克羅格收購艾伯森的理由更加充分——《華爾街日報》

克羅格又一個季度的疲軟銷售業績，為其收購艾伯森的交易增添了理由。圖片來源：Asa Featherstone, IV for The Wall Street Journal克羅格 迫切希望完成對競爭對手超市艾伯森 的收購。如今投資者也希望克羅格能達成這一目標。

艾伯森和克羅格上週五表示，已同意將413家門店、配送中心及部分自有品牌出售給C&S Wholesale Grocers。該協議還賦予這兩家超市巨頭一項選擇權，即若為獲得反壟斷批准所需，可向C&S額外出售237家門店。

同樣在上週五：克羅格宣佈了又一個銷售疲軟的季度，這本身應會強化其推進交易的理由。這家超市公司表示，在截至8月12日的財季，不包括燃料的同店銷售額同比增長1%，低於華爾街分析師預期的1.6%。這是該公司連續第三個季度未能達到分析師的銷售預期。

若非克羅格此前宣佈終止與Express Scripts的合作，同店銷售額本會顯得更好。即便如此，最新數據仍明顯遜於沃爾瑪美國部門在截至7月28日的財季報告的6.4%的可比門店銷售額增幅。Numerator的數據顯示，在截至6月30日的12個月期間，克羅格在食品雜貨市場的份額為10.7%，低於兩年前的12.1%。同期，沃爾瑪和好市多的市場份額有所增加。

克羅格上季度確實提升了毛利率，部分原因是精打細算的消費者助推了利潤率更高的自有品牌銷售，同時供應鏈成本也有所降低。該公司報告淨虧損1.8億美元，但這源於與全國阿片類藥物和解框架相關的14億美元費用。若剔除該項及非常規支出，其每股收益本可達0.96美元。

未來幾個季度對超市行業將更為艱難。家庭食品通脹率近月持續放緩，拖累零售商營收增長。7月同比漲幅已回落至3.6%，較2022年8月13.5%的峯值顯著下降。克羅格在週五財報電話會上預計，年底通脹率將降至1%-2%。通縮壓力意味着超市可能通過大幅折扣來提振銷量增長。

沃爾瑪憑藉更龐大的規模及零售媒體廣告等多元盈利渠道，在價格白熱化競爭中佔據顯著優勢。

去年10月宣佈收購艾伯森時，克羅格投資者反應冷淡：當日股價下跌7.3%。但隨着其獨立增長潛力不斷受到質疑，市場態度已明顯回暖。週五克羅格股價上漲約4%，艾伯森漲幅約3%。

克羅格亟需完成這筆交易，投資者也逐漸意識到這一點。

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刊登於2023年9月9日印刷版，標題為《收購Albertsons更有力的理由》。