《華爾街日報》：夏季消費熱潮顯示消費者正推動經濟增長

消費者在7月份大幅增加支出，同時價格壓力保持温和，這些跡象表明美國經濟在利率上升背景下仍持續走強。

最新數據使美聯儲有望在下個月維持利率不變，因為官員們試圖在不引發不必要的嚴重經濟下滑的情況下降低通脹。

家庭支出是經濟增長的主要驅動力，7月份增長了0.8%，美國商務部週四表示，這一數字高於6月份向上修正後的0.6%增幅，也是自1月份以來的最快增速。美國人在食品雜貨、娛樂用品和車輛以及住房、外出就餐和保險等服務上的支出增加。經通脹調整後，7月份消費者支出增長了0.6%。

美聯儲偏愛的消費者價格指標——個人消費支出價格指數(PCE)7月份環比上漲0.2%，與6月份的漲幅相同。剔除波動較大的食品和能源類別的所謂核心價格也以同樣的速度上漲。經濟學家認為，核心通脹比整體通脹更能預測未來的通脹。

截至7月份的三個月裏，通脹年化率為2.1%，接近美聯儲2%的目標。核心價格在過去三個月的年化漲幅為2.9%，是自2021年1月以來的最低水平。

作為經濟增長主要驅動力的消費者支出在7月份增長了0.8%。照片：David Paul Morris/彭博新聞週四數據公佈後股市漲跌互現。道瓊斯工業平均指數下跌168.33點（跌幅0.48%），標普500指數下跌0.16%，但以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲0.11%。

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Raphael Bostic週四在南非演講時表示，通脹數據支持延長暫停加息的觀點。

Bostic指出，剔除已有所緩解但會滯後影響官方通脹指標的住房成本後，7月份基於消費者價格指數的12個月核心通脹率為2.6%。“鑑於（官方通脹指標中）租金價格的滯後性，潛在通脹可能已經接近我們的目標水平。”

強勁的消費支出促使經濟學家上調第三季度經濟增長預測。亞特蘭大聯儲週四預估7月至9月期間GDP年化增長率為5.6%。標普全球市場情報在週四數據發佈後則預估第三季度增長率為3.8%。

兩項預估均遠高於第二季度2.1%的增速。

“消費者狀況良好，這得益於強勁的勞動力市場，“法國興業銀行美國首席經濟學家Stephen Gallagher表示。

美聯儲面臨的難題

當美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上週在演講中主張維持利率不變時，包括他在內的官員們已基本知曉週四公佈的通脹數據。

他保留了之後再次加息的可能性，如果經濟未能充分降温以保持通脹持續下降。

儘管6月和7月通脹數據有所改善，但鮑威爾表示現在斷言通脹正朝着央行目標邁進還為時過早。

“兩個月的好數據只是建立通脹持續向目標邁進信心的開始，“他在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的堪薩斯城聯儲年度研討會上表示，“我們還有很長的路要走。”

體驗式消費與尋找優惠

消費者在服務領域的支出——包括就醫、理髮和外出就餐——7月份連續第二個月加速增長。

美國人在旅行以及《芭比》電影、碧昂絲的"文藝復興巡演"和泰勒·斯威夫特的"時代巡迴演唱會"上增加了開支。

今年春天，優步在美國和加拿大的乘車量首次超過疫情前水平，儘管餐廳重新開放，外賣需求依然強勁。該公司預計今年夏季訂單量將進一步增長。

沃爾瑪——美國收入最高的零售商——近期表示，在低失業率和穩定工資增長背景下，消費者支出前景自年初以來有所改善。該公司上調了全年財務預期。

梅西百貨首席執行官傑夫·金奈特上週向《華爾街日報》表示：“消費者在支出方面正變得更加審慎，更多錢流向了服務和體驗。”

百思買本週向分析師透露，消費者緊盯促銷活動，很快將開始升級疫情期間購買的商品。

隨着利率上升且通脹水平仍高於疫情前，部分消費者開始尋求折扣優惠。

米歇爾·蘇姆卡就是這樣的買家。她在舊手機損壞後購置了新機。“我在旅行時手機摔壞了，所以買了新iPhone，“這位馬里蘭州銀泉市的退休人士説。

蘇姆卡夫婦最近想換新烤箱，但因價格過高暫緩購買。“價格高得驚人，我們決定等現有爐灶完全壞掉再換。”

美國民眾儲蓄減少債務攀升

富國銀行經濟學家香農·西里指出，由於家庭正在消耗疫情期間積累的儲蓄，且信用卡債務持續增加，預計消費者難以維持近期的支出節奏。

衡量民眾税後月儲蓄額的個人儲蓄率7月降至3.5%，創去年11月以來新低。經通脹調整後，7月家庭税後收入下降0.2%，這再次表明美國人維持當前消費水平面臨壓力。

招聘情況保持穩健，但近幾個月有所放緩，這是勞動力市場健康但逐漸降温的跡象之一。

《華爾街日報》調查的經濟學家估計，8月份僱主增加了17萬個工作崗位。雖然仍然健康，但這將是自2021年1月開始當前月度就業增長連續記錄以來的最小增幅。美國勞工部將於週五發佈8月份就業報告。

職位空缺在7月份經季節性調整後減少了33.8萬，降至880萬個，這是自2021年3月以來的最低水平，但仍高於疫情前水平，且超過7月份580萬的失業人數。

Austen Hufford對本文有貢獻。

聯繫Harriet Torry，郵箱：[email protected]；聯繫Nick Timiraos，郵箱：[email protected]

刊登於2023年9月1日印刷版，標題為《消費者支出激增推動增長》。