投資者應超越科技領域以把握AI投資機遇——《華爾街日報》

一位參會者走過中國上海世界人工智能大會(WAIC)上的通用機器人海報。圖片來源：沈起來/彭博新聞社悉尼——希望搭上人工智能順風車的投資者應當考慮科技板塊之外的股票。

這是金融諮詢和資產管理公司Lazard的首席市場策略師羅恩·坦普爾(Ron Temple)的觀點。坦普爾認為，未來兩三年最具吸引力的機會在於那些通過提升服務質量從AI中獲利的美國大盤股，而非AI技術開發者本身。

“我確實認為…生成式AI和機器智能將帶來革命性變化，其中存在巨大的盈利空間，“坦普爾在接受採訪時表示。

他指出，投資者面臨的挑戰在於AI開發商的股價已處於高位，“需要看到極其旺盛的需求才能證明這些科技巨頭的估值合理性”。

在美國，受投資者對AI前景樂觀情緒的推動，大型科技公司股價飆升。這與去年形成鮮明對比，當時價值股自2016年以來首次跑贏成長股。

“我認為當前大盤股的機會在於，超越那些顯而易見的AI贏家，關注那些能運用AI提升盈利能力、擴大市場份額的企業，“坦普爾説道。

他提到人工智能有望為快餐連鎖店帶來益處。坦普爾指出，目前顧客通過得來速車道點購漢堡或薯條時是與員工交流，未來這種互動可能被機器學習技術取代，這將為餐廳經營者節省人力成本。

除人工智能領域的機遇外，Lazard對美國小盤股持樂觀態度，因美聯儲可能於明年轉向降息。利率上升時小盤股估值遭受的衝擊比大盤股更嚴重，但坦普爾認為這一趨勢即將逆轉。

“若美聯儲政策轉向，將為2024和2025年的盈利帶來實質性提振，“坦普爾表示。

羅素2000指數成分股中約40%的小盤股在過去12個月處於虧損狀態。坦普爾指出，這表明相比標普500成分股，小盤股槓桿率更高，因此在利率上升時承受更劇烈的債務成本衝擊。當美聯儲啓動降息時，其資產負債表壓力有望緩解。

即便如此，投資小盤股仍需注重質量篩選。

“不要簡單地買入指數，“坦普爾建議，“可以配置指數中的大部分標的，但必須精挑細選投資標的。”

在小盤股領域，Lazard不看好生物科技板塊——羅素2000指數中近90%的生物科技股歷來處於虧損狀態。該機構同時認為小型銀行缺乏吸引力。

“特別是美國市場，許多小盤銀行對商業地產存在過高風險敞口，“他解釋道。

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