雪佛龍押注綠色能源峯值——《華爾街日報》

氣候遊説團體宣稱化石燃料時代即將終結，這與二十年前關於供應即將枯竭的警告一樣為時過早。雪佛龍週一宣佈以530億美元收購赫斯公司，因為它深知無論政客們如何補貼綠色能源，在可預見的未來世界仍將需要石油和天然氣。

雪佛龍收購赫斯之前，埃克森美孚本月剛以600億美元與先鋒自然資源公司達成合並。利率上升正推動美國經濟各領域整合，資本不足的小型企業面臨融資困境。而得益於過去兩年價格飆升，石油天然氣巨頭正現金流充沛。

去年當拜登試圖轉移高油價責任時，他曾要求油氣公司將創紀錄利潤用於增產。這正是企業所為。雪佛龍表示，合併後公司"預計將比當前五年規劃更快、更持久地實現產量與自由現金流增長"。

赫斯將增強雪佛龍在墨西哥灣和北達科他州巴肯頁岩區的影響力。過去三年美國石油供應增量幾乎全部來自得州二疊紀盆地，但其產量預計本年代末將開始下降，屆時赫斯的巴肯資產將更具價值。

但赫斯最豐厚的資產或許在圭亞那近海，該公司持有該區域約110億桶可採油氣資源的30%權益，正與埃克森及中國海油合作開發。雪佛龍稱，該區塊目前日產量40萬桶，預計"將持續增產至下一個十年"。

如果雪佛龍公司認為碳氫化合物的需求即將見頂並下降——正如國際能源署（IEA）上月所宣稱的那樣——它本可以加大對氫能等受政府鉅額補貼的綠色能源項目的投資，或增加股東回購。

但即便有政府龐大的綠色補貼，石油和天然氣的資本回報率仍高於可再生能源。這正是英國石油（BP）和殼牌（Shell）縮減風能與太陽能投資，轉而將更多資金投入化石燃料的原因。雪佛龍CEO邁克·沃斯表示，公司資本回報率將達到兩位數。

全球多個海上風電項目正被取消，因為在利率和材料成本上升的背景下，這些項目預計難以盈利。福特和通用汽車（General Motors）因消費者需求放緩，正暫停其電動汽車生產計劃。特斯拉（Tesla）近期也縮減了擴產計劃。

綠色能源和電動汽車的需求可能比化石燃料更早見頂。人口和能源需求的增長主要來自低收入國家。尼日利亞人不會開特斯拉，也不會用太陽能板為家庭供電。高昂成本和技術挑戰也限制了富裕國家大規模推廣綠色能源和電動汽車。

氣候遊説團體依然置若罔聞。國際能源署上月宣稱世界正見證"化石燃料時代終結的開始"。環保活動人士要求企業披露"氣候風險"。但正如雪佛龍深知的，對未來繁榮的真正威脅，是一個油氣資源太少而非太多的世界。

照片：Brandon Bell/Getty Images刊登於2023年10月24日印刷版，標題為’雪佛龍押注綠色能源巔峯’。