投資者風險偏好萎縮 主權債券高收益率成避風港——《華爾街日報》專訪
Miriam Mukuru
英國倫敦某商業辦公樓接待區，工作人員正在經過。圖片來源：克里斯·拉特克利夫/彭博新聞社Insight Investment全球信貸主管亞當·懷特利在接受道瓊斯通訊社採訪時表示，由於國債等安全資產提供相對較高的收益率，投資者的風險承受能力有所下降。
政府債券回報率上升促使投資者轉向風險譜系中次安全的資產類別，這一背景使得投資級公司債券顯得更具吸引力，而風險較高的股票或高收益債券則因此受損。
懷特利稱：“以美元計算，如果我能從投資級債券獲得6%的收益，從政府債券獲得4%的收益，或者從高收益債券獲得9%的收益，我就不需要像過去那樣費力去獲取同等收入。”
懷特利表示，隨着各國央行可能在2024年開始降息，政府債券收益率看起來"過高"，很可能會下降。
他表示，如果政府債券收益率即將下降，那麼投資級債券在總回報方面前景良好，尤其是後者在定價企業違約風險方面符合長期平均水平。
“從戰略時間跨度來看，投資級公司債券市場非常具有吸引力。”
“大多數風險現在已為投資者所知，因此在某種程度上應該被計入估值。”
然而，美國、英國和歐元區的經濟和利率前景仍不明朗，信用利差僅能補償部分不確定性。
他表示，各國央行可能會對降息持謹慎態度，利率可能維持不變直至2024年年中。
“央行不希望重蹈覆轍，過早啓動降息週期，“懷特利稱。
“鑑於迄今為止經濟增長數據的韌性，這意味着美聯儲可以更從容地將限制性政策水平維持更長時間，而不必過度擔憂風險管理和經濟增長下行風險。”
Insight Investment對英國未來12個月的基本預測是低於趨勢線的增長，而非經濟衰退。
但他指出，當前不可預測的環境意味着任何預測都無法絕對確定，認識到這一點至關重要。
“我們需要保持謙遜，承認所處的世界幾乎前所未有，此時形成強烈判斷非常困難。”
截至2023年9月30日，Insight Investment管理資產規模約為7610億美元。
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