《華爾街日報》基礎材料綜述：市場動態

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄由道瓊斯通訊社獨家發佈，美東時間每日4:20、12:20及16:50更新。

美東時間13:40 – Itau BBA分析師在研究報告中指出，巴西紙漿、紙張及包裝製造商Klabin第三季度業績超預期，主要得益於紙漿銷量的環比增長有效抵消了價格下跌影響。該公司當季總銷售額從去年同期的55億雷亞爾降至44億雷亞爾（約合8.8億美元）。Itau BBA表示，其所有主要業務部門收入均同比下滑，其中紙張部門因牛皮箱板紙和紙板業務表現不佳導致收入下降。([email protected])

美東時間09:41 – 巴克萊銀行將富時100指數成分股包裝集團Mondi評級從"中性"下調至"減持"，並預警其可能削減股息。該行認為，儘管已完成俄羅斯資產出售可能為股東帶來可觀現金回報，但集團核心自由現金流表現疲軟。巴克萊在報告中指出：“我們認為市場對股息預期的共識存在重大風險”，並強調Mondi是其研究範圍內估值最高的再生與包裝類股之一。巴克萊同時將目標股價從1485便士下調至1150便士。該股現跌0.3%至1268便士。([email protected])

0804 美國東部時間 - XP投資銀行分析師Leonardo Alencar和Pedro Fonseca在研究報告中指出，Raizen首次發佈季度運營預覽對提升透明度具有積極意義，同時也預示着這家巴西糖及乙醇生產商第三季度財務表現良好。分析師表示，儘管面臨物流瓶頸，但印度禁止食糖出口的政策將為巴西糖出口提供助力。XP認為，糖價的長期前景及巴西較低的農業成本，為該國所有糖業和乙醇公司提供了樂觀預期。([email protected])

0617 美國東部時間 - 墨西哥貴金屬礦商Fresnillo公佈第三季度金銀產量下降後股價下跌近2%，但仍維持全年產量指引。花旗集團指出，該公司旗下主要銀礦本季度礦石品位下降是產量下滑的主因。鑑於2023年前九個月的生產節奏，花旗認為Fresnillo全年金銀產量極可能處於指引區間的低端。“公司同時警示，通脹帶來的成本壓力及匯率不利因素可能影響2023年下半年盈利，這意味着成本增速放緩的空間有限，“花旗分析師在報告中寫道。([email protected])

0540 美國東部時間 - Canaccord Genuity分析師Alex Bedwany和Tim Huff在研報中表示，儘管Ecora Resources第三季度收入低於預期，但考慮到第四季度預期反彈及當前煤炭價格，投資者無需過度擔憂。這家大宗商品特許權公司的三季度業績受到澳大利亞Kestrel煤礦收入低迷的拖累，但加拿大Voisey’s Bay礦延期投產及Kestrel增產將推動四季度顯著回升。“因此，雖然本季度未達預期，但我們建議不要過度負面反應，“分析師補充道，若當前強勁的煉焦煤價格持續至年底，市場很可能開始反映這一利好因素。該股當前下跌1.8%至92.40便士。([email protected])

0521 東部時間 - Berenberg分析師Richard Hatch和William Dalby在研究報告中指出，Ecora Resources在關鍵礦山產量回升的推動下，第四季度有望實現反彈，此前第三季度業績疲軟。這家專注於大宗商品的特許權使用費公司第三季度收入受到澳大利亞Kestrel礦歸屬產量下降和加拿大Voisey’s Bay礦維護的影響。“考慮到特許權使用費的性質，Kestrel收入的波動並不新鮮，我們預計指導產量將在第四季度和2024年初實現，這將使公司能夠從強勁的冶金煤價格中獲益，“他們表示，並補充説Voisey’s Bay第三季度推遲的發貨將在第四季度到達。Berenberg對該股的目標價為94便士。股價下跌1.6%，報92.60便士。([email protected])

