華爾街預期高漲油價將降温——《華爾街日報》

石油輸出國組織及其盟友）在7月初實施的減產使全球石油供應降至需求以下。圖片來源：LISA LEUTNER/REUTERS第三季度油價飆升，但華爾街預計這波漲勢不會持續。

上週五美國原油期貨收於每桶約91美元，較7月初71美元的價格上漲近30%，當時石油輸出國組織及其盟友的減產導致全球供應低於需求。這波漲勢使每桶100美元成為可能，並引發了通脹壓力重燃和央行採取應對措施的擔憂。

週三油價上漲3.6%，此前聯邦記錄顯示美國商業原油庫存已降至去年12月以來的最低水平。這一消息刺激投機者進一步買入，其淨多頭押注已達到2022年3月以來的最高水平。

但除非出現供應危機，否則很少有分析師認為短期內油價能維持在每桶100美元以上。多數市場觀察人士預計今年剩餘時間油價將在90美元附近徘徊。長期看漲石油的高盛預測，第四季度美國原油均價為每桶88美元。

價格上漲正在抑制需求。摩根大通表示，由於汽油和航空燃油價格高企，美國人開車和乘飛機出行的次數減少。該行稱，7月份汽油消費量的環比降幅大於往常，航空公司最近報告的銷售額也處於預期低端。

主要由北京放鬆旅行限制後數百萬旅客乘機出行推動的中國需求增長也在減弱。航空燃油消耗量已幾乎恢復至疫情前水平。中國已開始動用自身原油庫存，提高煉油廠開工率並出口更多燃料。

花旗集團大宗商品策略全球主管Ed Morse表示，中國之所以能做到這一點並在此過程中獲利，是因為該國過去三年通過購買廉價原油（最近是從俄羅斯和伊朗購買）積累了龐大的原油庫存。

“他們的做法令人難以置信，”Morse説。“在某種程度上，他們在市場上的重要性堪比歐佩克。”

高油價可能會刺激供應增長。瑞銀表示，如果油價長期超過100美元，美國生產商可能會增加產量並壓低油價。花旗指出，即使在當前價格水平下，儘管受到制裁和生產問題的困擾，伊朗、伊拉克、利比亞、尼日利亞和委內瑞拉的出口量已經在飆升。

一些分析師表示，投機者推動市場走高的潛力有限。渣打銀行稱，基金經理的持倉已經是三年多來最看漲的。道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示，消費者、生產商和貿易商預料到了市場緊張，並在價格上漲前進行了買入。

“他們為此做好了充分準備，”Ghali説。“最終，我認為這會限制漲勢。”

可以肯定的是，分析師們表示，意外的供應衝擊仍可能推動油價上漲，而當前高度的投機性持倉、緊張的石油基本面和經濟不確定性，預示着未來幾個月可能出現波動。

但如果油價確實大幅攀升，許多人認為沙特阿拉伯會動用其減產所積累的龐大原油閒置產能來壓低價格。加拿大帝國商業銀行私人財富管理部高級能源交易員麗貝卡·巴賓表示，利雅得方面在當前油價水平已獲得可觀收益，同時擔憂油價進一步上漲可能帶來的損害。

“我認為他們已從慘痛教訓中明白，放任油價飆升及隨之而來的長期需求破壞得不償失，“巴賓説道。

致信鮑勃·亨德森請發送至[email protected]

本文刊登於2023年9月30日印刷版，標題為《華爾街預期原油漲勢將降温》。