加拿大10月通脹持續放緩——《華爾街日報》

圖片來源：Cole Burston/Bloomberg News渥太華——加拿大十月份通脹率再度回落，延續了近幾個月的緩和趨勢。這一態勢可能讓央行官員感到寬慰，並強化了利率將在短期內保持穩定的預期，因為經濟正顯現疲軟跡象。

加拿大統計局週二表示，十月份消費者價格環比微升0.1%，同比上漲3.1%，為自六月份以來的最低增速，遠低於去年年中8.1%的峯值水平。

十月份該國消費者價格指數的增速符合經濟學家的預期，此前九月份物價同比上漲3.8%。增速放緩主要得益於加油站價格下跌，抵消了住房成本的加速上漲。

剔除波動較大的食品和能源價格後，所謂的核心通脹也顯示潛在價格壓力正在減弱。這是最新跡象，表明央行過去激進的加息舉措繼續在停滯的經濟中發揮作用。

與美國等國家通脹率下降相呼應的是，這一減速可能會受到加拿大央行官員的歡迎。自七月份將政策利率上調至22年高點以來，他們一直保持利率穩定，但表示將毫不猶豫地再次加息。

加拿大央行預測，年通脹率將保持在3.5%左右，直到明年年中，然後在2025年回到2%的目標水平。行長蒂夫·麥克勒姆定於週三就高通脹成本發表講話，經濟學家將尋找信號，表明央行在12月6日下次會議時願意維持利率不變。

“今日的數據充分證明加拿大央行無需進一步收緊政策，尤其是當前經濟已近乎零增長且基礎通脹趨於平緩，”蒙特利爾銀行首席經濟學家道格拉斯·波特表示，並補充稱央行在認真考慮降息前，可能仍需更多證據表明服務業通脹正在緩和。

加拿大統計局數據顯示，央行密切跟蹤的兩項核心年度通脹指標——加權中位數和截尾均值——在10月均從9月的3.8%降至3.6%。儘管有所走弱，這些指標自去年以來始終徘徊在3%-5%區間，仍遠高於央行目標。但經濟學家指出，三項指標的三個月移動年化變化更令人鼓舞：中位數CPI下降0.8個百分點至2.7%，創兩年多新低。

道明證券認為，最新數據應增強央行對"現行貨幣政策足以使通脹迴歸目標"的信心，尤其是核心通脹動能已出現斷點。“單次通脹數據可能不足以讓央行在12月正式排除加息可能，但短期內通脹勢頭逆轉的可能性正急劇降低，“道明策略師羅伯特·博斯和安德魯·凱爾文在研報中稱，並指出若政策制定者看到更多核心通脹持續放緩至2024年的證據，明年年初可能調整政策基調。

加拿大央行副行長卡羅琳·羅傑斯本月早些時候表示，在確有證據表明潛在通脹正放緩至2%之前，該行不會考慮降息，但目前加拿大尚未達到這一目標，儘管有跡象顯示經濟正恢復平衡且企業定價行為開始正常化。

一些經濟學家指出，隨着經濟放緩和失業率上升，相關證據可能會逐漸顯現，明年有可能實施降息。今年第二季度加拿大經濟活動略有萎縮，加拿大統計局的初步估計顯示第三季度國內生產總值陷入停滯。

10月份通脹放緩主要受汽油價格下跌推動，同比降幅達7.8%（9月為上漲）。環比9月，汽油價格下降6.4%。

儘管整體價格下降，加拿大民眾仍面臨部分生活成本壓力。

10月食品價格同比漲幅雖從9月的5.8%放緩至5.4%，但仍處於高位。統計機構稱，租金增速加快（多數省份出現上漲），由於市政預算需覆蓋成本上升，10月房產税及其他年度專項費用加速增長。旅遊套餐價格在9月下跌後大幅反彈，其中赴美旅行價格增速尤為明顯。

加拿大帝國商業銀行資本市場高級經濟學家凱瑟琳·賈奇預計，由於能源價格同比基數效應消退，加拿大總體通脹指標年底前難有顯著改善，但央行將重點關注核心通脹指標——受國內需求疲軟影響，該指標應會持續放緩。她表示，這可能促使政策制定者最早在2024年第二季度啓動降息。

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