0454 東部時間 - 花旗分析師Krishan Agarwal在一份報告中表示，SSAB穩健的盈利和現金流表現與指引一致，應會受到市場歡迎，並可能成為小幅上調2023年全年共識預期的催化劑。他表示，SSAB公佈的第三季度業績穩健，報告的息税折舊攤銷前利潤比Visible Alpha共識高出13%，這得益於鋼鐵價格和自由現金流的顯著超預期。SSAB還宣佈了一項25億瑞典克朗的股票回購計劃，突顯其盈利和現金流的持續強勁，而第四季度指引基本符合當前市場預期。“我們預計股價將對這一強勁表現作出積極反應。“SSAB B股最新上漲7.4%。([email protected])

0450 東部時間 - RBC資本市場分析師在研究報告中寫道，Ecora Resources第三季度的特許權使用費收入低於RBC資本市場的預期，原因是關鍵項目的產量波動。然而，他們表示，維持的全年指引表明第四季度的復甦將強於預期。這家專注於大宗商品的特許權使用費公司錄得的特許權使用費收入比RBC的預測低300萬美元，主要歸因於Kestrel和Voisey’s Bay業務的收入疲軟，他們補充説，隨着公司轉向面向未來的大宗商品，收入波動將在未來12個月內持續。RBC維持該股160便士的目標價。股價下跌1.6%，報92.60便士。([email protected])

0332 東部時間 - 弗雷斯尼洛第三季度產量未達預期，白銀和黃金產量均出現短缺，這一結果可能會降低市場對其盈利的普遍預期，加拿大皇家銀行資本市場分析師瑪麗娜·卡萊羅和泰勒·布羅達在研究報告中寫道。他們表示，第三季度產量不及預期可能導致市場對弗雷斯尼洛的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）預測下調6500萬美元，降幅為7%。“我們估計弗雷斯尼洛仍能實現2023財年的指導目標，儘管白銀產量趨向於5700萬至6400萬盎司區間的低端，“他們表示。加拿大皇家銀行對這家墨西哥貴金屬礦商的股票目標價為670便士。該股當前上漲0.2%，報530.40便士。([email protected])

0328 東部時間 - 傑富瑞表示，阿克蘇諾貝爾的第三季度業績不太可能對股價產生特別大的影響。這家荷蘭塗料公司的整體調整後息税前利潤為3.24億歐元，基本符合市場和傑富瑞的預期，其中塗料部門表現超出預期，而油漆/其他業務則未達預期，傑富瑞分析師在研究報告中表示。該公司還啓動了一項計劃，以調整其生產佈局，目標是到2027年實現2.5億歐元的成本節約和利潤率提升。“我們預計股價對業績的反應將較為平淡，“這家美國投行表示。傑富瑞維持其買入評級和88.0歐元的目標價。該股下跌2.5%，報62.56歐元。([email protected])

0253 東部時間 - 傑富瑞分析師在研究報告中表示，德之馨第三季度的有機增長超出市場普遍預期，主要得益於其香氛與護理部門的業績遠超預期。這家德國香精香料公司報告第三季度有機收入增長6.4%，超過了傑富瑞5.3%的預測和市場普遍預期的4.5%，分析師表示。德之馨香氛與護理部門的有機增長為7.1%，其中化妝品原料部門增長強勁，而其味覺、營養與健康部門的有機增長為6%，傑富瑞表示。“我們預計業績將對股價提供温和支撐，“傑富瑞表示。([email protected])

0248 東部時間——根據IG數據，受亞洲股市上漲帶動，預計富時100指數開盤將上漲2.8點。IG分析師指出：“市場對微軟和Alphabet財報反應分化，前者因雲計算業務表現強勁股價飆升，後者則因投資者關注其雲計算部門業績差異而下跌。“Meta財報將成為後續焦點。勞埃德銀行集團、消費品公司利潔時以及貴金屬礦商Fresnillo在發佈業績更新後也將成為關注。([email protected])

0226 東部時間——傑富瑞分析師在研究報告中表示，法國液化空氣集團第三季度更新基本符合預期，市場反應可能較為平淡。這家工業氣體供應商報告可比基礎上收入增長1.5%，美洲和歐洲的增長部分抵消了亞太地區的下滑。該公司維持2023年按固定匯率計算的營業利潤率提升和經常性淨利潤增長指引，但由於項目啓動延遲，將今年項目啓動收入預期從之前的3億歐元下調至2.7億歐元。([email protected])