中國碧桂園逾期美元債券完成支付，避免違約——《華爾街日報》

投資者對碧桂園能否抵禦房地產行業日益嚴重的低迷仍持悲觀態度。圖片來源：TINGSHU WANG/REUTERS陷入困境的中國房地產公司碧桂園控股 在30天寬限期結束前不久支付了兩筆逾期債券利息，避免了國際債務違約，而許多投資者曾認為違約不可避免。

據知情人士透露，這家成立31年的開發商週二支付了總計2250萬美元的美元債券利息，這些債券的總面值為10億美元。這些利息原本應在8月初支付。

碧桂園的財務困境震動了中國陷入困境的房地產行業和金融市場。在數十家同行債務違約後，碧桂園一直是中國最大的倖存開發商。該公司的現金短缺是新房銷售下滑的直接結果，而新房銷售下滑源於消費者信心不足和潛在購房者在中國經濟步履蹣跚之際對房價走勢的擔憂。

8月份，中國最大開發商的新房銷售額同比下降三分之一。碧桂園的月度合同銷售額降幅更大，8月份下降了70%以上，至相當於11億美元。

投資者對這家總部位於佛山的企業能否抵禦中國房地產市場的下行趨勢並持續償還債務仍持極度悲觀態度。截至6月30日，碧桂園有相當於150億美元的債券、銀行貸款及其他債務將在一年內到期。

已收到票息支付的兩筆碧桂園債券目前交易價格處於嚴重困境水平，顯示違約概率極高。據Tradeweb數據，週二這兩筆債券的報價約為面值的10%。

該開發商近日已釋放信號表明可能支付逾期美元債款項。上週末，碧桂園獲得中國內地債權人批准，將5.37億元人民幣債券的到期日延長三年。該公司還於週一支付了一筆約60萬馬來西亞林吉特債券的利息。

據知情人士透露，該公司還計劃延長另外七筆境內債券的期限。

根據中國獨立信用研究機構YY Rating彙編的數據，碧桂園及其子公司目前有約100億美元未償還的美元債券。該公司還持有以泰銖、港元等其他貨幣計價的國際債券。

碧桂園9月還有兩筆總計5500萬美元的美元債券票息待支付。明年1月將有一筆10億美元票據到期，下月底還有一筆價值約1100萬美元的4億泰銖票據到期。

大約兩年前，房地產巨頭中國恒大集團也曾未能按時支付部分美元債券利息，但在寬限期內完成了償付。到2021年底，這家全球負債最重的開發商已無力維持支付，最終美元債券違約。經過與債權人長期談判，該公司於今年早些時候與國際債券持有人達成債務重組協議。

過去兩年間，在數十家房企陷入困境時，中國當局大多持觀望態度，如今正試圖採取更多措施重振住房需求。最近幾周，監管機構通過放寬首套房認定標準、降低首套和二套房最低首付比例，使中國居民購房更為便利。

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本文發表於2023年9月6日的印刷版，標題為《中國開發商避免違約》。