路易威登母公司銷售放緩 中國市場表現疲軟——《華爾街日報》

路威酩軒集團路易威登 報告稱銷售額增長急劇放緩，這家全球最大奢侈品公司在後疫情時代難以吸引高消費的中國消費者重返其精品店。

路易威登和迪奧的母公司表示，在剔除匯率波動影響後，截至9月30日的三個月內，以中國為主導（不含日本）的亞洲市場銷售額僅增長11%，較上半年23%的增幅顯著下滑。

中國經濟困境為路威酩軒等奢侈品集團敲響警鐘，這些企業的發展戰略長期依賴中國持續推動行業增長。經濟學家指出，日益惡化的結構性問題使中國難以延續曾使其成為全球最大奢侈品市場的超高速增長。投資者對中國消費力的擔憂已導致路威酩軒股價自7月中旬以來下跌近20%。

奢侈品集團還指望中國市場能彌補全球其他地區的頹勢——通脹和高利率正壓制這些地區的消費支出。路威酩軒表示美國市場銷售額僅微增2%，這個曾是其增長最快、推動疫情後繁榮的關鍵市場風光不再。歐洲銷售額僅增長7%，首席財務官讓-雅克·吉奧尼將增速放緩歸因於客户消費力較上半年出現"顯著變化"。

“這似乎是持續温和化的跡象，表明消費者在後疫情時期的狂熱後正迴歸理性，”伯恩斯坦分析師盧卡·索爾卡在報告中寫道。

中國在新冠疫情爆發前曾是全球最大奢侈品市場。貝恩諮詢公司估計，去年中國消費者佔全球奢侈品支出的17%至19%。相比之下，該諮詢機構表示，2019年這一比例高達三分之一。

今年1月北京放寬邊境限制，推動歐洲奢侈品股票飆升。這一消息發佈之際，西方富裕消費者在後疫情購物狂潮後的支出正趨於平穩。

最初，中國的解封決策引發消費熱潮，人們外出就餐並在國內及亞洲各地揮霍旅行。奢侈品高管們曾樂觀預測，中國的復甦將使高價手袋、奢侈珠寶等貴重商品迎來銷售大年。

但隨着解封帶來的短期刺激消退，中國經濟多年積累的結構性問題開始顯現。房地產繁榮與政府過度投資推動增長十餘年後已告終結。鉅額債務正拖累家庭和地方財政。16至24歲青年失業率在今年夏季北京暫停公佈數據前，曾創下歷史新高。

位於巴黎的一家由LVMH集團運營的路易威登奢侈品服裝店。圖片來源：Cyril Marcilhacy/彭博新聞LVMH首席財務官吉約尼表示，銷售增長放緩部分源於同比基數較高。去年第三季度——即新冠疫情在中國大規模暴發前——是LVMH在華業績最強勁的季度。他説，公司核心的時裝與皮具部門第三季度對中國消費者的銷售額較兩年前同期增長40%，與上半年的表現一致。

他説，預測"中國市場"接下來的走勢"幾乎是不可能完成的任務"。

最新數據顯示，中國消費者在國慶黃金週假期期間的消費和旅行支出低於政府預期，而這一假期通常是旅遊和消費的旺季。

近幾個月來，中國民眾已重啓出境旅行。目前前往歐洲的中國遊客以商務人士和高收入羣體為主。在疫情期間遭受更大沖擊的中產階級恢復消費信心需要更長時間。高昂的機票價格意味着國際旅行對許多人而言仍遙不可及。

吉約尼稱，對於構成LVMH時裝與皮具部門的大多數品牌而言，中國消費者今年約30%的購買行為發生在中國大陸以外，這一比例是去年的兩倍。

儘管如此，這些數字與疫情前仍有很大差距——當時中國消費者三分之二的消費發生在境外。

“這導致了消費模式的差異，“蓋諾尼先生表示，“在國內購買時，平均（消費金額）往往會低於一生難得一次的海外購物。”

整體來看，LVMH集團第三季度銷售額達199.6億歐元（合211.6億美元），有機增長率為9%。

作為集團最大業務板塊，時裝與皮具部門季度銷售額增長9%至97.5億歐元，遠低於上半年20%的增速。酒類業務受干邑白蘭地在美國市場銷售下滑影響，收入下降14%。鐘錶與珠寶品牌收入增速亦放緩至3%。香水與化妝品部門同比增長9%。

絲芙蘭在北美、歐洲和中東的門店客流推動精選零售部門銷售額增長26%。集團表示，DFS旅遊零售業務受益於國際旅行復蘇，特別是港澳地區遊客的逐步迴歸。

LVMH的業績是歐洲奢侈品巨頭第三季度表現的首個風向標，法國手袋製造商愛馬仕和古馳母公司開雲集團將於本月晚些時候公佈財報。

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