《華爾街日報》基礎材料綜述：市場動態

圖片來源：AJENG DINAR ULFIANA/路透社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間4:20、12:20及16:50更新。

美東時間13:57——化學品製造商斯泰潘公司首席執行官斯科特·貝倫斯（擁有30年行業經驗）表示，該行業正從"史無前例的低迷"中復甦。斯泰潘主要生產表面活性劑（清潔消毒產品、農業及油田解決方案的關鍵成分）以及聚氨酯多元醇。“年銷量下降10%至20%的情況前所未有——在表面活性劑市場尤其如此。“此次低迷源於2022年供應鏈危機期間的囤貨行為，以及通脹對消費需求的壓制。隨着公司預期明年將迎來複蘇，股價上漲6.5%。([email protected]; @WillFOIA)

美東時間10:54——加拿大皇家銀行資本市場分析師泰勒·布羅達在研究報告中指出，儘管第三季度產量符合預期，但安託法加斯塔仍處境艱難。“本季度表現略超預期，但市場焦點將集中在2024年產量指引上——該數據較預期低5%，可能導致2024年共識預期大幅下調。“他表示，隨着銅業宏觀挑戰加劇，加上即將公佈的森蒂內拉礦山擴建項目經濟性預期喜憂參半，這家智利礦企仍面臨嚴峻形勢，當前股價存在風險。加拿大皇家銀行維持該股"遜於大盤"評級，目標價1200便士。該股當前下跌2.5%至1358.50便士。([email protected])

1033 東部時間——加拿大皇家銀行資本市場分析師在研究報告中指出，儘管存在持續的運輸問題和鑽石生產放緩，英美資源集團第三季度產量仍可能基本符合預期，而經歷充滿挑戰的2023年後，其業績有望在明年改善。他們表示：“我們持續預期英美資源有望達成2023年指導目標，並預計2024年將呈現改善態勢”，同時指出市場對英國備受爭議的伍德史密斯多滷鹽項目情緒轉好，以及鉑族金屬和鑽石業務的提前復甦。分析師補充稱，秘魯奎拉維科銅礦的增產應能抵消其他業務利潤下滑的影響。英美資源股價年內下跌32%，表現遜於行業基準20個百分點。加拿大皇家銀行給予該股"跑贏大盤"評級，目標價2500便士。([email protected])

0959 東部時間——表面活性劑、聚合物及特種化學品製造商斯泰潘公司正擴大成本削減計劃，其產品廣泛應用於清潔、建築等領域。首席執行官斯科特·貝倫斯表示，在剛結束的季度銷售額下降22%後，預計本季度產品需求將持續疲軟。他預計農業客户將繼續去庫存，且公司正進入硬質多元醇需求的淡季，但預測2024年銷量將復甦。股價微漲0.3%。([email protected]; @WillFOIA)

0956 東部時間——ATI宣佈將通過從阿波羅全球管理旗下雅典娜公司購買團體年金合約，剝離約85%的美國合格固定收益養老金計劃負債。利率上升改善了企業養老金計劃的資金狀況，促使多家公司通過向保險公司購買年金來強化資產負債表。ATI表示正轉移約8200名參與者的養老金債務及相關計劃資產，並指出這些計劃在2022年底負債達17.7億美元。該公司今年已向計劃注資2.72億美元（其中9月投入2.22億美元）以完全覆蓋剩餘負債。ATI股價下跌2%至37.82美元。([email protected])

0846 東部時間 - 貝倫貝格分析師理查德·哈奇和威廉·達爾比在研究報告中指出，黃金礦商Centamin為其埃及蘇卡里礦制定的新礦山壽命規劃提供了多條提升估值的路徑。分析師表示：“我們認為Centamin有望在未來12個月內創造更多股東價值，更新後的礦山壽命規劃將帶來諸多催化劑/上行空間。“他們還提到即將公佈的沙漠勘探計劃更新以及科特迪瓦多羅波項目最終可行性研究的完成。Centamin將於週四公佈第三季度產量數據。貝倫貝格維持對該股的買入評級，同時將目標股價從147便士下調至130便士。該股當前下跌0.4%，報85.75便士。([email protected])

