《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態討論

圖片來源：馬克·馬克拉/路透社最新一期《市場聚焦》汽車與運輸行業專題。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美東時間4:20、12:20及16:50刊發。

美東時間15:22——隨着電動汽車增產計劃推進，Rivian汽車公司任命資深汽車業高管負責物流事務。Rivian宣佈卡洛·馬特拉佐出任物流副總裁，這位原Jeep製造商Stellantis的生產副總裁將協助解決該公司在美國本土工廠面臨的供應鏈與生產瓶頸問題。馬特拉佐自2009年起任職於FCA菲亞特克萊斯勒，2021年隨Stellantis收購FCA加入新公司，此前曾擔任CNH工業集團運營及工廠經理。([email protected])

美東時間14:28——美國貨運需求在傳統旺季呈現下滑趨勢。備受關注的卡斯貨運指數經季節性調整後，10月下跌2.8%至2022年1月以來最低水平。卡斯報告指出，該數據包含汽車運輸量，全美汽車工人聯合會勞資糾紛的解決"預示未來數月將出現反彈"。貨運支出亦同步下滑至2021年5月以來最低點，卡斯支出指數同比下跌23%，連續第八個月出現兩位數降幅，顯示運價與燃油成本雙降正拉低整體運輸成本。([email protected])

1407 美國東部時間 - 瑞銀分析師在一份報告中指出，鑑於汽車零部件銷售商Advance Auto Parts的高管團隊在幾個月前才經歷重大調整，週三公佈第三季度業績後，圍繞該公司的短期敍事不太可能改變。Shane O’Kelly於9月11日接任CEO，距CFO Jeff Shepherd離職還不到一個月，分析師表示現在改變發展軌跡或制定財務目標還為時過早，否則可能面臨"承諾過多、操之過急"的風險。他們預計公司將延續當前戰略舉措：提高產品供應、優化分銷和削減庫存。([email protected])

1344 美國東部時間 - CIBC分析師Krista Friesen和Kevin Chiang在報告中表示，Boyd Group Services的利潤率不僅正在改善，而且可能很快會超過疫情前水平。分析師指出，掃描和校準業務是提升利潤率的重要機會領域。目前Boyd Group將這部分工作外包給第三方，導致利潤率被大幅削減。雖然公司內部已開展部分掃描校準業務，但分析師稱其正在通過自建和收購方式建設相關能力，這可能需要數年時間，但長期機遇值得把握。([email protected])

1223 美國東部時間 - 鐵路公司高管表示，儘管今年鐵路服務有所改善，但託運人仍不願將貨運量從卡車轉向鐵路。30天的服務改善不足以讓客户轉用鐵路運輸，因為他們仍記得近年來的糟糕服務。CSX首席財務官Sean Pelkey在投資者會議上説：“多年來我走訪過多個客户現場，每次看到他們大量使用卡車裝卸貨物，而旁邊的鐵路車廂卻空空如也，都感到非常沮喪。“Pelkey表示，對於當前鐵路運輸佔比20%的客户，要將其提升至50%需要鐵路公司重建信任，這將是一個重大轉變。([email protected]; @estherfung)

0400 美國東部時間 - 花旗分析師在一份報告中表示，大陸集團的中期前景光明。分析師預測，由於汽車行業的電動化趨勢，這家德國汽車零部件公司將在2024至2026年間開始實現顯著收益增長。其汽車技術部門預計2025年利潤率約為5.5%，2026年約為7%。花旗還看好該部門2024和2025年調整後的息税前利潤，預計將比市場共識高出20%至30%。在公司宣佈包括可能裁員數千人在內的成本削減重組計劃次日，花旗將該股評級從中性上調至買入。股價上漲2.9%至65.90歐元。([email protected])

0106 美國東部時間 - 野村證券分析師Kapil Singh和Siddhartha Bera在研究報告中指出，馬恆達（Mahindra & Mahindra）可能在2024至2026財年繼續跑贏印度汽車行業。這家印度汽車製造商的訂單量在10月持續增長，略超野村預期。相比之下，其他原始設備製造商的訂單正在減少。分析師特別提到公司計劃在2024年3月前擴大產能，並將在2025財年為Thar五門SUV和電動車等新產品增加更多產能。野村維持買入評級，目標價從1,978盧比上調至1,980盧比，預計跨業務板塊的增速優勢將推動估值重估。該股最新報1,537.65盧比。([email protected])

0047 美國東部時間 - 法國巴黎銀行印度證券分析師Kumar Rakesh在研究報告中表示，阿肖克·利蘭（Ashok Leyland）強勁的盈利增長可能持續，這得益於其市場份額提升和利潤率擴張戰略。分析師指出，管理層預計在印度政府基建支出、工業活動和農業增長的推動下，2024財年下半年需求將保持旺盛。該汽車製造商還預期大宗商品價格通縮將帶來額外利潤率提升，並是行業盈利能力改善的主要受益者。該券商將目標價從215盧比上調至220盧比，維持買入評級。該股週一收漲0.1%至173.90盧比。([email protected])

2245 美國東部時間 – SATS有限公司第二季度恢復盈利，比CGS-CIMB的預期提前了一個季度，促使分析師Tay Wee Kuang和Lim Siew Khee將該股評級從持有上調至增持。隨着年終旅遊旺季的臨近，基於“持續盈利能見度提高”，他們將目標股價從2.86新元上調至3.00新元。分析師指出，這家機場服務提供商通過更好的運營槓桿，實現了1680萬新元的税後及少數股東權益後核心利潤。CGS-CIMB將2024-2026年每股收益預測分別上調121%、49%和22%。經紀商指出，SATS在第二季度末擁有5.159億新元的現金餘額，這可能意味着其有空間償還與收購WFS相關的部分借款。SATS股價最新報2.68新元。([email protected])

2109 美國東部時間 – 野村證券分析師在一份報告中表示，中國汽車出口的良好勢頭預計將在今年剩餘時間內持續，此前該行業10月份的出口表現穩健。分析師還預計，原始設備製造商在追求2023年年度出貨目標的同時，將繼續進行價格促銷。然而，野村對2024年的前景持謹慎態度，原因是考慮到10月份電動汽車滲透率連續第三個月保持在37%，中國電動汽車滲透速度可能放緩。他們還補充説，價格促銷可能導致近期需求前置的風險。([email protected])