《華爾街日報》：收益率上升讓美國人口袋更鼓

金融機構提供的高利率對許多美國消費者來説是一大福音。圖片來源：Jamie Kelter Davis/Bloomberg News夏季債券市場的暴跌正為儲户帶來意外之財，他們蜂擁投資高收益產品正在重塑美國金融體系。

最新一週數據顯示，美國人向貨幣市場基金投入了360億美元，利用收益率已飆升至5%以上的機會——這個數字對尋求現金存放處的消費者和企業來説，不久前還像是一個夢想。根據Refinitiv Lipper截至8月16日的數據，這是自5月以來最大的單週資金流入。

根據美聯儲的數據，今年零售貨幣市場基金的資產激增了25%以上，達到創紀錄的1.5萬億美元。包括Vanguard Group、嘉信理財(Charles Schwab)和摩根大通(JPMorgan Chase)在內的公司提供的基金收益率均超過5%。

貨幣市場基金是一種共同基金，大多數投資者將其視為銀行賬户，作為存放閒置現金的安全場所。它們只持有高質量的流動資產，如國債，有時也持有短期公司債。根據Crane Data的數據，這些基金最近的平均利率為5.15%，是自1999年以來的最高水平。

而且它們並不是儲户唯一的慰藉。許多銀行的儲蓄賬户現在支付的利率超過4%——而多年來許多銀行的利率幾乎為零。

資金洪流反映出美國經濟的持續強勁，其持續擴張促使美聯儲以數十年來最快的速度提高利率。10年期美國國債收益率上週五收於4.251%，接近2008年以來的最高水平。

對消費者和企業而言，短期利率上升讓他們有機會做自2008年金融危機前以來一直未能做到的事情：將資金存放在安全的地方並獲得豐厚回報。

“我可以什麼都不做就賺取5%的現金收益，而不是冒着在市場上損失一大筆錢的風險，”42歲的雅科夫·特普洛-菲普斯説，他在紐約州布里亞克利夫莊園從事房地產工作。

許多金融機構提供的高利率，加上近期利率下降和2021年的房屋再融資浪潮，意味着美國消費者的財務狀況比一段時間以來更好。這一事實有助於解釋為什麼在許多經濟學家和投資者自信地預測2023年經濟衰退後數月，經濟仍在持續表現良好，而目前衰退似乎已經暫停。

與許多美國人一樣，特普洛-菲普斯表示，他在幾年前鎖定了低利率的抵押貸款。他仍在花錢，為孩子的夏令營和家裏的窗户維修等項目支付現金。

“我們沒有削減開支，”特普洛-菲普斯説。

根據房地美的數據，截至第一季度，約三分之二的美國人持有的抵押貸款利率低於4%。這遠低於許多銀行目前提供的約7%的貸款利率。

當然，這些資金的史詩級轉移並非沒有潛在代價。隨着儲户意識到將資金存放在其他地方可能獲得更高收益，區域性銀行今年已面臨壓力。根據聯邦存款保險公司數據，美國銀行無息存款在第一季度同比下降了18%。

這些快速流失的存款正在華爾街引發對數千家小型銀行生存能力和長期業務前景的質疑。

三月開始的銀行業危機是這一趨勢最極端的例證，許多投資者仍擔心高利率將在經濟各領域引發他們尚未應對的問題。

但就目前而言，像巴里·王這樣的個人投資者對更高回報並無怨言。

“感覺太棒了，“44歲的保險從業者王先生表示。在多年投資股票後，他本月首次開設了嘉信理財賬户併購買國債。“我之前有閒置資金，“他補充道。

與許多人一樣，王先生在2020年 refinancing 後鎖定了約3%的房貸利率。去年股市暴跌讓他措手不及，他持續預期經濟會惡化，但現實情況似乎正穩步發展。

“過去兩年我總以為天要塌下來，但並沒有，“王先生説。

投資者也正享受着股市強勢帶來的紅利。標普500指數在經歷金融危機以來最糟糕的一年後，2023年已上漲近14%，進一步鞏固了個人投資者的投資組合。

然而，這種急於套現的行為標誌着長期以來對股票的主流態度發生了轉變，股票曾被視為尋求高回報的最佳且唯一選擇。

“時隔多年，我們終於可以心安理得地在賬户中持有現金了，”Bel Air投資顧問公司合夥人戴維·薩德金表示，“現在我們可以迴歸更傳統的資產配置，不必為追求回報而承擔過度風險。”

通常為資產超2000萬美元的個人客户服務的薩德金透露，他近期將客户投資組合的5%至10%配置於現金或類現金投資，如國庫券或貨幣市場基金。

他表示，若在一年前，自己根本不會配置這類資產。

由於收益率上升等因素，美國民眾收入增加推動了整體經濟增長。包括美國銀行在內的多家華爾街機構預測，美國今年將避免經濟衰退。

“當前消費者擁有多重利好因素，”美國銀行高級經濟學家斯蒂芬·朱諾指出。

——漢娜·繆和吉娜·希布對本文亦有貢獻

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本文發表於2023年8月19日印刷版，標題為《收益率攀升讓美國民眾錢包鼓脹》。