金融服務綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：CARLO ALLEGRI/REUTERS最新一期《市場對話》聚焦金融服務領域。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美東時間4:20、12:20及16:50播出。

美東時間15:28——貝恩資本創投合夥人Aaref Hilaly在紐約舉行的《華爾街日報》CIO網絡峯會上表示，生成式AI初創企業正經歷投資泡沫。“從理性財務角度看，當前大多數估值都缺乏依據，唯一理由是對未來的樂觀信念。“他補充説，生成式AI最具價值的應用場景尚未顯現。但這位投資人同時指出，風險投資者的熱情不無道理：“計算機首次具備創造力…這極大拓展了軟件能力的邊界。“他還向參會企業首席信息官們強調，企業客户正受益於風投資本對初創公司的注資：“對你們而言，這羣瘋狂的VC正在補貼你們的研發開支，這絕對是利好消息。"([email protected])

美東時間15:20——領英首席經濟學家Karin Kimbrough在其紐約辦公室的爐邊談話中指出，零售業是對AI技能人才需求最旺盛的領域之一。隨着AI技術持續發展，她預計更多工作崗位將受其影響。Kimbrough預測超80%領英用户所在崗位將需要額外數字技能。金融是另一個她觀察到AI技能需求顯著增長的領域。([email protected])

1354 美國東部時間 - 花旗研究分析師在一份研究報告中指出，巴西保險公司Porto Seguro的不良貸款比率可能已於近期見頂。該公司的商業名稱為Porto，同時提供信用卡和汽車貸款等金融服務。花旗援引巴西央行數據稱，其貸款逾期率已連續兩個月小幅下降。分析師表示，雖然不良貸款仍接近歷史高位，尚無法斷言下降趨勢能否持續，但這些數據為評估該保險公司潛在撥備需求提供了參考依據。([email protected])

1111 美國東部時間 - 花旗研究分析師報告稱，巴西支付系統運營商Cielo公佈7月遜於預期的數據後，其股價可能面臨短期壓力。分析師基於央行當月數據發出警示，由於可能存在一次性調整或其他因素，這些數據或與公司實際業績存在差異。花旗指出，7月數據顯示在Cielo擴大商業推廣期間，當月總支付量增長乏力且費用上升。分析師維持"買入"評級，主要基於其股票估值折價。([email protected])

1043 美國東部時間 - 花旗研究分析師報告顯示，巴西證券交易所運營商B3 SA-Brasil第三季度月度交易量疲軟，可能源於該時期巴西股市波動性降低。分析師表示其評估基於先於公司正式數據披露的市場數據。花旗預估9月日均交易量同比下滑21%，環比8月下降9%。但花旗認為B3交易量疲軟並非當前首要擔憂，維持"中性"評級不變。([email protected])

0938 美國東部時間 - 美國擔保行業分散的格局可能對Trisura集團在該國的擴張計劃有利。Raymond James的Stephen Boland在報告中指出，美國市場由眾多競爭者組成，其中最大的承保商Travelers僅佔書面擔保保費的約13%。“雖然美國企業保險的競爭環境因產品線而異，但Trisura重點關注的業務線市場高度分散，“Boland表示，這使他相信這種行業結構有利於Trisura通過收購進行擴張，“Trisura在這方面已經有所動作。"([email protected])

0932 美國東部時間 - Trisura集團計劃擴大在美國的業務，Raymond James的Stephen Boland認為這可能是一項非常盈利的舉措。該分析師在報告中稱，Trisura尚未透露其美國分公司將重點發展哪些業務線，但他預計其業務結構將與加拿大運營部門類似，包括重視管理層責任險以及為重點行業提供的商業綜合解決方案。Boland表示，基於這些預期，他認為Trisura可觸及的合計市場規模將在1000億至1200億美元之間。([email protected])

0920 美國東部時間 - Keefe, Bruyette & Woods表示，加拿大勞倫特銀行CEO Rania Llewellyn的離職和董事長Michael Mueller的辭職對銀行不利，併為其未來戰略方向帶來了更多不確定性。該機構預計股價將承壓，並將目標價下調3加元至33加元以反映額外的不確定性。Eric Provost已被任命為新任CEO，現任董事會成員Michael Boychuk接任董事長。KBW指出，這一變動發生在勞倫特銀行戰略評估結束約兩週後（未帶來實質性變化），且正值上週尚未完全解決的IT系統中斷期間。([email protected]; @RobbMStewart)

