《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態》

圖片來源：丹尼爾·阿克/彭博新聞最新一期聚焦汽車與運輸行業的《市場對話》。該欄目由道瓊斯通訊社獨家發佈，發佈時間為美國東部時間4:20、12:20和16:50。

美國東部時間12:52 —— 在行業動能積聚的跡象中，截至上週六的北美鐵路貨運量周環比增長4.6%。美國鐵路協會數據顯示，在12家上報數據的美國、加拿大和墨西哥鐵路公司中，貨車裝載量增長2.3%，而多式聯運單元貨運量躍升4.6%。Evercore ISI分析師表示，儘管同比數據仍處於較低基數，但連續數週的同比正勢頭印證了近幾個月更可靠的服務指標，若2024年初經濟不出現疲軟，鐵路板塊可能迎來良好開局。美國鐵路協會稱，今年前48周北美鐵路運輸量同比下降2.8%。([email protected])

美國東部時間08:05 —— 墨西哥國家統計地理信息院報告顯示，11月墨西哥生產329,415輛轎車和輕型卡車，同比增長18%，使前11個月總產量達356萬輛，同比增長16%。11月出口量增長22%至281,298輛，1-11月累計出口量增長15%至302萬輛。11月國內新車銷量飆升32%至128,961輛，前11個月累計銷量增長25%至122萬輛。據墨西哥汽車工業協會數據，包括汽車零部件在內的汽車產業是墨西哥最大製造業，約佔全國工業產出的18%和製造業就業的22%。([email protected])

0747 東部時間 - Thor Industries北美拖掛式房車部門的平均售價因消費者向入門級車型和旅行拖車的降級消費超出該房車製造商預期而走低。公司表示，其批發拖掛式房車平均價格同比下跌近20%，主要受更高折扣、更低原材料成本及消費降級影響。Thor稱其高端機動房車產品仍面臨通脹壓力，主要源自底盤供應商。([email protected]; @WillFOIA)

0741 東部時間 - Thor Industries表示今年工廠將實施"延長假期停產"，通過減產策略為經銷商消化舊庫存爭取時間。該公司在其官網發佈的問答腳本中稱，本季度將放緩生產節奏。企業指出利率上升正擠壓經銷商資金鍊，“因此我們預計2024財年第二季度的經銷商補貨規模將較往年顯著收縮”。([email protected]; @WillFOIA)

0456 東部時間 - 傑富瑞分析師在研究報告中指出，TUI的2024財年指引將成為週三市場焦點，因其預示歐洲出境遊的積極前景。這家倫敦上市的德國旅遊運營商預計2024財年基本息税前利潤至少增長25%，意味着市場共識預期應上調7%以上。分析師表示該指引"得到2024冬季和2024夏季強勁經營數據的支撐，當前預訂量和實際售價持續保持4%-5%增速"。但在宏觀不確定性下，傑富瑞更看好Jet2，雖然估值折讓與TUI相近，但前者具備更優化的產品組合和更清晰的增長路徑。股價現漲10%至563.5便士。([email protected])

0419 東部時間 - 德意志銀行分析師Tim Rokossa在報告中指出，2024年全球汽車行業環境將更加嚴峻，但部分企業具備相對優勢。Rokossa表示，歐美經濟前景不明朗，預計明年汽車製造商銷量將持平或下滑。這些不利因素疊加了勞動力成本通脹預期，以及電動車轉型慢於預期帶來的負債壓力。該行看好的2024年歐洲汽車股包括憑藉高端市場定價權的寶馬和奔馳。Rokossa還推薦客户結構多元且電動車風險敞口較小的佛吉亞，以及具備溢價能力的倍耐力和米其林。“總體而言，我們建議2024年選擇性佈局該板塊，預計汽車行業將面臨又一個艱難年份。"([email protected])

0048 東部時間 - RHB研究分析師Alfie Yeo在報告中表示，馬可波羅海業業務前景向好，將該股目標價從0.06新元上調至0.07新元，維持買入評級。這位分析師指出，這家新加坡上市的海事物流集團船舶租賃業務持續支持台灣海上風電場，其海上支援船租賃費率有望保持堅挺。此外，公司正通過新客户爭取增加船廠部門的維修保養訂單。基於2023財年更高的盈利基數，RHB將該公司2024-2025財年盈利預測上調14%-17%。該股持平報0.05新元。([email protected])

2248 美國東部時間 - 花旗分析師表示，儘管蔚來三季度虧損擴大但銷售額增長，其面臨逆風但長期前景依然穩固。花旗下調了這家電動車製造商的全年銷售預測，但維持2024-2025年展望不變。由於高運營支出，該行擴大了2023-2025年淨虧損預測。花旗指出，潛在的供應鏈中斷和消費者支出降級帶來不確定性，但長期增長能見度已改善。“我們預計蔚來將受益於中國新能源乘用車行業整體升級及訂單加速”，並從合資品牌手中奪取更多市場份額。蔚來2024年產品組合更趨穩定將支撐銷售，充電基礎設施擴建將促進電動車普及。花旗維持買入評級，但將ADR和H股目標價各下調30%至13.5美元和103.6港元。([email protected])

2232 美國東部時間 - 野村分析師在報告中指出，蔚來2024年不太可能大幅降價。他們認為這家中國電動車製造商不會下調高端車型價格，以維持其豪華品牌形象並守住細分市場份額。即便為在競爭加劇的大眾市場擴大立足點，蔚來也不太可能改變其入門品牌"阿爾卑斯"的定價策略。野村指出該子品牌擁有15-28萬元人民幣的靈活定價區間，維持蔚來ADR中性評級，目標價7.5美元。該股收報7.43美元。([email protected]; @ivy_jiahuihuang)

2119 美國東部時間 - 興業投行分析師顏乃萬在報告中表示，隨着中國經濟復甦跡象增多及旅遊活動回暖，馬來西亞交通運輸業前景更加光明。她補充稱，興業經濟學家預計在美國及地區經濟韌性支撐下，馬來西亞貿易動能將在四季度後回升，全球科技週期反彈也可能成為運輸業的順風因素。興業投行將該行業評級從中性上調至增持，並選定馬來西亞機場控股和大馬物流為行業首選股。([email protected])