞工部數據顯示，美國通脹率為3.2%。

過去一年，消費者價格上漲帶來的衝擊削弱了英國人的購買力，導致實際收入出現70年來最大降幅，並引發了一波罷工潮，使國家醫療體系等公共服務陷入癱瘓。這也削弱了執政的保守黨在明年大選前的支持率。

今年年初，首相里希·蘇納克承諾將通脹率從宣佈時的10.7%高位降至年底的5%左右。

通脹數據公佈後幾分鐘，蘇納克在X（前身為推特）上表示，整體通脹率的下降證明他的政府在抗擊通脹方面取得了進展。“通脹讓你的錢越來越不值錢。將其減半是我的首要任務，“首相説。

財政部高級官員約翰·格倫告訴天空新聞，自去年2月俄羅斯入侵烏克蘭以來，通脹率首次降至7%以下。

英國國家統計局表示，天然氣和電力價格下跌推動了整體通脹率下降，而酒店和客運價格上漲幅度更大。

英國經濟表現出驚人的韌性，避免了因戰爭導致食品和能源價格飆升後人們擔心的衰退。不過，借貸成本上升仍可能推動這個島國陷入長期經濟收縮。

對一些英國人來説，好消息是工資增長速度幾乎與通脹一樣快。

英國國家統計局週二公佈的數據顯示，截至6月的三個月內，平均週薪同比上漲7.8%，創下自2001年有可比記錄以來的最快增速。失業率為4.2%，較前三個月的3.9%有所上升。

然而，薪資壓力可能促使央行繼續加息，以防止薪資螺旋式上升導致物價進一步上漲。

切爾西·杜蘭尼對本文亦有貢獻。

致信胡姆扎·吉拉尼，郵箱：[email protected]；致信埃德·弗蘭克爾，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年8月17日的印刷版，標題為《英國通脹放緩，但逆風隱現》。