0853 東部時間 - 瑞銀分析師Johan Ekblom在一份報告中表示，丹麥銀行預計將公佈良好的第三季度業績，有形股本回報率約為12%，與上一季度持平。丹麥銀行在業績公佈前已預告了多項一次性項目，雖然淨影響較小，但它們將對報告數字產生重大影響。“儘管一次性項目會使整體趨勢偏離潛在趨勢，但我們預計市場將關注收入趨勢，特別是淨利息收入，以及資產質量和資本生成。“瑞銀認為存在顯著的資本回報潛力，並假設從明年年中開始進行股票回購。瑞銀重申對該股的買入評級，並將其目標股價從216丹麥克朗上調至218丹麥克朗。([email protected])

0525 東部時間 - Berenberg分析師Hugh Moorhead在一份報告中表示，北歐聯合銀行可以繼續提供行業領先的回報，而該股相對於北歐同行10%-20%的估值折價是不合理的。該銀行的淨利息收入對利率下降的抵禦能力比北歐同行更強，Berenberg認為市場共識未能認識到這一優勢，因此其2025年全年淨利息收入預測比市場共識高出3%。此外，風險成本不太可能超過其正常化的10個基點水平。“這些效應使得年化總收益率達到12%-13%，優於北歐同行和行業平均水平。“Berenberg重申對該股的買入評級和160瑞典克朗的目標股價。([email protected])

0325 東部時間 - 輝立證券研究部主管Paul Chew在評論中表示，由於新加坡銀行在高利率環境下具有彈性的股息收益率，它們看起來更具吸引力。Chew表示，新加坡經濟增長疲軟使輝立證券更傾向於股息收益率和非週期性股票，對新加坡股市保持謹慎態度。Chew補充説，輝立證券也不預期新加坡房地產投資信託基金會有任何股息增長，因為它們的商業模式在負利差環境下受到挑戰。([email protected])

2150 美國東部時間——AmInvestment銀行分析師Kelvin Ong在一份報告中指出，鑑於市場預期馬來西亞央行將維持基準利率在3.0%直至2023年底，該國銀行業可能僅有有限的盈利催化劑。他認為2024年銀行業最樂觀的情況是淨息差持平且基準利率不變。銀行信貸成本已接近疫情前水平，短期內預防性撥備的大規模釋放空間有限。他補充稱，在宏觀經濟前景改善前，銀行可能繼續保持審慎撥備政策，維持充足的撥備緩衝以降低信貸風險。AmInvestment銀行將馬來西亞銀行業評級從"增持"下調至"中性”，並給予聯昌國際集團、RHB銀行和豐隆銀行"買入"評級。([email protected])

1833 美國東部時間——昆士蘭銀行7900萬澳元的重組與整合成本超出高盛預期。該行週五表示，其中3500萬澳元為重組費用，4400萬澳元系ME銀行整合相關支出，這將影響下半年法定税後淨利潤。分析師Andrew Lyons稱：“雖然我們期待10月11日發佈的2023財年業績能提供更多細節，但對昆士蘭銀行未就這些新增重組整合成本的回報週期作出説明感到失望。“高盛維持對該股的"賣出"評級。([email protected]; @dwinningWSJ)

1827 美國東部時間——摩根士丹利表示，西太平洋銀行在2023財年末的核心一級資本充足率可能達到12.3%，這將支持其重啓股票回購計劃。分析師Richard E. Wiles在報告中指出：“我們預計20億澳元的場內回購僅消耗43個基點資本，可使該行明年保持>11.75%的CET1比率。但半年度股息可能維持在0.70澳元，仍比疫情前水平低逾10%。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1823 東部時間——摩根士丹利將西太平洋銀行的目標股價下調2.4%至20.10澳元/股，認為該銀行在實施轉型戰略時將持續面臨挑戰。分析師理查德·E·懷爾斯在報告中指出，競爭和通脹是阻礙西太平洋銀行提升業績的逆風。“我們預計到2025財年的三年內，其收入增速將落後於四大行同業，且成本增長前景更加不明朗。“摩根士丹利表示。根據該行對2025財年的預測，西太平洋銀行的股本回報率與同業的差距將難以縮小。上週西太平洋銀行收報21.15澳元。（[email protected]；@dwinningWSJ）