《華爾街日報》市場綜述：基礎材料板塊動態

圖片來源：DENIS BALIBOUSE/路透社最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50獨家發佈於道瓊斯通訊社。

美國東部時間4:33——摩根大通分析師比爾·彼得森表示，斯泰爾科控股公司（Stelco Holdings）穩健成本結構將增強其一季度自由現金流生成能力，並將該股評級從中性上調至增持。“考慮到其行業領先的成本結構和較長的生產週期將推動2024年一季度實現更高定價，我們認為該股仍有上行空間，“彼得森在報告中指出。這些優勢應能支撐強勁的自由現金流生成，並可能帶來更多股東回報，例如近期每股3加元的特別股息（過去六年第四次派發）。受評級上調推動，該股上漲7.5%至45.58加元。([email protected])

美國東部時間9:05——摩根大通分析師在報告中稱，鑑於鋁生產過程中結構性增加的二氧化碳成本，挪威海德魯公司（Norsk Hydro）股票當前處於具有吸引力的長期配置時點。該行預計，隨着二氧化碳相關成本上升，挪威海德魯等低碳鋁生產商將因鋁成本曲線陡峭化及新冶煉產能壁壘導致的供應趨緊而獲得利潤率提升。由於鋁價和歐洲電價回落，挪威海德魯的共識預期已同比下調。摩根大通認為該公司存在估值重塑潛力，將其評級從減持上調至增持，目標價維持在77挪威克朗。該股現漲2.7%至64.02挪威克朗。([email protected])

0652 歐洲中部時間——摩根大通分析師指出，歐洲鋼鐵需求復甦預計在進入2024年仍將保持脆弱，但安賽樂米塔爾今年相對於同行的股價表現不佳使其具有吸引力。儘管這家總部位於盧森堡的鋼鐵製造商年初至今表現落後於同行及整體市場約10%，分析師表示，受鋼價上漲和持續汽車合同續簽帶來的更高組合效應推動，近期盈利動能的轉變有望支撐該公司股價的短期上行空間。此外，分析師稱，出售其在哈薩克斯坦的虧損資產應有助於提升集團息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）和現金流。摩根大通將安賽樂米塔爾評級從中性上調至增持，並將其目標股價從之前的20歐元上調至30歐元。安賽樂米塔爾在阿姆斯特丹交易的股價上漲1.4%，報24.27歐元。（[email protected]）

0627 歐洲中部時間——摩根大通分析師在研究報告中寫道，力拓集團有望從中國鋼鐵產量持穩及全球其他地區產量反彈中獲益，這將支撐鐵礦石價格保持韌性。該礦業公司是全球第二大鐵礦石生產商。分析師還表示，隨着摩根大通認為碳成本上升推動礦業細分領域結構性變化，公司可能因其低碳鋁業務而受益。他們補充道，力拓是唯一一家在鋁業務上有重要佈局的多元化礦業公司。摩根大通將其股票評級從中性上調至增持。股價上漲2.1%，報5600便士。（[email protected]）

0544 倫敦時間 - 富時100指數上漲0.4%（32點）至7577點，因礦業股上漲且英鎊兑歐元匯率下跌，此前數據顯示英國薪資增長放緩。力拓集團上漲2%，其他礦業公司也隨之上揚，因摩根大通將力拓評級從中性上調至增持，並提高了對多家行業企業的目標股價。英國國家統計局表示，8月至10月包含獎金的員工平均總收入年增長率從7月至9月的7.9%放緩至7.2%。Scope Markets分析師約書亞·馬奧尼寫道：“英鎊在英國就業報告發布後受到打擊，薪資增長數據下降有助於提振市場對英國央行明年提早迴歸貨幣寬鬆政策的期望。"（[email protected]）

0231 倫敦時間 - 花旗集團以Jack Shang為首的分析師表示，寶山鋼鐵收購韶鋼日照股份的市淨率估值高於其自身，但這筆107億元人民幣的交易提供了快速提升產能的途徑。他們在報告中寫道：“併購的時間效率更高，因為新產能通常需要4-5年才能穩定運營。考慮到寶鋼與（日照母公司集團）潛在的協同效應及進一步併購可能，我們認為這筆交易影響中性。“分析師補充稱，若母公司層面推進合併，預計寶鋼可能獲得日照的控制權。花旗給予寶鋼買入評級及8.11元目標價，該股收盤下跌2.1%至6.04元。（[email protected]; @benottoWSJ）

2209 東部時間 - 現代汽車證券分析師樸賢旭在研究報告中指出，韓國鋅業公司有望因鋅和鉛價格上漲而獲得第四季度盈利提升。樸賢旭表示，這家韓國冶煉企業還可能從鉛銷量增長中獲益。他預計該公司第四季度營業利潤將同比增長90%，環比增長23%。他對公司的股東回報政策持積極態度。韓國鋅業上週公佈了未來10年通過股息支付、股票回購及註銷等方式實施的4萬億韓元股東回報計劃。交易所將該股目標價上調3.1%至67萬韓元，維持買入評級。該股當前上漲0.3%，報485,500韓元。([email protected])

1957 東部時間 - 瑞銀表示，若Evolution Mining尋求更多併購交易，將主要需通過股權融資完成。該公司近期通過新股發行籌集5.25億澳元，用於收購澳大利亞Northparkes銅金礦80%股權。分析師Levi Spry在報告中強調，更多礦業資產可能進入市場，如紐蒙特尋求出售加拿大資產。瑞銀指出，對另一座崩落法礦山Northparkes的收購意味着Evolution的資本支出可能超出市場預期。“隨着Evolution開始去槓桿化，如何協調Ernest Henry及其他礦山的開發階段將至關重要。“瑞銀表示，“我們估算未來幾年年均資本支出將達7億澳元（市場共識為6億澳元），以支持投資組合的整體增長。"([email protected]; @dwinningWSJ)

1830 東部時間 [道瓊斯]—麥格理分析師認為，中國鋰期貨短期內可能持續波動，他們指出廣期所採用實物交割而非現金結算的方式將加劇市場震盪。分析師在一份報告中表示，碳酸鋰期貨價格近期波動劇烈，過去一週內廣期所1月合約已兩次觸及跌停和兩次漲停。“儘管期貨價格波動性上升，但我們預計LC0124（2024年1月到期的碳酸鋰合約）價格將在2024年1月中旬臨近到期時與現貨電池級碳酸鋰價格趨同，“他們表示。“此外，我們注意到LC0124未平倉合約已見頂，目前低於LC0724（2024年7月到期的碳酸鋰合約），表明期貨正在展期。"([email protected])