金融服務綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：CARLO ALLEGRI/路透社最新一期《市場對話》聚焦金融服務領域。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美東時間4:20、12:20和16:50播出。

美國東部時間13:39——隱私與數據管理軟件公司OneTrust首席財務官Guido Torrini向《華爾街日報》表示，公司目標在2025年前做好上市準備，但仍可能考慮其他選項。這家總部位於亞特蘭大的企業正在強化財務報告能力，包括在會計和税務等部門增聘人員。根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》，上市公司還需滿足財務報告控制及反欺詐程序等要求。Torrini稱OneTrust持續優化業務報告工具與流程以支持長期增長，“目前在薩班斯法案合規和審計體系建設方面稍顯滯後”，並透露公司將於明年初啓動相關工作。([email protected]; @markgmaurer)

美國東部時間07:55——XP投資分析師在研究報告中指出，巴西BTG Pactual銀行第三季度業績超預期，主要得益於企業與中小企業貸款業務的強勁表現。該行總營收同比增長19%，儘管銷售交易收入環比二季度下降23%，但投行、資產管理和財富管理業務的復甦彌補了缺口。分析師認為在近期股價上漲後，亮眼數據未必能繼續推高股價。XP對BTG Pactual維持中性評級。([email protected])

0739 歐洲中部時間——瑞銀分析師Mate Nemes表示，儘管德國商業銀行上調了全年淨利息收入指引，但這一增長已在市場共識中有所體現，且仍意味着在第三季度達到峯值後，第四季度將出現顯著下滑。他指出，該德國銀行第三季度税前利潤11.1億歐元，超出市場預期15%，營收和淨利息收入亦高於預期。“由於淨利潤指引基本符合共識，我們預計當前市場預期調整空間有限，“分析師在研報中寫道。股價下跌2%至10.18歐元。([email protected])

0733 歐洲中部時間——CreditSights全球金融研究主管Simon Adamson在報告中稱，瑞銀正以初始價格指引(IPT)10%發行永續不可贖回5年期美元AT1債券，並以IPT10.125%發行永續不可贖回10年期債券。“儘管存在不確定性，但瑞銀債券10%的票面利率頗具吸引力，我們預計最終定價至少會比IPT低50個基點，“Adamson表示。他稱儘管部分投資者對瑞士銀行AT1債券持謹慎態度，但此次發行預計將順利進行。CreditSights指出，瑞銀可能贖回其25億美元、首個贖回日在1月份的AT1債券。([email protected])

0644 歐洲中部時間——瑞銀在首次覆蓋報告中給予AJ Bell"賣出"評級，目標價240便士，指出其營收增長面臨監管逆風和淨新業務與市場回報的週期性挑戰。“我們認為短期內來自週期性[託管資產]阻力和客户現金利息留存率降低的盈利風險，遠超過其強勁競爭地位可能帶來的長期收益，“分析師寫道。最大風險源於該投資平台需遵循英國金融行為監管局的消費者責任新規，這可能抑制其客户現金利息收入——這部分貢獻了其大部分税前利潤。([email protected])

0628 東部時間 - 瑞銀在一份報告中指出，Hargreaves Lansdown的收入面臨監管和競爭帶來的重大風險，對該股給予賣出評級。分析師寫道：“我們預計淨新增業務和市場回報的週期性挑戰將給收入增長帶來阻力。但我們認為最大的風險在於客户現金所獲利息。“他們估計，鑑於該零售投資平台必須根據英國金融行為監管局的消費者責任規定向客户提供"公平價值”，客户現金的留存利息利差將從2024年的約200個基點降至2025年的150個基點。分析師表示，競爭也是一個令人擔憂的問題，因為與同行產品相比，該公司的溢價定價看起來越來越不合理，這可能導致淨流入保持低位，同時市場份額惡化。([email protected])

0525 東部時間 - 富時100指數下跌0.1%，至7400點，投資者在美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾週三晚些時候發表講話前謹慎交易。AJ Bell投資總監拉斯·莫爾德在一份報告中表示：“儘管美國隔夜股市進一步上漲，但[富時100指數]持平，爭論繼續在更長時間維持較高利率和2024年降息前景之間搖擺。“投資公司Hargreaves Lansdown在瑞銀研究公司給予賣出評級後下跌2.3%，保險公司保誠下跌2.3%。零售公司瑪莎百貨集團上半年利潤躍升後上漲9.7%，提振了其他零售商，如聯合英國食品和Next，分別上漲1.7%和0.7%。([email protected])

0444 東部時間 - 花旗分析師在研究報告中指出，意大利西雅那銀行（Banca Monte dei Paschi di Siena）第三季度表現超預期，核心收入增長且成本下降。該行資本狀況同步改善，普通股一級資本比率（CET1）較第二季度提升逾80個基點，優於預期。報告稱，得益於銀行業務收入增長，該行第三季度實現扭虧為盈，淨利潤達3.096億歐元。([email protected])

0353 東部時間 - 花旗分析師表示，德國商業銀行（Commerzbank）在宣佈股票回購計劃並上調業績指引後股價上漲，但積極市場反應可能被其他隱憂沖淡。該行預計投資者將關注更多利空因素，如2024-2027年盈利預測缺乏細節補充，以及個人和小企業客户存款加速流失等問題。第三季度淨利潤超預期且指引更新符合市場共識，當前股價上漲5.6%至10.98歐元。([email protected])

0350 東部時間 - 傑富瑞分析師稱，儘管慕尼黑再保險（Munich Re）上月已發佈初步業績，其三季度實際表現仍帶來驚喜。這家德國再保險集團的營業利潤較市場預期高出15%，淨利潤超出3.3%。分析師強調"此次超預期含金量高”，主要得益於壽險健康再保險業務的積極貢獻及財產險巨災損失減少。當前股價下跌1.6%至365.20歐元。([email protected])

0339 東部時間——花旗分析師薩曼特·辛格和安德魯·貝克在研究報告中指出，瑞士人壽控股第三季度末的瑞士償付能力測試比率下降，似乎與房地產市場的波動有關。花旗表示，這家瑞士保險公司關於九個月業績的更新總體符合預期，但其瑞士償付能力測試比率（衡量保險公司財務實力的指標）的波動可能會引起投資者的關注。瑞士人壽表示，截至9月30日，其SST比率約為205%，低於6月底的215%。股價下跌5.7%。([email protected])

0245 東部時間——花旗分析師在一份報告中表示，儘管荷蘭銀行第三季度的淨利潤超出市場預期，但其淨利息收入低於預期，預計這將對其股價造成壓力。這家荷蘭銀行公佈的淨利息收入為15.3億歐元，同比增長20%，但環比下降5%。該公司編制的市場預期為16.3億歐元。分析師寫道，與管理層和分析師電話會議的焦點將是淨利息收入前景和貸款增長預期，以及利潤率、進一步的存款遷移和任何進一步推出的風險加權資產內部模型。([email protected])

0231 東部時間——荷蘭銀行第三季度業績公佈後，加拿大皇家銀行資本市場在一份報告中表示，其淨利息收入（NII）低於預期令人失望。這家荷蘭銀行報告本季度NII為15.3億歐元，而該公司編制的市場預期為16.3億歐元。分析師安克·萊因根寫道：“2023年全年NII市場預期（65億歐元）在業績公佈前暗示第四季度NII將比第三季度增長13%。”銀行目前未提供任何NII指引。萊因根補充説，成本降低僅提供部分緩解，因為它們似乎是暫時的。荷蘭銀行本季度的運營費用為12.3億歐元，低於預期的12.9億歐元，並將其成本指引下調至51億至52億歐元。([email protected])