歐元區通脹降幅超預期 歐洲央行降息在望——《華爾街日報》

2023年10月27日週五，購物者穿過西班牙馬德里市中心的格蘭大道。圖片來源：Manaure Quintero/彭博新聞歐元區11月通脹率降幅遠超預期，正逼近歐洲央行設定的水平，這提高了利率下調可能比先前預期更早到來的可能性。

歐盟統計局週四公佈的初步數據顯示，歐元區11月消費者價格指數(CPI)同比上升2.4%，升幅低於10月的2.9%。CPI是衡量商品和服務成本的指標。

這是自2021年7月以來的最低升幅。《華爾街日報》調查的經濟學家此前預計11月CPI同比上升2.8%。

歐盟統計局稱，11月CPI環比下降0.5%。

這意味着整體通脹率正朝着歐洲央行2%的通脹目標回落，而且幾乎證實了歐洲央行近期史無前例的加息週期已經結束。歐洲央行的關鍵存款利率已從2022年6月的-0.5%躍升至今年9月的4.0%。

不過，歐洲央行的決策者對討論放鬆貨幣政策一直持謹慎態度。但凱投宏觀(Capital Economics)首席歐洲經濟學家Andrew Kenningham在一份研究報告中表示，通脹降幅大於預期意味着，政策制定者聲稱他們甚至沒有考慮降息的説法正變得越來越站不住腳。

他説：“隨着整體通脹率和核心通脹率在新的一年裏可能呈下降趨勢，歐洲央行將很難忽視通脹形勢轉變的程度。”

根據路孚特數據，貨幣市場預計首次25個基點的降息將在4月實施。

剔除波動較大的能源、食品、酒類和煙草價格的核心通脹率（歐洲央行政策制定者密切關注該指標以反映潛在通脹趨勢）從4.2%降至3.6%，而經濟學家此前預期為4.0%。

經濟放緩也將促使總部位於法蘭克福的歐洲央行考慮提前降低借貸成本以刺激消費。FactSet綜合預測顯示，歐元區經濟今年第三季度收縮0.1%，經濟學家預計最後三個月增長將持平。

然而整體通脹率主要受能源價格拖累，11月能源價格同比下跌11.5%，跌幅大於10月的11.2%。儘管中東和烏克蘭衝突引發地緣政治擔憂，國際市場上原油價格仍持續走低。

與此同時，歐元區食品價格漲幅從10月的7.4%放緩至11月的6.9%，服務業通脹率則從上月的4.6%微降至4.0%。

根據歐盟統一標準數據，該地區主要經濟體中，德國年通脹率降至2.3%，法國降至3.8%，意大利降至0.7%，西班牙降至3.2%。

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