傑羅姆·鮑威爾轉向應對通脹——《華爾街日報》

我們原以為美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾會在週三對宣佈戰勝通脹保持謹慎，但他僅是在正式聲明中顯得剋制。從聯邦公開市場委員會（FOMC）最新會議後的新聞發佈會來看，其他一切跡象都表明，這位主席的保羅·沃爾克時代已經結束。寬鬆貨幣政策即將到來。

“委員會正在謹慎行事，”他表示。美聯儲仍希望看到朝着2%通脹目標“持續取得進展”，“我們還有一段路要走”，且“沒有人宣佈戰勝”通脹。

金融市場對此一個字也不信。股市飆升至新高，道瓊斯工業平均指數首次突破37000點。債券收益率暴跌，10年期美國國債收益率降至4.025%。10月下旬時該收益率還接近5%。

投資者無疑關注了美聯儲著名的“點陣圖”，該圖表追蹤美聯儲理事和地區聯儲行長對未來通脹和利率的預測。這些貨幣權威認為通脹已得到控制，儘管鮑威爾不願明説。

美聯儲高層目前預測，2024年將從當前5.25%-5.5%的政策目標利率水平進行三次降息。他們預計美聯儲最青睞的個人消費支出價格指數今年將降至2.8%，較9月預測值整整低了0.5個百分點。

市場或許還從鮑威爾鷹派言辭的字裏行間察覺到了鴿派信號——他高度讚揚了迄今取得的抗通脹進展。在回答某個問題時，他尖鋭地指出，美聯儲即將進入貨幣政策考量中失業率與通脹同等重要的階段。

這一政策轉向是否合理？鮑威爾先生認為自己在抗通脹方面取得了進展是正確的，但他週三的表現將大大緩解導致這一進展的緊縮貨幣政策環境。聯邦公開市場委員會本週並未改變政策，且總能進一步推遲降息。但過早宣佈勝利將令人遺憾。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾12月13日在華盛頓的新聞發佈會上講話。圖片來源：塞繆爾·科魯姆/彭博新聞刊載於2023年12月14日印刷版，標題為《鮑威爾實施通脹政策轉向》。