英國通脹大幅下降，加息週期或告終結——《華爾街日報》

儘管通脹降温，英國央行上月表示考慮降息為時尚早。圖片來源：daniel leal/Agence France-Presse/Getty Images倫敦——隨着家庭能源價格暴跌，英國10月份年通脹率下降幅度超出預期，這是歐洲消費者價格兩年飆升勢頭逐漸消退的最新跡象，目前歐洲經濟陷入停滯。

通脹下降的消息緊隨週二美國通脹率下降的報告，增強了投資者的信心，即主要央行已完成關鍵利率的上調——並可能在2024年開始下調貸款利率，以幫助經濟。在美國，通脹率從9月份的3.7%降至10月份的3.2%。

隨着歐洲經濟瀕臨衰退，大多數經濟學家預計通脹將在未來幾個月繼續下降。但央行官員仍持謹慎態度，指出工資仍在快速上漲，如果以色列和哈馬斯之間的衝突蔓延到中東其他地區，能源價格可能再次上漲。

英國統計機構週三表示，10月份消費者價格同比上漲4.6%，較9月份6.7%的通脹率有所下降，為2021年10月以來的最低漲幅。經濟學家此前預計將降至4.8%。這一下降主要歸因於家庭能源價格，其中電價同比下降15.6%，天然氣價格下降31%。

經濟學家表示，英國政府今年實現通脹率減半的目標現在很有可能實現，該目標是在消費者價格以每年10.7%的速度上漲時設定的。

“今年1月，我把將通脹減半作為我的首要任務，”英國首相里希·蘇納克説。“今天，我們已經兑現了這一承諾。”

然而，與美國一樣，在應對通脹方面取得的進展尚未提升政府在選民中的支持率。根據上月底進行的一項YouGov民意調查，更多的選民信任反對黨工黨管理經濟，而不是執政的保守黨。

英國消費者價格下降之前，歐元區10月份從9月份的4.3%大幅下降至2.9%。比利時和荷蘭的消費者價格低於去年同期，而意大利的通脹率也低於歐洲央行2%的目標。

近幾個月消費者價格的降温使一些歐洲政策制定者相信，抑制通脹的鬥爭已經取得勝利，而且比上世紀70年代用時更短，當時上一次出現類似的價格飆升。

“我們正在退出通脹危機，”法國財政部長布魯諾·勒梅爾上週在與歐盟其他財政部長會晤前表示。“在不到兩年的時間裏，歐洲將設法控制通脹，這對我們的公民和家庭，尤其是較不富裕的家庭造成了壓力。”

經濟學家表示，英國政府今年實現通脹率減半的目標現在很有可能實現。圖片來源：andy rain/Shutterstock央行官員們比政界人士更為謹慎。英國央行上個月表示，現在考慮降息還為時過早，儘管該行預測2024年經濟將停滯不前，但預計通脹率要到2025年底才能達到2%的目標水平。英國央行在9月份將關鍵利率維持不變，這是自2021年11月以來的首次。

一些經濟學家對這種前景提出了質疑。摩根士丹利(Morgan Stanley)英國經濟學家Bruna Skarica表示，她預計在年底前後經濟產出會出現小幅下降，最早在截至6月份的三個月內將通脹率推低至2%，這將為英國央行比美聯儲和歐洲央行提前一個月下調關鍵利率鋪平道路。

她説：“在通脹方面，英國看起來不再是一個異類。我們預計英國央行明年將降息100個基點，從5月份開始。”她指的是相當於一個百分點的貸款利率下調。

但英國央行一位前利率制定者表示，他認為歐洲央行將率先降息。Michael Saunders於2022年8月從英國央行貨幣政策委員會卸任，現在是牛津經濟研究院(Oxford Economics)的高級顧問。他説，他認為歐元區經濟停滯不前，幾乎沒有什麼因素能讓通脹率保持在2%以上。

他在給客户的一份報告中寫道：“與美國和英國相比，歐元區通脹率可能更快回歸目標水平，利率也將更大幅度下降。”

新冠疫情期間，歐洲各國政府向家庭提供的支持力度不及美國政府，且歐洲家庭比美國家庭更不願動用疫情期間積累的儲蓄。

因此，推動歐洲通脹的主要因素是俄烏戰爭引發的能源和食品供應中斷，而非家庭支出（近幾個季度持續下降）。隨着這一衝擊減弱，許多經濟學家認為通脹將快速回落。

英國通脹率回落之前，歐元區消費者價格已大幅下跌。圖片來源：daniel leal/法新社/蓋蒂圖片社聯繫記者保羅·漢農，郵箱：[email protected]

本文發表於2023年11月16日印刷版，標題為《英國通脹率顯著回落》。