查克·舒默不懂油價是如何運作的 - 《華爾街日報》

11月15日，美國參議院多數黨領袖查克·舒默（紐約州民主黨人）在華盛頓國會大廈舉行的新聞發佈會上發表講話。圖片來源：Anna Moneymaker/Getty Images參議院多數黨領袖查克·舒默和22名民主黨參議員近日致信聯邦貿易委員會主席莉娜·汗，要求對埃克森美孚與先鋒自然資源以及雪佛龍與赫斯的擬議合併展開調查。信中稱，這些合併將導致"行業內的反競爭協作"並推高美國汽油價格。然而，這封聯名信基於可疑的經濟法律邏輯和虛假的歷史分析，曲解了石油天然氣行業的運作方式。

對這些擬議合併及化石燃料市場進行公正評估後，並未發現啓動反壟斷執法程序的堅實法律經濟依據。若參議員們真正希望建立一個能為美國消費者提供低價燃料的競爭性能源市場，他們應當支持而非阻撓這些合併。

參議員們暗示，這兩家新公司將規模龐大到足以從市場上扣留原油或操縱向墨西哥灣沿岸煉油廠銷售原油的行為。他們援引了一份已被推翻的2004年政府問責局研究報告，該研究認為1990年代和2000年代初的石油併購推高了美國汽油價格。然而，聯邦貿易委員會在2004年駁回了這項研究，稱其存在"重大方法論錯誤"，缺乏"量化基礎"，且"存在根本性缺陷"和"完全不可靠"。

這封信復活了民粹主義對"石油巨頭"的恐慌，並誇大了兩家公司的相對規模。全球有數百家重要石油生產商，認為這兩家公司將控制全球原油生產主導份額的觀點是錯誤的。2022年，六家外國國有公司的原油和液體產量超過埃克森美孚，十家外國公司產量超過雪佛龍。根據能源信息署和能源情報數據，埃克森美孚和雪佛龍佔全球產量的份額分別約為2.3%和1.8%。若加上先鋒自然資源和赫斯公司年報中的產量數據，兩家公司的全球市場份額僅會分別增加0.51和0.25個百分點。這些微小的變化不會使埃克森美孚或雪佛龍構成反競爭威脅。

該信件還曲解了汽油價格的定價機制。聯邦貿易委員會、能源部等機構的反覆研究發現，美國汽油價格主要由原油價格決定，而原油價格是全球供需關係的產物。美國石油行業的集中度並非推高國內汽油價格的重要因素。

參議員們指責石油行業未能在2000年代初投資鑽探新油田。但所有石油公司都會等待價格持續上漲趨勢確立，才進行鉅額投資。考慮到該行業可能出現的巨大虧損，這並不令人意外——疫情期間美國原油價格史上首次跌至負值，眾多生產商因此破產。

這封信還無理抨擊美國石油出口。參議員們特別點名埃克森美孚，批評其增加墨西哥灣煉油產能並計劃出口部分國內原油。這種論調毫無道理：美國煉油系統本就輕質低硫原油過剩，無法高效加工更多此類原油。限制原油出口反而可能推高全球油價，進而抬升國內汽油價格。

參議員們暗示這兩家公司將利用二疊紀盆地管道和墨西哥灣煉油廠壓制競爭。但就在一年前，拜登政府還援引《國防生產法》脅迫該行業擴大煉油產能。石油公司先因所謂"抑制投資"遭抨擊，現又因"加倍投入"化石燃料基礎設施和生產受譴責。民主黨參議員與拜登政府這些自相矛盾的指控，正在削弱行業維持低能源價格和保障國家能源安全的能力。

石油市場確實存在勾結行為，但發生在利雅得和莫斯科，而非休斯頓。石油業是全球資本最密集的產業之一。通過允許（甚至鼓勵）部分美國石油生產商合併，美國能增強本土企業與操縱產量、抬高油價的外國產油商競爭的實力。此類併購將幫助行業降低生產成本、優化資源開發。若參議員們真心想要降低油價，就該停止將企業併購政治化，並摒棄民粹主義的虛假指控。

錢尼斯先生管理着新潮資產管理公司，該公司投資於化石燃料行業。