李寧股價因零售額不及預期下跌——《華爾街日報》

人們走過位於北京的中國體育用品品牌李寧的一家門店。圖片來源：tingshu wang/Reuters中國運動服裝製造商李寧的第三季度零售額未達市場預期，其股價隨後大幅下跌。

週四早盤，該股一度觸及23.70港元，最新下跌17.55%，報24.90港元（合3.18美元），有望創下2013年1月以來的最大百分比跌幅。

這家總部位於北京的公司週三收盤後表示，其第三季度零售額實現了中個位數百分比的增長。花旗(Citi)分析師魏曉波(Xiaopo Wei)和Vincent Yang在一份研究報告中表示，這低於市場預期的兩位數增長。

李寧第三季度電子商務零售額同比下降低個位數百分比，花旗將其歸因於一些在線折扣平台上的未經授權銷售。傑富瑞(Jefferies)分析師認為，李寧已在很大程度上剔除了TikTok上的未經授權商家，並準備在新的電子商務平台上實現流量增長。

花旗分析師在與李寧管理層進行電話會議後表示，管理層稱，截至9月底，李寧的庫存與零售額之比同比和環比均升至5倍左右，而第二季度末為3.8倍。

花旗分析師稱，庫存的快速上升促使李寧在第四季度和明年第一季度積極清理渠道庫存。李寧還將2023年的營收增長預期從原來的中十位數百分比下調至高個位數百分比，淨利潤率增長預期從原來的中十位數百分比下調至低十位數百分比。

然而，花旗集團現階段仍維持對李寧的買入評級，分析師指出，這家運動服裝製造商近年來通過大幅折扣或減少經銷商供貨等方式快速清理庫存，以應對渠道庫存壓力。

花旗表示，與安踏、滔搏等運營多品牌的國內競爭對手相比，李寧主要依靠其核心"李寧"單一品牌。因此他們預計，李寧2024年的收入增速將低於安踏和滔搏。

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