《華爾街日報》：這些圖表或可預示IPO市場的復甦

IPO市場的重啓，又一次被推遲了。

今年秋天曾有那麼一刻，首次公開募股（IPO）的窗口似乎即將被推開。四家大型企業（其中三家來自科技行業）推進了其通過重磅IPO出售股票的計劃。芯片設計公司Arm Holdings、雜貨配送公司Instacart和電子商務營銷公司Klaviyo均以預期上限或超預期的價格完成了IPO定價，且上市初期股價走高。

幾周後，德國鞋履製造商勃肯（Birkenstock）在紐約證券交易所上市，股價隨即下跌。如今，除Arm外，其餘三家公司股價均跌破發行價。

雖然無人預期IPO會接踵而至，但銀行家、投資者及其他交易顧問表示，這四家公司的表現令人失望，2023年餘下時間IPO大門可能就此關閉。

據《華爾街日報》報道，醫療支付公司Waystar最近幾周推遲了IPO計劃，可能會延至2024年。

股市的波動讓私營企業擔心，如果嘗試上市可能無法獲得更高估值。參與新股認購的投資者不願再被更多"破發"股票套牢。而高利率環境提供了風險更低、吸引力相當的替代選擇。

以下是IPO投資者和銀行家們正在關注、以判斷復甦時機可能到來的關鍵因素：

銀行家和投資者表示，近期首次公開募股(IPO)的表現必須改善，才能為新的發行鋪平道路。購買了這些IPO的基金經理表示，他們不太可能再投入資金押注另一家新上市企業。

自2021年底以來，利率飆升，使得貨幣市場基金等更安全的投資更具吸引力。鑑於許多上市公司通常處於成長期、以增長為導向且只有很短的經審計財務業績歷史，新股上市是風險最高的投資之一。

股市也沒有起到幫助作用。銀行家們往往誇口説，只要波動性較低，他們就能在下跌和上漲的市場中完成IPO。然而，在過去兩年裏，股市有時波動劇烈，投資者對意外加息和地區性銀行業危機等所有事情都做出了反應。在這些時期，IPO市場往往會大幅放緩或完全停止。

請致信Corrie Driebusch，郵箱：[email protected]；以及Peter Santilli，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年11月14日的印刷版，標題為《利率和波動性延遲IPO市場復甦》。