0801 東部時間 - 傑富瑞分析師在研究報告中表示，巴西礦業巨頭淡水河谷第三季度產量報告顯示鐵礦石表現穩健，但基本金屬產量為負面。淡水河谷稱鐵礦石產量同比下降3.9%，並下調了銅產量指引。傑富瑞指出，鐵礦石實現價格表現積極，且公司受益於鐵礦石質量提升。銅產量雖高於去年同期，但遠低於預期，鎳產量也低於市場預期。([email protected])

0735 東部時間 - 特種及中間化學品製造商Stepan將季度股息提高1美分至37.5美分，這標誌着該公司已連續56年提高派息。通過此次上調，Stepan保住了"股息之王"精英榜單的席位——該榜單要求企業至少連續半個世紀實現年度股息增長。根據通訊及網站Simply Safe Dividends數據，目前該羣體共有51名成員。增加後的股息使Stepan的年收益率達到2.21%左右，新股息將於12月15日支付給11月30日登記在冊的股東。([email protected])

0720 美國東部時間 - RBC資本市場分析師在研究報告中指出，多元化金屬與礦業板塊可能在第四季度面臨更嚴峻挑戰前遭遇最後一輪拋售。RBC表示，西方國家需求放緩、中國持續疲軟及能源成本攀升將形成動能阻力。“我們認為基礎金屬類股風險最高，預計溢價估值將持續回調，“分析師稱，並補充鑑於四季度鐵礦石價格預期下跌，他們對鐵礦股同樣持謹慎態度。由於估值相對低廉且2024年貴金屬業務可能復甦，英美資源集團成為其首選股，預計其表現將優於2023年。該礦企將於10月24日公佈三季度產量報告。([email protected])

0536 美國東部時間 - Peel Hunt分析師表示，安託法加斯塔2024年產量目標低於預期，意味着市場共識預測需要下調，也表明其核心洛斯佩蘭佈雷斯礦廠因處理更高硬度礦石將面臨有限吞吐量。這家智利銅礦商在三季度產量超Peel Hunt預期的同時，將2024年銅產量目標設定為67-71萬噸。“這低於我們72.9萬噸的預估，顯示新選礦廠投產進度將放緩，且處理礦石硬度可能超預期，“分析師指出。該英國券商維持"持有"評級，目標價1400便士。股價與昨日收盤價1394.50便士持平。([email protected])

0532 東部時間 – 由於鉑族金屬價格下跌，Sibanye-Stillwater預計在2023年和2024年將錄得負自由現金流收益率，儘管中期前景誘人，但該行業的其他公司更具上漲潛力，RBC資本市場分析師Marina Calero在研究報告中寫道。“與其他鉑族金屬運營商不同，Sibanye-Stillwater的黃金和綠色金屬部門將有助於抵消鉑族金屬價格的預期下跌，“Calero表示。然而，鑑於近期自由現金流生成有限，RBC認為該行業其他公司更具上漲潛力。這家加拿大銀行將這家貴金屬礦商的股票評級從跑贏大盤下調至行業表現，目標股價從9.0美元下調至6.5美元。股價下跌2.6%，報1.48美元。([email protected])

0451 東部時間 – Antofagasta報告了穩健的第三季度銅產量，但2024年指引低於預期，巴克萊分析師在研究報告中寫道。這家智利銅礦商將2024年產量目標設定為67萬至71萬盎司，比巴克萊的中值估計低約2%，比彭博提供的共識低3%，可能會令市場失望，分析師表示。“也就是説，水基礎設施資產的出售可能在未來幾個月成為積極催化劑，今日發佈的報告顯示，下半年產量恢復也可能如此，“他們表示。這家英國銀行維持對該股的同等權重評級，目標股價為1320便士。股價下跌0.3%，報1392便士。([email protected])