《華爾街日報》：政府工作表現穩健

拜登總統在上週五最新就業報告發布後，照例進行了勝利巡禮，誇耀自己"正從中產階級向外推動經濟增長"。但關鍵在於他這話説得過於實在——因為政府崗位貢獻了三分之一的就業增長。而更重要的新聞是私營經濟領域的勞動力市場正在放緩。

根據勞工部月度報告，美國10月份新增15萬個就業崗位。這是自2021年經濟從疫情中復甦以來最小的單月增幅之一，僅次於今年6月。週五的報告還將8月和9月的新增就業總數下調了10.1萬個。

真正創造財富和税收的私營經濟領域僅增加9.9萬個就業。政府崗位貢獻了5.1萬個新增就業，在各行業中僅次於醫療保健領域（5.84萬）。這延續了過去一年政府每月新增5萬個崗位的趨勢。目前政府僱員人數已恢復至2020年2月疫情前的水平。

問題在於公共支出無法持續支撐復甦，10月的疲軟究竟是暫時波動還是更壞局面的前兆尚待觀察。部分疲軟將是暫時的。如果全美汽車工人聯合會批准結束對底特律車企長達六週罷工的協議，汽車行業下個月就會恢復招聘。

但其他領域顯示出長期疲軟跡象。經季節性調整後，經濟減少了超過1.1萬個倉儲崗位，零售商正從推動疫後增長的招聘熱潮中收縮。

薪資增速也在放緩。上月平均時薪同比上漲4.1%，而截至今年4月的12個月漲幅為4.4%。美聯儲可能會將此視為好消息，認為這意味着薪資上漲不會推高通脹。

每月新增15萬個就業崗位並非經濟衰退的跡象，儘管利率上升、監管成本和企業税負增加，但勞動力市場仍展現出非凡的韌性。然而10月ISM服務業指數從9月的53.6降至51.8——低於50即意味着萎縮。最穩妥的預測是未來增長將放緩，不過我們尊重的經濟學家們一年來始終如此預言。但願他們又過度悲觀了。

9月21日，邁阿密Bakan餐廳員工正在製作墨西哥藍玉米手工玉米餅。圖片來源：cristobal herrera-ulashkevich/Shutterstock