蘋果在中國市場需警惕後方威脅——華爾街日報

小米正重新發力高端市場。圖片來源：Cfoto/Zuma Press全球智能手機市場的復甦信號終於日益明顯。曾受美國製裁而退出競爭的華為等中國手機制造商正捲土重來。

這對蘋果公司在中國的業務前景構成挑戰——中國是蘋果僅次於北美的第二大收入來源地。華為的中國競爭對手小米（週一公佈第三季度業績）也正重新發力高端市場，而這一領域正是蘋果的利潤核心。

行業追蹤機構IDC數據顯示，全球智能手機出貨量在2022年下降11%後，已跌至十年來最低水平。2023年全年市場可能仍將下滑，但近幾個月已顯現回暖跡象。IDC稱第三季度智能手機出貨量同比僅微降0.1%。自2022年疫情時期的電子產品熱潮結束後一直困擾行業的供應鏈積壓問題可能正逐步緩解。

此前表現遜於全球市場的中國智能手機出貨量也開始回升。Counterpoint Research數據顯示，10月前四周銷量同比增長11%。華為表現尤為亮眼，銷量同比暴漲超90%。

2019年美國實施限制華為獲取先進芯片的制裁後，其銷售額急劇下滑。但憑藉8月意外推出的具備5G功能的Mate 60 Pro手機，華為似乎已跨越了這些障礙。小米近期表現同樣亮眼，在10月同期的四周內同比增長33%。而Counterpoint數據顯示，蘋果銷售額同期出現個位數下滑。

在中國境外，華為面臨更嚴峻挑戰，因為美國製裁使其仍無法使用谷歌安卓操作系統等產品。不過全球智能手機市場復甦將利好小米和OPPO等未受美製裁影響的企業。小米在印度等市場佔據重要地位，IDC數據顯示其約80%智能手機出貨量來自海外。週一公佈的財報顯示，該公司上季度營收同比微增1%。

小米股價年內累計上漲46%，顯著跑贏中美股市。該公司正通過推動高端產品組合提升利潤率，這與其過去犧牲盈利換取規模擴張的戰略形成轉變。上季度運營利潤率從6%提升至7.1%。

全球手機市場初現觸底跡象，這對所有手機制造商來説都是一個好兆頭。但隨着華為重返市場和小米瞄準高端機型，這一輪對消費者的爭奪戰可能會有所不同。此外，從投資者的角度來看，小米的股價仍然相對便宜：根據標普全球市場財智的數據，該公司目前的股價約為未來12個月預期收益的23倍，而蘋果的這一數字約為29倍。

特別是在中國，蘋果應該小心背後。

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本文刊登於2023年11月21日的印刷版，標題為《蘋果在中國應該小心背後》。