印度股市蓬勃發展 正將中國遠遠甩在身後 - 華爾街日報

許多投資者認為，印度經濟將繼續推動孟買證券交易所等交易所的股票上漲。圖片來源：Kabir Jhangiani/Zuma Press印度股市正在蓬勃發展，這得益於國際基金數十億美元的資金流入和快速增長的小型投資者羣體。

受銀行和汽車製造商股價上漲的推動，MSCI印度指數今年已累計超過7%。MSCI中國指數則下跌近11%，而更廣泛的新興市場指數下跌了2%。

根據數據提供商EPFR的數據，1月至8月期間，外國投資者向印度股票基金投入了83億美元，創下該時期的歷史最高紀錄。高盛的數據顯示，儘管他們在9月開始減持印度股票，但印度股市在第三季度吸引的外國投資仍超過亞洲其他任何地區。

滙豐銀行股票策略師普雷納·加格表示：“投資者已減少對中國股票的敞口，轉而大幅增持印度股票。外國投資者對印度的興趣在推動市場方面佔據了主導地位。”

過去三年，印度股市的表現一直優於中國股市，部分原因是中國嚴格的防疫措施造成了經濟陣痛，而中國尚未完全從中恢復。但直到今年，外國對印度股票的投資一直不穩定。高盛彙編的數據顯示，去年外國機構投資者對該市場的敞口減少了約170億美元。而截至今年9月底，他們淨買入超過150億美元的股票。

部分投資者認為，今年印度股市上漲過快。截至8月底，MSCI印度指數成分股的遠期市盈率約為20倍，而MSCI中國指數成分股這一比率低於10倍，更廣泛的新興市場指數約為12倍。這表明印度股票估值偏高。

“必須用長遠眼光才能消化這些估值，“安本投資高級總監Kristy Fong表示。考慮到近期漲勢，她認為印度公司股價暫時回落反而是好事。

但投資者和分析師認為，儘管偶有波動，印度蓬勃發展的經濟將繼續推動股市走高。

在截至3月31日的上一財年，該國經濟年化增長率為7.2%，成為全球增長最快的主要經濟體之一。世界銀行最新預測，本財年增速可能達6.3%。該機構稱2024年中國經濟增速將放緩至4.4%。

對經濟的關注使投資者青睞具有明確本土屬性的公司，尤其是可能受益於消費增長的企業。印度汽車製造商塔塔汽車今年股價上漲60%，摩托車公司Bajaj Auto漲幅達39%。

景順股票投資組合經理Shekhar Sambhshivan指出，中國過去二十年的高速增長可讓投資者感知印度潛力。據國際貨幣基金組織估算，印度人均GDP約2600美元，與中國2007年水平相當。中國人均GDP現已達約13700美元。

印度股市還受益於國內散户投資者日益增長的興趣，自2020年初以來的牛市行情促使他們紛紛湧入股市。而中國散户今年則更加謹慎，許多人正對股市避而遠之。

根據百達資產管理公司彙編，印度股票約佔MSCI新興市場指數的14%，但過去兩年外資持股比例持續低於該水平。

與許多其他亞洲貨幣相比，印度盧比兑美元匯率今年表現更為穩定，這些貨幣因美債收益率上升和美聯儲將繼續加息的預期而遭受重創。野村證券指出，部分原因是去年盧比表現太差，兑美元貶值超10%，此外印度央行也出手支撐本幣匯率。

聯繫作者弗朗西斯·尹，郵箱：[email protected]