寶潔18年前收購吉列 至今仍在付出代價 - 《華爾街日報》

2005年，寶潔公司以初始價值540億美元的股票收購了吉列。圖片來源：ANDREW KELLY/REUTERS寶潔公司表示，將對旗下吉列業務計提13億美元減值，調整這家近二十年前收購的剃鬚巨頭的賬面價值。

寶潔 於2005年以初始價值540億美元的股票收購吉列，從而成為全球剃鬚刀市場的主導者。近年來，隨着Dollar Shave Club和Harry’s等新興品牌以更低價格進入市場，該業務部門一直舉步維艱。截至2023年6月，寶潔估計其剃鬚護理業務價值約141億美元。

這並非寶潔首次對剃鬚業務進行減值處理。2019年，由於貨幣貶值和發達市場刀片業務萎縮，該公司曾對吉列計提80億美元減值。

週二，寶潔在證券備案文件中表示，吉列業務的基本面表現依然強勁，最新調整屬於非現金會計減值。該公司及其審計機構德勤每年都會重新評估吉列品牌價值及預期未來收益，同時根據通脹預測和俄烏戰爭等事件的影響進行調整。

在週二舉行的摩根士丹利會議上，寶潔首席財務官安德烈·舒爾滕也對這家消費品巨頭的重要市場——中國的業務狀況發表了謹慎評論。

“我們一直認為復甦將是緩慢且波折的，”舒爾滕表示。“坦白説，目前我們看到的是，中國在所有類別的情況可能會先惡化，然後才會好轉。”

寶潔股價週二下跌3.5%。該股近年來有所回升，但2023年略有下跌。

當寶潔收購吉列時，這家剃鬚刀公司的銷售額約為100億美元，主要面向男性銷售。當時寶潔的產品，如汰漬和幫寶適，主要面向女性銷售。吉列的長期最大投資者之一沃倫·巴菲特稱這是一筆“夢幻交易”。

多年來，隨着吉列推出更復雜的設計和更高價格的刀片，這一組合為寶潔帶來了豐厚的利潤並提升了其盈利能力。這一策略被諸如Dollar Shave Club等在線品牌所打亂，該品牌於2016年被聯合利華以10億美元收購，同時一些男性開始留鬍子並減少剃鬚頻率。

吉列部分通過逆轉其策略來應對，推出低成本刀片和自家的訂閲配送計劃。時任首席執行官大衞·泰勒在2017年表示，專注於高端市場的風險“在於你仍然可以增長，但願意為更好性能支付更高價格的用户羣會變得更小。”

在最近一個財年，寶潔美容部門的銷售額下降約3%至64.2億美元，利潤下滑2%至14.6億美元。該部門包括吉列男士剃鬚刀、維納斯女士剃鬚刀和博朗電動剃鬚刀。這是寶潔最小的部門，約佔其年銷售額的8%。

除了對吉列進行資產減記外，寶潔公司還表示將對多個業務單元進行重組，包括通脹高企的阿根廷和尼日利亞市場。舒爾滕稱尼日利亞將恢復為寶潔的純進口市場，並計劃剝離在阿根廷的織物及家居護理業務。

寶潔表示，預計上述舉措將帶來總計約20億至25億美元的税後費用。

——羅布·M·斯圖爾特對本文亦有貢獻

聯繫作者娜塔莎·可汗：[email protected]

本文刊登於2023年12月6日印刷版，標題為《寶潔因吉列業務遭受13億美元損失》。