機器人即將到來——與你協作 - 《華爾街日報》
Jacky Wong
除了重型工業機器人,斗山機器人還生產能製作咖啡的衍生型號。圖片來源:Joan Cros/NurPhoto/Getty Images無論我們是否願意,未來正日益走向機器人化。但當前對機器人股票的投資狂熱可能已有些過頭。
最新例證:韓國斗山機器人公司週四上市首日股價暴漲近一倍。作為斗山集團旗下企業,該公司通過首次公開募股籌集約3億美元,成為韓國今年迄今規模最大的IPO。
斗山生產協作機器人(cobot),專為與人類在工廠車間協同作業設計。這類機器人助手尤其適合尚未準備好全生產線自動化、但需要機器替代特定工序的中小企業。除工業重型機器人外,斗山還開發了能沖泡咖啡和倒啤酒的衍生型號。
近期估值虛高的機器人企業不止斗山。規模較小的同行Rainbow Robotics(獲三星電子注資)今年股價漲幅超四倍。三星於三月將其持股比例提升至15%。
平心而論,對工業機器人持樂觀態度確有充分理由。多數發達經濟體面臨人口結構惡化與移民政策收緊,未來勞動力增長將持續疲軟。機器人從不罷工。在美國,《通脹削減法案》等產業政策推動下製造業投資激增,意味着對產業工人的需求將長期旺盛。製造業迴流發達經濟體也為機器人產業再添東風。
2022年,斗山公司近60%的銷售額來自北美和歐洲。雖然協作機器人仍只佔整個機器人市場的一小部分——根據國際機器人聯合會數據,2021年安裝的工業機器人中協作機器人僅佔7.5%——但其出貨量增速遠超整體市場。2022年所有工業機器人的安裝量同比增長5%,創下歷史新高。
招股書顯示,該公司是全球第七大協作機器人制造商。但由於前兩大企業(丹麥的優傲機器人和日本的發那科)佔據近半壁江山,斗山的市場份額僅為3.6%。
斗山增長迅猛:其銷售額從2020年到2022年增長逾一倍,達到約450億韓元(合3300萬美元)。但估值並不便宜。斗山目前市值約25億美元,是去年營收的74倍,而發那科的市銷率僅為4.7倍。斗山目前尚未盈利,不過其首席執行官預計明年將實現扭虧為盈。
與人工智能熱潮類似,機器人熱潮也基於真實的技術趨勢和人口結構變化。但就像人類員工一樣,並非所有機器人公司都生而平等。長期來看,不惜代價追高機器人概念股可能不利於投資者。
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本文發表於2023年10月6日印刷版,標題為《機器人來了——與你協作》。