法院支持FTC裁決 認定Illumina收購Grail構成反競爭行為——《華爾街日報》

Illumina生產基因測序產品。圖片來源：路透社一家聯邦上訴法院表示，美國政府有權對Illumina收購癌症檢測開發商Grail的交易提出質疑，但仍將此案發回美國聯邦貿易委員會(FTC)重新審議。

一個由三名法官組成的小組認定該交易具有反競爭性，但表示FTC在考慮Illumina提出的補救方案時存在錯誤。法官們命令FTC重新考慮其對這宗問題交易的看法，歐盟委員會已下令Illumina解除該交易。

生產基因測序產品的Illumina三年前競購Grail，作為其“商業模式根本性變革”的一部分。美國第五巡迴上訴法院寫道，擁有Grail將使Illumina處於臨牀檢測的前沿，並獲得比現在更豐厚的利潤率；Grail銷售一種用於早期癌症檢測的血液檢測試。

FTC指控稱，Illumina將通過切斷Grail競爭對手進行自身癌症檢測所需的重要投入來實現這一目標。Illumina是這些投入的唯一賣家，這些投入是基因測序儀和這些機器使用的化學物質。FTC聲稱，通過銷售癌症檢測並囤積相關供應品，Illumina可能會在一個重磅市場非法實現新的壟斷。

第五巡迴法院的法官們基本支持這一觀點，他們在判決書中指出，Illumina公司將具備並可能利用"排擠Grail競爭對手的能力與動機——甚至不惜犧牲部分短期利潤——以實現其通過Grail成為臨牀檢測市場領導者的長期目標"。

美國聯邦貿易委員會（FTC）表示，該裁決標誌着其議程"重要勝利"，因為關鍵法院在一起縱向併購案中支持了其立場。政府較少質疑縱向併購，因其不涉及直接競爭對手。當反壟斷機構挑戰縱向併購時，通常主張合併後的企業可能通過限制市場供應或資源來形成壟斷。

“這一裁決對保護開放競爭市場的人士具有里程碑意義，也是現代經濟中消費者的重大勝利，“FTC發言人Douglas Farrar表示。

上訴法院同時駁回了Illumina提出的憲法性論點，包括關於FTC不應通過內部法庭審理併購異議的主張。

Illumina發言人拒絕置評。該公司已向證券監管機構提交文件，本週早些時候披露這將使其能夠解除對Grail的收購。

Illumina仍堅持認為歐洲當局阻止該交易的決定有誤。公司表示歐洲對該交易缺乏管轄權，因Grail在歐盟沒有業務。Illumina仍在就歐洲要求剝離Grail的命令提出上訴。

收購Grail的決定代價沉重。歐盟委員會因Illumina在該集團競爭監管機構尚未決定是否批准交易前就推進收購，對其處以4.32億歐元（約合4.71億美元）罰款。

該公司前首席執行官弗朗西斯·德索薩在今年早些時候辭職，此前與億萬富翁激進投資者卡爾·伊坎展開了一場激烈的代理權爭奪戰。伊坎認為Illumina持續為這筆交易辯護是愚蠢之舉。

儘管如此，如果Illumina願意花費數月甚至數年時間繼續訴訟，它仍有可能在聯邦貿易委員會（FTC）面前獲得另一次機會。訴訟增加了交易成本，且當公司遭遇不利的法律裁決時，往往會放棄交易。

上訴法院發現FTC委員未適當考慮Illumina應對競爭威脅的提議。該公司曾提出以與Grail相同的價格和條款，向Grail未來的競爭對手提供其基因測序產品。

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本文發表於2023年12月18日印刷版，標題為《Illumina將解除與Grail的交易》。