強生公司400億美元分拆為製藥和醫療技術業務擴張鋪路 - 《華爾街日報》

據強生公司首席財務官透露，其增長動力中50%來自內部有機發展，另外50%則通過收購與合作實現。圖片來源：法新社/蓋蒂圖片社強生公司計劃將近期分拆消費者健康業務所獲的數十億美元資金，通過資本配置用於推動製藥與醫療技術領域增長，包括新產品線收購及機器人技術投資。

這家總部位於新澤西州新不倫瑞克的醫療巨頭於5月通過首次公開募股出售旗下邦迪、泰諾等品牌的所有者Kenvue股份，獲得132億美元現金。8月又通過約400億美元規模的換股分拆剝離了80%的Kenvue股份，部分投資者選擇將持有的強生股票置換為Kenvue股票。

這些舉措標誌着其多年戰略的收官——該計劃2019年制定，2021年正式啓動財務與運營架構分拆。

分拆使強生管理層能更專注於醫療科技與製藥業務的創新拓展。首席財務官約瑟夫·沃爾克表示：“我們必須首先成為頂尖醫療科技企業和一流製藥公司，這才是中期發展的核心驅動力。”

強生公司收購目標的選擇標準是那些具備科學專長和商業能力，並能從其全球佈局中獲益的企業，沃爾克表示。他提到，公司的發展將繼續保持歷史上一貫的50-50比例，即一半來自內部有機增長，另一半通過收購與合作實現擴張。

“收購必須具有戰略意義。這正是我們取得成功的關鍵所在，“沃爾克強調。

金融服務公司晨星研究部醫療健康行業股票研究主管達米安·科諾弗指出，強生可能會收購兩類企業：一類是擁有已獲批藥物的公司，另一類是處於研發後期、能在強生同類藥物專利到期時推出新藥的企業。

“他們可以通過拼圖式收購，確保未來十年保持相當穩定的收益增長，“科諾弗分析道。

週三，強生首次披露了作為獨立運營實體的預期銷售和收益數據。公司預測全年銷售額將在832億至840億美元之間，較包含消費者健康業務Kenvue時987億至998億美元的預測值增長7%至8%（原預測同比增長6.5%至7.5%）。調整後每股收益預計為10至10.10美元，低於此前10.70至10.80美元的預估，但季度股息將維持在每股1.19美元不變。

強生通過用其持有的約15億股Kenvue普通股置換約1.91億股自家股票，完成了330億美元的股票回購計劃。沃爾克表示，這筆交易完成後，公司每年可節省逾9億美元的股息支出。

“這意味着我們有十億美元可以考慮做其他事情，無論是收購、投資內部項目，還是稍微提高股息，”他説道。

根據8月28日Kenvue的股價計算，該公司通過出售所持9.5%的Kenvue股權將獲得約42億美元的現金，***。***公司考慮在未來一年內出售這部分股權，部分原因是如果交易在此期間完成，利潤將免税。

然而，強生分拆後的清理工作尚未完全結束。公司仍在消除遺留成本，即之前由其部分消費者業務承擔的企業管理費用，這一過程預計將提前於明年年中完成。“當你分拆公司時，總會失去一些協同效應。”

他表示，最近的股權交換要約、持續削減遺留成本以及剝離增長最慢的業務線，最終將提升剩餘公司的利潤率。

“雖然我們失去了消費者業務收入，但通過回購這些股份，我們的收入基本保持穩定，”沃爾克説道。

聯繫作者馬克·莫雷：[email protected]

本文發表於2023年9月8日印刷版，標題為《強生分拆獲現金助力增長》。