《華爾街日報》：Verano高管看好美國大麻行業前景

位於馬里蘭州埃爾克里奇的Zen Leaf藥房。Zen Leaf是Verano旗下的零售品牌之一。圖片來源：Verano Holdings過去一年對於美國合法大麻產業被主流商業社會接納具有決定性意義。

美國衞生與公眾服務部於8月向緝毒局建議將大麻從管制最嚴格的一級毒品重新歸類為限制較少的三級毒品。與此同時，參議院銀行委員會在9月通過了《安全公平執行監管銀行法案》，該法案將使大麻企業更容易獲得銀行服務，目前正等待參議院全體投票。11月，俄亥俄州成為最新一個將成人娛樂用大麻合法化的州，使美國允許娛樂用大麻的州總數達到24個。

《風險與合規期刊》近日採訪了美國最大大麻企業之一Verano Holdings的總裁達倫·韋斯。韋斯曾擔任這家總部位於芝加哥公司的總法律顧問兼首席法務官，他就行業變化及2024年將面臨的挑戰分享了自己的觀點。訪談內容經過篇幅和清晰度編輯。

**華爾街日報：**您如何看待美國不斷演變的大麻法律格局？

**韋斯：**我們的策略必須保持高度靈活性。我們需要應對14套不同的監管體系——包括我們開展業務的13個州市場及聯邦政府——每個立法機構都有各自不同的優先事項和細微差別。

關鍵不僅在於我們要緊跟任何特定市場的時代精神，更在於我們要在由法律或執法變化帶來的市場機遇方面保持領先。

**華爾街日報：**未來可能最大程度改變您業務方式的法律進展是什麼？

**韋斯：**首先想到的是這次重新分類的建議。沒有人確切知道這對我們的業務意味着什麼，無論是聯邦政府將大麻列為第三類物質，還是意味着藥物開發和製造將有一條路徑……在債務和股權市場、銀行業務、信用卡等方面意味着什麼，所有這些可能隨着聯邦法律和規則的放寬而來。這一變化——以及同樣重要的是，這一變化如何實施——可能對業務產生巨大影響。

此外，幾年來一直圍繞一項銀行業立法——《更安全銀行法案》進行討論，這項法案可能有機會取得進展，也可能沒有——坦率地説，可能對行業內所有企業產生重大影響，也可能不會。

對於像Verano這樣的公司來説，最大的機遇之一是解鎖傳統債務和股權市場的准入，這兩者對所有其他聯邦合法企業都是可用的，可能包括在美國交易所如納斯達克或紐約證券交易所上市，這將為機構投資打開大門。

**華爾街日報：**您認為未來一年合規方面最大的挑戰是什麼？

**韋斯：**除了持續應對各州監管與合規的細微差異外，政治仍是影響整個大麻產業的主要因素。大麻正獲得兩黨日益增長的支持，許多跨黨派政客普遍贊同推動大麻改革。但他們在聯邦合法化問題上常持對立立場，這將需要不同的合規與監管模式。

作為一個行業，我們還持續遭遇源於數十年失敗的大麻禁令政策與宣傳的過時政治阻力，這導致聯邦改革停滯不前，州和地方層面的過度監管阻礙了行業發展及其諸多經濟社會效益，使非法市場得以在陰影中持續運作。我們將為所有潛在情況做好準備，並繼續與民選官員對話，確保我們經驗豐富的團隊能隨時順應選舉年政治風向的變化調整策略。

**華爾街日報：**隨着更多州允許成人娛樂用大麻，如今與銀行洽談業務是否變得更容易？

**韋斯：**情況已大幅改善，大小銀行都更願意與我們合作。一個顯著變化是金融機構開始願意提供房地產債務——這曾經是完全禁止的——但現在確實放開了，坦率説這是我們戰略的重要組成部分。

華爾街日報：《更安全銀行法案》的通過對貴公司業務有多重要？在當前缺乏此類立法的情況下，Verano如何應對？

**韋斯：**這項立法有個有趣的特點：企業規模越大，受其影響越小。缺乏該立法對小規模運營者的衝擊要大得多。我們已實現全面銀行化，所有資金都存放在由聯邦存款保險公司（FDIC）和國家信用合作社管理局（NCUA）承保的機構中。

該立法本身不會立即給我們帶來鉅變，除非我們能獲得傳統債務融資。目前大麻行業的債務資本成本非常高，隨着利率普遍上升，成本更是水漲船高。

對小運營商而言影響巨大——由於其業務規模和相對價值，他們本就缺乏銀行服務選擇，處境極為艱難。我們當然支持這項立法，這對行業和商業都是好事，但相比小運營商，我們受到的影響要小得多。

**華爾街日報：**您認為Verano未來能接受信用卡支付嗎？

**韋斯：**毫無疑問。當前草案中的安全銀行立法可能不會開放信用卡支付。但毒品分級調整（具體取決於規則制定）可能會為我們打開這扇門。未來兩三年內，我們完全有理由相信信用卡支付將成為可能。

寫信給大衞·斯馬加拉，郵箱：[email protected]