《華爾街日報》市場動態：基礎材料板塊綜述

圖片來源：丹尼斯·巴利布斯/路透社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50獨家發佈於道瓊斯通訊社。

美國東部時間11:34——加拿大豐業銀行分析師邁克爾·杜梅指出，AtkinsRealis公司在2023年持續上調其有機增長預期，“使得當前有機增長預期（無論下限還是上限）較年初水平高出10%"。杜梅在報告中表示，得益於有利的宏觀環境及各業務單元的優質佈局，“我們認為這一收入水平將成為2024年增長的’新基準’"。但他同時警示，儘管並非不可能，但在2023年超預期增長基礎上實現2024年兩位數有機增長"將面臨較大挑戰”。（[email protected]）

美國東部時間09:11——豐業銀行分析師奧雷斯特·沃科多認為，第一量子礦業公司在巴拿馬旗艦礦場的運營風險已超過潛在收益。由於科佈雷銅礦未來存在重大不確定性（本週一公司宣佈因抗議者封鎖港口將縮減部分生產，事態進一步惡化），第一量子股價過去一個月暴跌48%。目前採礦合同命運取決於巴拿馬最高法院裁決，最終判決預計在11月23日後公佈。沃科多評估法院作出不利裁決的概率達70%，礦山長期停產可能性為40%。他表示：“我們認為當前股價的高風險屬性仍明顯超過潛在回報。"（[email protected]）

0907 歐洲中部時間——ING分析師Stijn Demeester在研究報告中表示，Syensqo和Solvay的財務目標超出市場普遍預期。Solvay概述了其至2028年的中期財務目標。Syensqo的目標是實現5%至7%的淨銷售增長率，基礎EBITDA利潤率在20%至30%的中段。Solvay的目標是實現基礎EBITDA有機增長的中個位數百分比平均值，同時基礎EBITDA利潤率目標設定在20%至30%的中高段範圍。分析師稱：“我們認為兩家公司的財務增長目標均高於市場共識預期，應能為股票在預計12月的分拆事件前提供良好動能。“Solvay股價下跌0.6%，報98.78歐元。([email protected])

0547 歐洲中部時間——花旗分析師在研究報告中指出，得益於鋼鐵出貨量增長，Salzgitter核心鋼鐵生產部門的盈利表現優於預期。這家德國鋼鐵公司表示，第三季度粗鋼產量達131萬噸，鋼鐵生產業務出貨量120萬噸，高於去年同期的119萬噸。分析師稱，該部門季度EBITDA從第二季度的5890萬歐元增至7370萬歐元，表現優於歐洲同業。股價上漲4.5%至26.46歐元。([email protected])

0511 歐洲中部時間——Peel Hunt分析師在研究報告中寫道，Tullow Oil與嘉能可新達成的4億美元信貸安排有效消除了市場對其2026年票據再融資能力的疑慮，並稱此不確定性此前嚴重拖累這家油氣公司股價。“新融資安排也標誌着第三方對Tullow商業模式的重要認可，尤其是考慮到提供方為大宗商品領域的重要單一交易對手。“該油氣公司是Peel Hunt的企業客户。股價上漲7.6%至32.72便士。([email protected])

0447 東部時間 - 淡水河谷計劃減持其在印尼淡水河谷的股份，此舉應最終消除投資者對政府強制撤資的擔憂，但花旗分析師Ryan Davis和Ferry Wong在研究報告中指出，鎳價下行風險及經濟逆風可能限制這家位於蘇拉威西的礦企中期內的盈利前景。他們提到公司對倫敦金屬交易所鎳價的敏感性，預計今年鎳價為每噸21,945美元，2024年將降至18,000美元。長期來看，印尼淡水河谷加入電動汽車生態系統的計劃可能帶來有前景的增長領域。目前，他們維持中性評級，目標價6,200印尼盾。股價持平於4,640印尼盾，年內跌幅達35%。([email protected]; @benottoWSJ)

0012 東部時間 - 傑富瑞分析師在研究報告中表示，印度煤炭公司的發運量增長趨勢可能延續，4月至10月期間其發運量增長了9%。分析師稱，印度強勁的經濟增長前景和不斷上升的電力消費導致煤炭需求增加，這將推動這家煤炭生產商的穩健增長。印度煤炭公司改善的銷量增長及低於預期的成本軌跡，已大幅改善其盈利前景，傑富瑞將其2024-2026財年每股收益預測上調18%-42%。該機構還將該股評級從持有上調至買入，目標價從240.00印度盧比上調至385.00印度盧比。股價上漲1.5%至336.55印度盧比。([email protected])

2354 東部時間 - CreditSights分析師Lakshmanan R和Jonathan Tan Jun Jie在報告中指出，在鋼價環境疲軟及歐洲業務持續疲弱的背景下，塔塔鋼鐵的信用指標可能仍將承壓。儘管英國政府近期為其英國子公司提供的5億英鎊支持計劃可能降低綠色資本支出需求並縮小息税折舊攤銷前利潤虧損，但CreditSights表示，該子公司潛在的一次性重組和裁員成本可能帶來進一步的利潤率壓力。塔塔鋼鐵到2030年將安裝產能提升至5500萬噸的雄心勃勃計劃，若主要通過債務融資，也可能對其信用狀況造成壓力。CreditSights將該股評級從與大市同步下調至遜於大市，因預計信用指標要到2025財年才會因原材料成本下降預期而改善。([email protected])

1907 美國東部時間——麥格理表示，卡納比資源公司在其大公爵銅金礦投產前，可能會通過兩次股權融資來籌集投資資金。該銀行預計卡納比將在2024財年第四季度以每股0.58澳元的價格籌集2000萬澳元，用於勘探和研究工作。隨後，卡納比很可能需要在2025財年第三季度再次融資6000萬澳元，以支持大公爵礦的建設。麥格理給予卡納比“跑贏大盤”評級，並表示：“除了股權融資外，我們預計2025財年第三季度還將有6000萬澳元的債務融資用於大公爵礦的建設。”（[email protected]；@dwinningWSJ）

1843 美國東部時間——傑富瑞表示，Incitec Pivot宣佈追加10億澳元的資本管理計劃，表明其路易斯安那州氨設施即將出售。Incitec表示，一旦完成Waggaman氨工廠的出售，將啓動5億澳元的資本返還和5億澳元的股票回購。然而，分析師理查德·約翰遜指出，關於Incitec化肥業務出售的消息缺失可能會讓部分投資者失望。傑富瑞稱：“但無消息也可能意味着這一進程接近尾聲。”Incitec今日重申將繼續推進此前宣佈的4億澳元股票回購計劃，但該計劃因化肥業務潛在出售而暫緩。（[email protected]；@dwinningWSJ）

1836 美國東部時間——Jarden表示，Incitec Pivot的2023財年業績為其澳大利亞炸藥業務前景釋放了積極信號。該業務在2023財年實現了23%的息税折舊攤銷前利潤增長。分析師詹姆斯·威爾遜在報告中指出：“我們認為Incitec已開始向市場證明，其能夠通過與客户重新簽訂合同來利用國內硝酸銨強勁的定價環境。這讓我們更有信心認為，Incitec有能力在2025財年上半年使該部門恢復‘峯值收益’。”（[email protected]；@dwinningWSJ）