沃爾瑪全力押注非洲市場 - 《華爾街日報》

南非零售商Massmart現在使用沃爾瑪軟件處理其Makro批發商店的在線訂單。圖片來源：SIPHIWE SIBEKO/REUTERS約翰內斯堡——沃爾瑪在 非洲的投資遭遇重挫。作為回應，它決定加大投入。

十多年前，沃爾瑪斥資24億美元收購了南非零售商Massmart的控股權，後者還在撒哈拉以南其他十幾個國家開展業務。當時，阿肯色州本頓維爾的高管們將此次收購譽為沃爾瑪進入全球最年輕且增長最快的消費市場之一，該市場在創紀錄的大宗商品價格推動下蓬勃發展。

但沃爾瑪未能從中獲利。先是2014年大宗商品暴跌，隨後是疫情，如今又因烏克蘭戰爭的影響——包括高通脹和當地貨幣貶值——非洲消費者無力大額消費。Massmart去年關閉了在尼日利亞、加納、坦桑尼亞和烏干達的門店，並於2020年3月關閉了一家業績不佳的電子產品連鎖店。

經過多年銷售低迷，到2022年年中，Massmart的股價較2011年暴跌約四分之三，遠低於南非零售業同行。

儘管遭遇這些挫折，沃爾瑪仍選擇全力押注。去年年底，它以64億南非蘭特（當時約合3.58億美元）收購了尚未持有的47%股份，這筆支出僅為初始股權投入的一小部分。這家零售巨頭還將Massmart從約翰內斯堡證券交易所退市。

沃爾瑪重新押注非洲市場之前，曾有一系列令人失望的國際市場嘗試。2020年，沃爾瑪在進軍日本18年後認輸，同意出售其在當地連鎖超市的大部分股份，導致約21億美元的損失。同年，沃爾瑪同意將英國連鎖超市Asda出售給一傢俬人投資集團，造成57億美元的虧損。該公司還出售了在阿根廷的零售業務，錄得10億美元的損失。

Massmart的品牌包括家裝連鎖店Builders Warehouse。圖片來源：SIPHIWE SIBEKO/REUTERS沃爾瑪表示，這些是經過深思熟慮的選擇，目的是專注於長期內顯示出最高增長和回報潛力的業務。

沃爾瑪在19個國家開展業務，包括美國。截至1月31日的財年，沃爾瑪國際錄得淨銷售額1010億美元，與去年同期持平，較2021財年下降17%。國際門店佔沃爾瑪2023財年6060億美元淨銷售額的17%。

總部位於紐約的經紀公司Telsey Advisory Group的研究分析師喬·費爾德曼表示，沃爾瑪在發展中市場表現良好，這些市場的中產階級正在增長，他指出墨西哥、拉丁美洲、印度和中國是這家零售巨頭表現良好的國家。

“非洲市場對我來説很有意義，”他説。“通過完全擁有Massmart，他們可以擁有更多控制權，並在加速變革方面更加積極。”

2020年1月，Massmart啓動了一項轉型計劃，包括將部分資產出售給一家更大的本地競爭對手，並退出生鮮食品業務。儘管如此，沃爾瑪仍在疫情期間以及南非結束種族隔離後最嚴重的騷亂之後，向Massmart注入了40億南非蘭特，因為一波又一波的封鎖嚴重打擊了南非脆弱的經濟。

為了提升Massmart剛剛起步的在線銷售，沃爾瑪已將其高管擔任關鍵職位。Massmart的電子商務主管Sylvester John於2020年加入公司，此前他曾負責沃爾瑪美國的最後一英里配送業務。Jonathan Collins則於8月從沃爾瑪旗下的印度電商巨頭Flipkart調任財務總監。

Massmart的電子商務銷售額僅佔總銷售額的3.7%。在美國，沃爾瑪的電子商務銷售額佔總淨銷售額的13%，而在國際業務中，電子商務佔比達到20%。

分析師和零售業高管表示，非洲面臨的一些挑戰包括移動數據成本相對較高（大多數人僅通過手機上網），以及由於基礎設施不足，導致在非洲大部分地區最後一英里配送受限。此外，分析師指出，南非零售市場競爭激烈，已有眾多成熟參與者。

Massmart目前在沃爾瑪位於印度班加羅爾的技術中心擁有近300名全職技術專家（2021年僅為28人），他們專注於軟件開發、產品運營和分析等領域，以幫助構建公司的電子商務平台。10月，該公司開始在其批發連鎖店Makro使用沃爾瑪的專有軟件，該軟件將在線訂單的揀選、包裝、暫存和配送數字化並優化。該應用程序由沃爾瑪開發，並針對Massmart進行了調整。

“我們覺得已經掌握了拼圖的多塊關鍵部分，”曾任沃爾瑪國際區域首席執行官、深度參與Massmart戰略與業績工作的基蘭·沙納漢表示。今年八月，他出任沃爾瑪美國首席運營官一職。

沙納漢是另一位電商專家：作為美國在線雜貨業務副總裁，他開創了沃爾瑪的線上雜貨自提與配送服務。“（非洲的）這些挑戰，我認為我們可以克服，”他説。

2011年，沃爾瑪以每股148南非蘭特的價格購入初始股份。去年又以每股62蘭特收購剩餘股權，較要約時股價溢價超50%。分析師指出，南非蘭特匯率暴跌大幅降低了美元計價的收購成本，使得這一決策毫無懸念。

“儘管這筆支出在沃爾瑪整體業務中佔比不大，但若現在退出就意味着放棄所有本土經驗，很可能永遠失去重返非洲市場的機會，”南非開普敦旗艦資產管理公司全球股票分析師菲利普·肖特表示。

聯繫記者亞歷山德拉·韋克斯勒請致信[email protected]

本文發表於2023年9月12日印刷版，標題為《經歷挫折後，沃爾瑪全力押注非洲市場》。